金融生態、企業內部控制與銀行信貸資金配置探討

文/孟韜，中國建設銀行湖南省分行營業部

1 樣本選擇與研究設計

要通過實證對金融生態、企業內部控制和銀行信貸資金配置之間的關系以及影響做分析，需要選擇合適的樣本并設計科學的研究方案，這樣，實證分析的科學性、代表性才會更加的突出，其獲得的結論才會更具說服力。

1.1 樣本選擇與數據來源

為了更好的研究金融生態、內部控制對銀行信貸資金配置的具體影響，文章選用2013年滬深兩市A股所有上市公司為研究的樣本。為了讓選擇的樣本更具代表性，最終的分析結果更具說服力，對樣本數據做了兩方面的處理：第一是將樣本數據中金融保險類的樣本公司進行了剔除。第二是對計算相關指標所需數據缺失的樣本公司進行了剔除。通過上述兩項措施的采取，樣本的代表性和科學性更加的顯著。從實際分析的角度來看，極儲值會對最終的分析產生影響，所以出于對極儲值的控制，文章對所有連續變量做了上下1%的縮尾處理，最終獲得了1303個研究樣本。

1.2 研究設計

有了基本的研究數據，接下來的重要工作便是對研究做具體的設計，以此來保證研究結果的準確性和可靠性。在具體的研究中，解釋變量和被解釋變量的確定十分的重要，而從目前的分析來看，信貸資金在資本市場中的配置效率集中體現在兩方面：其一是上市公司債務融資水平的高低，其二是債務期限結構的構成。基于這兩個表現對被解釋變量信貸資金配置效率做衡量，可以采用上市公司期末長短期債務總額的對數對對企業獲取的債務融資做衡量，采用期末長期債務占比對企業的債務期限結構進行衡量。

確定了被解釋變量，接下來的重要任務是對解釋變量做明確。因為文章研究的是金融生態。內部控制對銀行信貸資金配置效率的影響，所以解釋變量可以確定為金融生態換將和內部控制質量。就金融生態環境變量來看，可以利用金融業的市場化指數做判斷，該指數越大，表明金融業的市場化程度越高，其生態環境越好。就內部控制變量來看，具體利用內部控制指標做分析，以此來確定上市公司的內部控制質量，具體分析我國當前用來評估內控質量的指標，其具有的突出特點是權威性、科學性和可比性。

2 實證結果及其分析

2.1 描述性統計

對具體的研究結果做統計，從數據顯示來看，樣本數據所得的債務融資均值為19.8619，最大值為24.1702，最小值為15.2888，比較數據會發現最大值和最小值的差距較大，這說明我國上市公司的債務融資能力有比較大的差距。對債務期限結構的做具體的指標統計，最大值和最小值也有著明顯的差異，這說明我國上市公司長期借款的比重偏低，而且差異比較大。依據上述指標做金融生態環境和內部控制質量的分析，發現我國上市公司所處的金融生態環境差異性比較明顯，而且企業內部控制質量也存在著較為明顯的高低不一。

2.2 相關性分析

依據具體的研究結果做相關性分析，這可以更好的認清楚債務融資、債務期限結構與內部控制等存在顯著關系。對這些指標做詳細的分析，發現債務融資、債務期限結構和內部控制的關系密切，這說明企業的債務融資必然會受到企業內部控制的影響。另外，對樣本數據進行與之相關的其他分析，獲取了其他變量之間的關系數指標，發現關系數均在0.8以下。為了對變量之間的多重共線性問題做驗證，采用VIF方式做具體檢驗，檢驗的最終值無論是最大還是最小均在10以內，這說明各變量之間不存在嚴重的共線性問題。

2.3 多元回歸分析

為了做金融生態環境和內部控制質量對信貸資金配置效率的具體影響分析，設置了三種不同的模型，對三種不同模型下的具體影響做分析發現金融生態環境和內部控制質量越好，信貸資金的配置效率越高。另外，從不同模型的具體分析來看，金融生態環境和內部控制不僅僅是影響企業的債務融資能力，企業債務期限結構也會受其影響。

為了研究不同產權性質下內部控制、金融生態環境對上市公司債務融資能力和債務期限結構的影響，將樣本中的國有企業和非國有企業進行了分組檢驗，從檢驗的結果來看，國有企業的樣本組當中，內部控制、金融生態環境以及二者的交互項和債務融資之間不存在顯著的相關性關系。當前，有研究人員認為此現象的出現和政府的干預有顯著的聯系。分析上述的結果可以發現，國有企業的產權性質對金融生態環境和內部控制在企業債務融資方面的影響進行了抑制，所以信貸資金的配置效率會大受影響。在非國有企業組當中，金融生態環境的改善和內部控制質量的提升有效的增強了企業債務融資的能力。從上文的具體分析來看，非國有企業在債務融資方面更容易受到金融生態環境和自身內部控制質量的影響。

2.4 穩健性檢驗

通過實例論證分析了金融生態環境和內部控制質量對信貸資金配置效率的具體影響，出于結論的穩健性考慮，需要對其做穩健性的檢驗，具體的檢驗利用中國市場化指數中的市場化總指數對金融業市場化指數進行替代，發現所得到的結論和之前的研究結果基本保持一致，這說明研究結論具有穩定性。

綜上所述，信貸資金的配置效率是印象概念股經濟持續發展的重要因素之一，所以強調信貸資金的配置效率提升十分的重要。而我國目前的信貸資金配置效率普遍表現比較低，這對于經濟發展十分不利，所以文章以2017滬深兩市A股所有上市公司為研究的樣本對不同金融生態環境下，企業內部控制質量對信貸資金配置的影響做分析，旨在闡明金融生態環境和內部控制質量對信貸資金的配置效率的具體影響。從最終的研究結果來看，金融生態環境越好，內部控制的質量越高，企業越容易獲得銀行信貸資金的支持，而且這種資金支持的長期性也更容易取得。

[1]于沖.企業內部控制與商業銀行貸款金額相關性研究[D].遼寧師范大學.

[2]張鵬.資本緩沖對城市商業銀行信貸資源配置的影響研究--基于金融生態環境調節效應的視角[D].安徽大學.