企業投融資過程中的風險控制探析

王新玲

（株洲新蘆淞產業發展集團有限公司，湖南 株洲 412000）

一、企業投融資概述

投融資是企業對自身可控資源或需求資源進行主觀配置的行為，屬于市場經濟中供需雙方對資源的積極配置活動。投融資主要涉及兩方面，一是資金的來源，即投融資過程中如何獲取到資金及可流動的資產，并使獲得的資產具備較強的穩定性。融資行為分為內源融資和外源融資，內源融資是依賴于企業內部資金及留存收益作為資本進行發展；外源融資是企業付出某種代價以契約形式向其他經濟主體進行資本籌集的行為。二是資金的使用，投融資活動中的收益產生于資本的流動，做好投資決策才能夠使投融資行為獲益，同樣投資行為也分為兩種形式，第一種是直接投資，即企業將資本直接用于自身生產經營發展，在企業的投資活動中直接投資占比一般較大，并且風險主要以運營風險為主，企業可以依據自身發展的經驗做出較為完善的內部控制和風險管理，第二種是間接投資，即企業將部分資金投入資本市場，目的在于獲得資本收益。伴隨我國金融市場的逐步完善，企業的投資渠道趨于多樣化，同時投資風險也在受多種因素影響而不斷增加，企業必須要建設完善的風險防控機制。

二、企業投融資運營的現狀及存在的問題

（一）企業投融資運營的現狀

投融資模式發展于西方資本主義市場，由于投融資活動的資本借貸行為存在較大的信用風險及市場環境風險，并且相關的投融資期限一般較長、模式多樣且收益與成本可控性較低，所以，在西方漫長的發展過程中，建立了較為完善的適合于其市場特性的風險防控體系。伴隨我國市場環境的不斷完善和發展，企業可控資本的價值被發掘和利用，企業的投融資運營模式被部分企業所應用，并期待在資本的運營中得到預期的收益。但是，由于投融資活動在我國的發展時間較短，在我國的市場經濟中處于探索階段，并沒有完善的風險防控機制和風險評估體系來為企業做決策支持，導致我國企業目前的投融資行為較大程度上依賴于決策者和決策部門的探索和判斷，沒有完善的風險評估和防控體系的運營行為較易給企業帶來資本風險，甚至會進一步影響到企業整體的運營。

（二）企業投融資運營存在的問題

首先，由于投融資運營模式在我國的發展尚未完善，且投融資運營中的必要參與者除投融資雙方外，還需要擔保方以及必要的保險措施。但在我國目前的環境中，擔保企業市場環境尚不健全，擔保行為多由關聯公司代替，雖然有明確的法律條文作為限制，但是仍然難以避免投融資行為難以收回的風險。我國企業的投融資風險管控意識不完善，市場投融資機制不健全，風險咨詢管理服務系統未形成等一系列因素，導致企業投融資過程中的風險難以有效管控。

其次，部分企業的財務管理能力不足，導致了企業在投融資過程中資本的籌集和投入失衡，就我國目前的企業財務數據指標分析，我國大中企業的短期借款占據了自身貸款總額的50%以上，這也就意味著企業的外源融資占比大幅提升，一方面短期借款會導致企業償債壓力提升，另一方面也會提升企業的短期融資成本，企業在投融資過程中會逐步增加自身資金周轉壓力，并且一般會導致自身短期債務融資率的提升，甚至會造成企業資產負債結構的失衡。

三、企業投融資過程中的風險控制及防范

（一）強化自身建設和管理

企業要有效地防控投融資風險，必須對自身生產經營結構及管理體制進行適當的調整，優化自身存貨及債權的管理，盤活企業自有資產，達到降低負債（以短期借款為首）的目的，緩解企業的償債壓力及融資成本負擔。對于融資失衡的企業而言，要適當削減權益性投資，并且適當調整短期借款與債務性融資占比，保障企業償債的規律性，降低企業的融資風險。

（二）調整投資方案及預期

近年來，企業在投融資活動中所涉及的間接投資占比顯著提升，但其中摻雜著部分的盲目與跟風行為，企業對于間接投資的預期過高，但是有失風險評估，導致非但沒有獲取到預期利益，反而使投入的資本難以收回。在當前的市場環境中，企業的投融資行為應當有所收攏，以市場環境為導向，將資本投資規模控制在可控的范圍內，以企業自身的生產經營活動為主，奠定企業的可持續發展實力再向間接投資市場發展。

（三）推進存量投融資

存量投融資是指企業在不影響自身資金需求的基礎上，對企業資金結構進行調整，通過對資本的有效利用實現自身利益需求。這種運營方式的基礎是保障自身需求資金的存量，不致企業投資活動資金占比過高導致企業融資的成本過度增加，推進存量投融資可以使企業投資活動中的資本即使在虧損過程中，企業的日常生產經營活動也不會受到較大的影響，保障企業的可持續發展能力，實現投融資風險的可控和可接受管理。

（四）建立健全風險評估與防控機制

要降低企業在投融資活動中的風險，必須要建立起符合企業生產經營活動需求的風險評估機制及防控體系，對于我國當前投融資市場中的企業而言，這需要時間的積累以及對西方投融資市場經驗及教訓的總結分析，風險評估體系的建設可以幫助企業管理者做出投融資決策，而風險防控體系可以在風險發生時將企業的損失降到最低。

四、結語

在我國當前的市場經濟環境中，企業要在投融資活動中獲取到預期的效益，要對投融資活動實施全過程的管理，并且依據市場環境的變化進行及時調整，以自身可持續發展為基礎做出投融資決策，增強自身風險管控能力。