關于完善公司注冊資本認繳制度體系的管理建議

李龍昊

以有限責任公司、股份有限公司為代表的企業法人是商事活動中的重要主體，具有必要的財產是從事交易活動的必然條件。我國自1993年開始，隨著改革開放及進度深化，管控模式呈現從絕對嚴格到相對嚴格再到寬松的發展歷程，先后表現為注冊資本實際全部繳納、注冊資本可分期繳納、注冊資本認繳制等三大階段。隨著注冊資本認繳制的實施，大眾創新熱情得以激發，公司類經濟組織呈現井噴態勢，市場交易日益繁榮昌盛，就業環境得以改善，推進了社會高質量發展的基礎，但在實際運行中也暴露了交易相對人利益難以保障的救濟訴求，本文從實踐角度出發，結合工作實際，借鑒現有成熟經驗，就完善公司注冊資本認繳制相關制度建設提供管理建議。

一、注冊資本認繳制的重要意義

在市場經濟中，法人是最為重要的獨立的民事主體，要獨立進行各種民事活動，獨立承擔民事活動的后果。因此，法人應有必要的財產和經費或能夠提供經費來源。這是其享有民事權利和承擔民事義務的物質基礎，也是其得以獨立承擔民事責任的財產保障。我國實施注冊資本認繳制的必要性包括：

（一）是世界范圍現代市場經濟理念深入推進的必然選擇

根據世界各國經濟發展歷史，特別是發達國家，從上個世紀70年代到現在，基本都實施了注冊資本認繳制，背后是二戰以后，世界和平，科技改革世界，提高了勞動生產率和經濟效益，財富效益突出，繁榮的經濟發展狀況，特別是全球化進程加快，決定了權責發生制這一商業精神及契約理念深入人心，成為商業交易秩序的基礎。作為權責發生制的經典體現，注冊資本認繳制，讓股東出資權利及承擔義務，并不以實際到位作為前置條件，而是讓市場發揮資本配置的關鍵作用，讓交易雙方承擔權利義務。

（二）是我國經濟社會發展狀況決定的必然選擇

從1993年改革開發以來，歷經近30年開的對外改革開發，我國絕大多數產業已經成長及成熟，不少行業市場集中度提升，行業龍頭已經具備了參與世界競爭的實力。在2019年7月出版的美國《財富》雜志世界500強排行榜中，上榜的中國企業數量達129家，首次超過美國(121家)。同時以信息披露為核心的滬深上市公司及新三板上市公司已經占據了國民經濟核心位置，成為市場交易的主導力量。根據證監會統計，截至2019至4月末，中國境內上市公司共3627家，總市值約60萬億元人民幣，涵蓋了國民經濟全部90個行業大類。中央財經大學證券期貨研究所近期發布《新三板市場發展報告(2019)》，截至2018年底，新三板掛牌公司共有10691家，總市值34487.26 億元。隨著經濟發展，高質量發展成為未來我國經濟社會建設的主基調，上市公司的公開信息披露制度盡管在實踐中存在著財務數據造假等事件發生，但也確實倒逼著企業加強信息披露的質量，關注社會公眾品牌形象。證監會2019年開始加大了對財務違規造假行為的懲罰力度，更有利優質的公司的長遠發展和勢力壯大。上述競爭環境的變化，也為注冊制認繳制的推進實施創造了有利的市場環境。畢竟改革深入推進，簡政放權需要從市場條件設置方面減少非市場因素的限制，讓創新創業成為發展的源動力。

二、注冊認繳制實施過存在的爭議

基于信息不對稱，造成交易相對人利益處于不利地位。雖然嚴格的法定資本制度有其不足，但其確實承擔著交易相對人利益實現的功能，該實際中，存在爭爭議，認為此次放松對注冊資本的管制明顯弱化了對交易相對人的保護，使得我國已經建立起來的債權人利益保障機制陷入窘境，利益面臨威脅。加之我國現有的信用機制不完善，交易相對人缺乏公司相關信用信息的獲取途徑，在與公司進行交易的過程中，只能憑借公司主動提供或公示的有限信息做出交易判斷，對本就處于弱勢的交易相對人來說顯失公平。具體表現為：

（一）股東出資的實繳真實情況不易研判

實踐中不少公司為了吸引交易相對人進行投資，肆意擴大公司的注冊資本，但是在實際成立過程中又無法籌集到足夠的資金，導致市場出現大量的“無賴公司”或者“空殼公司”。但是這種“空殼公司”先天注冊資本少或沒有注冊資本，其運營能力、抗風險能力不足，“空殼公司”或將成為不法分子牟利的手段，市場些許波動就可能導致這種小型公司面臨倒閉、破產，交易相對人的利益毫無保障。

（二）追訴股東提前出資的依據不足

實踐中已經出現了公司章程中規定出資期限為 100 年的案例。如果各出資人規定的出資期限過長，當公司出現資不抵債、無力償還債權人債務但尚未進入破產程序時，交易相對人能否可否向法院請求未到期股東提前履行自己的出資義務以償還公司債務？目前并無明確規定。

（三）認繳制的制度保障體系尚未完全發揮作用

為了克服信息不對稱造成交易難的不足，國務院于2013年公布了《企業信息公示暫行條例》，意圖構建企業信息披露制度，必須予以公示的信息主要是公司設立的登記、注冊信息、公司股東的出資情況、公司經營范圍等基本信息。對于交易相對人極其關心的公司的對外投資規模、對外擔保狀況、公司債權發行情況卻未將其納入到公司強制性公開的信息范疇。實踐中公司違法違規虛假陳述、數據造假等現象屢見不鮮。企業往往只披露自己希望披露的，有利于自己的信息。現有制度對上市公司信息披露違法成本低，比如對于針對上市公司的財務造假行為，監管機構能夠作出的罰款最高金額僅為60萬元。

三、完善注冊資本認繳制的管理建議

注冊資本認繳制符合現代市場經濟權責分工的市場交易基礎，是加快建立市場經濟發展的必然選擇，對于激發大眾創新、萬眾創業的熱情，促進技術進步、科技創新有極大的促進作用。為完善注冊資本認繳制的相關制度，提升制度激勵效應，建議圍繞信息披露為核心，加強注冊資本認繳制相關制度建設。

（一）讓市場主體充分發揮作用，讓市場資源分配作用充分體現

深入實施注冊資本認繳制，讓市場主體發揮積極主動作用。制度對市場經濟的作用由正相關和負相關的兩種作用。認繳制的出臺，是現有經濟較為發達的基礎上做出的制度選擇。畢竟現有市場主體中，以信息披露為核心的上市公司及新三板公司都要按時按質完成相關財務年報等重要信息的呈現。交易相對人的市場環境已經較為成熟，空殼公司的情況較為少見，從理性經濟人的角度，交易相對人對交易對象的選擇也是趨于上市公司化，通過配套體系的建設及完善，讓市場交易主體的決策作用充分發揮。深入發揮市場化工作理念，讓市場資源配置作用全面展現。市場競爭如大浪淘沙，不能因為些許負面影響因噎廢食，市場發揮資源配置的核心作用，前提條件就是交易相對人的逐漸成熟，市場環境的日益完善。制度的設計不是保姆式，面面俱到，而是要為交易相對人充分發揮聰明才智提供外圍的制度保障，更多的是依賴完善的信息披露和信用制度約束，尊重交易相對人的最大交易自由。

（二）完善企業信息大數據建設，降低交易相對人損失風險

形成以企業為主體的信息數據完整鏈條。企業有價值的信息，目前分散在工商、城建、司法等政府機構手中。根據政府機構改革，已經成立大數據管理機構，旨在改變數據分割現狀，提高數據共享與深度分析。結合注冊資本認繳制的弊端，建議整合工商企業信用系統、司法系統的裁判文書系統、其他行政執法的公開數據系統等信息資源，以市場監督管理機構的數據平臺為基礎，全方位展示有限公司、股份公司等上市主體的有價值信息，便于交易相對人在商事活動協商、執行、糾紛處理等全流程中能夠及時掌握商務信息，提高決策的科學性。加快現有行政系統信用信息的公開力度。以工商系統主管的企業信用系統為例，建議加快大數據比如目前對于經營狀況、財務情況，現有工商系統的企業信息公示制度不要求強制公開。建議根據制度建設，對于超過三年以上的財務信息，建議由市場監督管理機構予以授權公開，對于近三年的財務信息，原則上仍遵守交易主體的意愿，不予公開，但是如果涉訴，公開與否由當事人申請，并經工商機關和司法機關研究決定。最大程度地讓市場主體能夠了解企業真實深度信息。

（三）加大對高級管理人員的信用處罰力度，抬高財務造假的懲罰成本

加強高級管理人員違法違規行為的信用處罰力度。完善相關制度，通過一系列制度的銜接搭配，形成制度保障，比如不準奢侈消費、不準乘用車輛、不準貸款、出入境閑置、子女參軍報告公務員受限等方面，全方位從信用系統上懲罰。提高高級管理人員違法違規行為的法律處罰力度。認繳制的前提是誠信為本，及時根據經濟社會發展及時修訂相應法律法規懲罰標準，強化刑法認定標準，提高經濟懲罰標準，震懾董事、總經理等高級管理人員不敢違法違規。