金融科技與我國實體經濟增長效應研究

周曉晴 陳鏡宇

關鍵詞：金融科技 ?實體經濟 ?中小制造業 ?融資

一、引言

如今，金融與科技高度交融帶動全球經濟新變革，經濟市場邁入創新發展新常態。加強科技同傳統生產模式耦合，是金融業現階段的發展理念。黨的十九大提出秉持中小制造業驅動實體經濟的核心地位。所以，更應加強制造業金融科技運用，響應“中國制造2025”。

二、金融科技概述

FSB初步概括金融科技為，集前端產業與后臺技術于一體，由大數據、區塊鏈等前沿技術帶動的金融創新。有狹義與廣義之分，狹義為非金融機構運用創新技術從事金融活動，打破傳統金融界高利率、低創新壁壘;廣義為屬于金融范疇的技術創新。

三、金融科技與實體經濟增長效應分析

（一）金融科技促進經濟增長一般均衡分析

通過IS-LM模型可看出金融科技對經濟增長影響效應。首先，金融科技擴展中小企業融資渠道，增加企業資金可得性，間接促進投資產出，IS曲線移至IS。同時增加金融資產替代性，轉換率增高使交易成本隨之降低，企業內部金融資產形式不斷轉換，貨幣需求—利率系數變大，LM斜率降低，新曲線IS-LM相交于點A。產出增加、利率降低，促進經濟增長（見圖 1）。其次，金融科技削弱貨幣政策，促進財政政策。引入金融科技前， 實施擴張性財政政策，國民收入擴大至Y，引入金融科技后，擴張性財政政策同樣使IS曲線平移，但此時LM曲線更為平坦，居民收入增加到Y，可看到金融科技給國民帶來了（Y-Y）的收入增長。

（二）拓寬企業融資渠道

制造型中小企業融資周期短、金額小，融資渠道局限。金融科技為中小企業提供新交易網，通過虛擬化平臺整合既往信用、社會聲譽、發展空間等信息，運用大數據、云計算分析功能量化處理，精準評估企業信用，擴大中企業業務可獲得性。

（三）降低企業融資成本

我國有近四成制造中小企業因融資貴無法進行融資，高昂融資成本糾因于征信信息不對稱的信貸成本。人工智能、生物識別等技術可建立全新征信、授信與信用風險定價系統，保證信息可靠性，還可擴大銀行貸款白名單，降低銀行貸款資信調查成本，風險成本與擠出效應。

（四）加劇企業融資風險

金融科技增加了現有風險復雜程度，影響實體經濟并加劇中小企業融資風險。第一，降低風控能力。非銀行類金融機構逐漸成為金融業主要參與者，嚴重降低銀行在金融體系占比，削弱經濟體系風控能力;第二，加大風險管理成本。為降低復雜風險發生概率和損失程度必然會付出努力成本;第三，風險識別成本增加。金融科技帶來的新信息數量龐大、來源不明，新增人力、財力等成本顯現;第四，交易對手搜尋匹配成本增加。銀行辦理貸款業務前，由于風險和信息量的擴大需要花費高額成本搜尋合適交易對手，這是銀行業在金融科技背景下為擴展業務不可避免所要付出的成本;第五，流量成本增加。現今人口紅利期已過，銀行新興金融科技類APP無法依賴經費擴展客戶群，收回成本，金融機構經營效益降低，流量成本飆升。

四、結論及建議

金融科技對我國實體經濟發展有利有弊。通過擴大融資規模、渠道等促進實體經濟增長，但同時新風險的管控成本、交易對手匹配成本增加必會對金融穩定造成負面影響，金融科技與金融機構聯系越密切，系統性風險越大，削弱金融穩定性。因此，如何借助金融科技促進金融進步，服務制造型中小企業，引領實體經濟發展，是當前階段的重要課題。

（一）推進合規融合，做好行業自律

普惠金融時代真正來臨需靠金融科技緩解中小企業的融資需求，同時需中小制造業契合新發展要求，提升自身質量與價值，全力配合檢驗工作，在新發展下做好自律。

（二）深化金融機構制度，構建完備法律體系

各個銀行應建立適合新模式下中小企業評估方法與監管準則。完善市場制度，對企業融資細則劃分。政府出臺更多惠及中小企業政策，減少融資稅收成本。

（三）健全金融科技監管體系，著力降低風險

安全是金融科技發展的延長線。面對新形勢下多重疊加的風險，監管沙盒是針對金融科技風險順勢而生的全新監管工具，具有跨市場、高彈性、跨地區優勢，保護中小企業利益，構建監管者與創新機構之間良性關系。加強風險防范，使金融科技可管控、安全發展。

參考文獻

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