國有集團企業融資風險及對策

諶永紅

（水發公用事業集團有限公司，山東 濟南 250000）

一、國有集團企業融資概述

我國1984年之前的國有企業融資主要是財政融資，在此之后國有企業融資渠道向多元化方向發展，尤其是直接融資發展較為迅猛。當前，我國國有集團企業的融資業務面臨著新的發展趨勢，國有集團企業的融資風險與具體應對措施也必須隨之變化。首先，在經濟全球化的趨勢下，國有集團企業更多地參與到了國際貿易供應鏈的各項環節中，很多銀行對整個貿易周期地更為重視，這就導致局部融資的資金來源有所降低。其次，國內很多銀行加大了對國內信用證業務的投入，應收賬款融資成為很多企業選擇的新的融資方式[1]。另外，隨著貿易融資電子化的快速發展，企業也必須隨之創新管理方式，優化管理模式，提高管理水平，為企業融資營造良好的環境。

二、國有集團企業面臨的主要融資風險與成因

（一）內源融資

在一般情況下，企業融資結構中內源融資占有重要地位，其比例必須保持在60%以上，而外部融資只能作為輔助融資。但是，目前我國部分國有集團企業對外源融資的依賴性較強，內部融資在融資結構中所占比例沒有達到20%，這種不合理的融資結構，對企業的長遠發展非常不利。產生這一問題的原因主要有兩方面，其一是國有集團企業承擔著重要的社會公益目的，需要建設較多的公益性項目，而這些項目的盈利水平較低，導致企業的留存收益較少，無法開展更多的內部融資；其二是較高的稅負壓力導致企業留存收益較少，內源融資無法獲得更多的資金支持。另外，我國的宏觀調控政策，對國有集團企業的發展具有重要影響，很多企業的運營發展受到宏觀政策的影響，融資活動也會受到較大影響。尤其是國家政策限制較多的產業，會隨著政策變化的影響，產生很多不確定因素，發生融資風險的可能性較大。

（二）貸款融資

由于國有企業與銀行同屬國家所有，在銀行貸款方面可以享受到一定優化，因此，國有集團企業在融資方面對銀行的依賴性非常高，這就導致企業的負債率較高，對企業可持續發展非常不利。同時，銀行對國有企業的信貸約束較少，因此，國有企業的貸款成本較低，這就導致在融資方面更傾向與以銀行貸款為主，進而導致內源融資比例較低。目前國有企業的負債率較高，償債壓力較大，這也對企業融資結構的優化與融資能力的提升產生了不利影響[2]。另外，企業自身的財務管理水平也會對其融資能力產生重要影響。當前部分企業在財務管理過程中對管理工作重視不足，把重點放在核算方面，導致企業財務管理能力不高，進而制約了企業融資能力的提升。

三、國有集團企業應對融資風險的主要對策

（一）提升內部管理水平

國有集團企業在融資過程中面臨眾多風險，因此，企業必須首先增強風險管理意識，培養更多高素質人才，使其參與融資決策，以此增強融資決策的科學性。國有企業自身與相關政府部門也應建立完善的培訓機制，開展工作人員培訓活動，提高工作人員的綜合組織與專業技術能力，促進企業發展水平的進一步提升。國有集團企業的管理人員也必須加強自身學習，積極學習先進管理理念，提升企業管理水平，尤其是要不斷提升融資的可行性與科學性，加強融資風險管理。其次，國有集團企業應加強融資過程管理，通過不斷提升企業內部管理效率與質量，防范融資風險的發生。比如，企業可以通過加強預算管理，降低企業的負債率，為融資提供良好條件。在此基礎上，國有集團企業還應優化內部治理結構，提升綜合管理水平，為企業可持續發展奠定良好基礎。

（二）優化融資結構

國有集團企業是以確保資產的流動性為融資目的，通過合理融資企業可以避免因無法及時償還到期債務而面臨的財務危機。因此，國有集團企業應根據市場環境的變化與企業發展戰略的需求，推動資本與權益資本結構優化，避免不合理融資結構帶來的風險。同時，企業還應根據企業實際情況，確定債務融資中短期債務與中期、長期債務的比例，使其保持在合適水平。而這需要企業對不同債務的特點進行分析，短期債務的成本低，而風險高，長期債務成本高、風險低，因此，企業必須根據自身發展需求，確定債務比例，并根據實際情況的變化，不斷優化債務結構。另外，國有集團企業還必須將投資期限與債務期限結合起來，以保證企業的現金償還能力。

（三）與金融機構建立良好合作關系

銀行等金融機構是國有集團企業的重要融資渠道之一，因此，企業必須加強與銀行等金融機構的交流，與其建立良好的合作關系，促進企業與金融機構的關系改善，為企業融資提供重要支持。在供給側結構性改革的大背景下，國有企業必須與銀行優化合作模式，為銀行等金融機構的發展以及國有企業自身發展提供良好條件。而商業銀行則需要加強對融資單位的評估，倒逼國有企業不斷提升經營管理水平，促進國有企業轉型升級。

（四）不斷優化創新融資模式

在我國經濟社會發展的新形勢下，國有集團企業必須具備國際化的發展眼光，從國際視角出發，重新評估融資主體，尤其是要積極參與“一帶一路”建設，挖掘更多的國際融資機遇。在此過程中國有集團企業應發揮自身優勢，加強國際化合作，吸引更多境外融資，豐富融資渠道，促進融資方式向多元化發展[3]。同時，國有集團企業還應積極利用互聯網金融發展帶來的便利，積極運用數字金融，拓展融資空間，提高融資活力。我國在改革開放之后，積極吸收海外資金，為經濟發展做出了重要貢獻，但是，近幾年海外融資難度逐漸增加，企業必須積極拓展國內融資，而國內經濟市場的不斷完善與經濟發展規模的不斷擴大，也為境內融資提供了條件。企業要積極地提升信用等級，積極學習國家相關政策，避免出現融資方式不合理的現象，這會增加企業的融資風險。同時，企業要積極了解市場內外部信息與國家經濟政策，通過對市場的分析與政策的解讀，對未來的經濟市場進行合理預測，使企業的融資渠道與經濟發展趨勢一致。在融資過程中，企業要堅持謹慎的原則，積極地進行市場調研，加強風險評估，有效管控風險，合理選擇融資方式，降低融資風險。

（五）健全融資擔保體系

國有集團企業的融資需要政府的大力支持，因此，在融資過程中政府需要根據市場發展變化，制定相關政策，健全擔保體系，支持企業融資活動。同時，國有集團企業需要積極利用政府的相關平臺，拓展融資渠道，不斷促進企業融資能力的提升。

（六）提高信息透明度

國有企業在信息披露方面與其他企業存在一定差距，這對企業融資非常不利，因此，國有集團企業需要進一步完善信息披露制度，使投資者可以更加詳細地了解到企業的財務狀況、經營發展水平等，科學評估企業的能力，降低放貸與投資風險。同時，國有集團企業需要進一步增強信用意識，嚴格按照合同規定履行自身義務，為企業發展樹立良好的聲譽與形象，促進企業信用度的不斷提升。

四、結束語

隨著我國經濟體制改革的進一步深化，國有集團企業在融資方面面臨諸多挑戰，企業必須積極參與市場競爭，利用資本市場，拓展融資渠道，豐富融資方式，加快推進企業市場化運作，促進企業融資水平的不斷提升。