證券投資基金的風險防控分析

王芳

（山西潞安瑞泰投資有限責任公司，山西 長治 046200）

在改革開放不斷深化的今天，我國已經(jīng)發(fā)展成為世界第二大經(jīng)濟體，在全球經(jīng)濟圈中所扮演的角色越來越重要，相應(yīng)的所處的外部市場環(huán)境也呈現(xiàn)復雜化趨勢，這對我國證券投資基金帶來了發(fā)展的基于，也面臨著挑戰(zhàn)，無形中加大了其風險系數(shù)。要想切實提升證券投資基金風險識別能力，加強風險防控水平，不僅要加快投資步伐，擴大投資量，還要確保投資能夠得到更好的經(jīng)濟效益，從而由達到維護市場秩序，提升市場整體運行效率的目的。在這種形勢下，針對證券投資基金風險防控深入分析，有著非常重要的現(xiàn)實意義。

一、證券投資基金的風險

（一）外部宏觀環(huán)境風險

市場經(jīng)濟總是處于不斷地變化發(fā)展過程中，市場環(huán)境中發(fā)生的任何波動都可能會引起證券投資基金收益上的波動，增加投資的風險系數(shù)。在宏觀環(huán)境風險因素中，來自國家政策方面的變化是主要因素。一般來說，外部宏觀環(huán)境風險主要可以表現(xiàn)在以下三個方面：第一，在證券金融投資管理領(lǐng)域，國家已經(jīng)明確規(guī)定只有符合國家法律此規(guī)定的股票與國債才能夠產(chǎn)遇到證券投資基金中去，在具體進行投資組合過程中各項投資所占據(jù)的比例也有嚴格的規(guī)定，當市場出現(xiàn)大幅度的波動時，小比例的國債與股票會降低基金的抗風險能力；第二，由于國情不同，我國證券金融市場的發(fā)展遠遠落后與西方發(fā)達國家，無論是證券投資基金的數(shù)量還是種類都相對較少，所處的投資環(huán)境更為閉塞，自能在國內(nèi)投資，當市場發(fā)生大幅度變動時，證券投資基金風險增加；第三，我國證券投資基金在風險防控機制建設(shè)層面還不夠完善，可供應(yīng)用的金融工具數(shù)量比較少，很難有效對抗來自市場的風險。

（二）內(nèi)部微觀運作風險

一般來說，證券投資基金所面臨的內(nèi)部微觀運作風險主要存在于以下兩個方面，一是在投資管理過程中會涉及到非常多的投資人，為了便于管理，基金資產(chǎn)常常會委托給專業(yè)的機構(gòu)，但是這些機構(gòu)管理過程中會將不同的基金統(tǒng)一在一起，相互之間的獨立性受到影響，投資結(jié)構(gòu)很容易出現(xiàn)不合理的問題，大大增加了投資風險；另一方面我國金融市場建設(shè)還處于發(fā)展階段，在基金信息紕漏等方面工作還存在欠缺，投資人很難有效接收到證券投資基金的相關(guān)信息，進而無法科學合理地進行投資決策，決策風險增加。

（三）基金管理人員風險

證券投資基金管理工作對于相關(guān)管理人員無論是在專業(yè)水平上還是在個人職業(yè)操守上有著非常高的要求，如果管理人員不具備一定水平的職業(yè)道德素質(zhì)，在操作投資過程中制定的投資策略不合理，都會造成投資風險。由于我國歷史發(fā)展的原因，金融證券行業(yè)在我國的發(fā)展時間還比較短，證券市場機制建立還不夠完善，雖然在證券投資管理等方面已經(jīng)出現(xiàn)了相關(guān)的培訓課程，但是還不夠，很多管理人員還無法利用證券相關(guān)的專業(yè)知識來指導基金管理工作的開展，在很大程度上會引起基金投資風險。

二、證券投資基金的風險控制策略

（一）積極開展風險評估

通過上述分析，我們已經(jīng)基本了解在證券投資基金中可能存在的幾種風險因素，在具體的操作過程中，我們需要針對可能存在的風險提前開展相應(yīng)的風險評估工作，明確風險因素與風險系數(shù)，才能夠有針對性地采取風險防控策略，達到有效控制風險的目的。目前國際證券投資基金領(lǐng)域常用的風險評估方法主要分為四種：一是特爾斐法評估法，主要是采用大范圍的收集風險信息的信息調(diào)查形式開展的，完成信息收集后還需要進一步進行整理分類，借助相應(yīng)的系統(tǒng)軟件等輔助開展數(shù)據(jù)信息分析，得出評估結(jié)論；二是統(tǒng)計計量評估法，它是將相關(guān)的指標數(shù)據(jù)輸入到系統(tǒng)，經(jīng)過系統(tǒng)統(tǒng)計計算后估測風險系數(shù)，得出市場存在風險的概率；三是財務(wù)指標評估法，這種方法是在分析整體的證券投資市場價格的基礎(chǔ)上，集合自身的財務(wù)報表信息，整體分析市場現(xiàn)實情況，借助制定好的評估體系對比參考值，完成對風險的評估；四是價格指標評估法，利用技術(shù)手段來分析證券投資基金的價格變化情況，從而計算出市場潛在的風險值，為投資時機的合理選擇提供參考依據(jù)。

（二）不斷完善投資組合

在證券投資基金風險防控工作中要想切實降低可能存在的風險系數(shù)，如何合理開展投資、優(yōu)化投資組合并且科學選擇投資工具起著非常重要的作用，能夠大大提升投資效益的穩(wěn)定性。在具體操作過程中要不斷完善投資組合，根據(jù)實際投資需要來調(diào)整各項資產(chǎn)所占據(jù)的比例，注意投資組合要從投資者的實際需求出發(fā)，站在投資者的視角來全盤衡量投資風險與投資收益之間的關(guān)系，這對證券投資基金管理人員的基金管理專業(yè)能力有著非常高的要求，才能夠在管理過程中靈活把握，優(yōu)化投資組合，最大限度地確保投資者在安全的基礎(chǔ)上獲得穩(wěn)定的收益。

（三）協(xié)調(diào)好利益關(guān)系

在證券投資基金中，基金肩負著監(jiān)管的職責，在很大程度上需要承擔起投資的風險責任，具體工作中需要對投資基金的投資行為進行可控的監(jiān)管，確保監(jiān)管工作的有效性，同時還需要監(jiān)督基金的具體運作方式，這意味著要針對整個投資過程進行全盤了解，做好利益關(guān)系的協(xié)調(diào)工作，確保基金穩(wěn)定運行，實現(xiàn)金融市場的健康有序發(fā)展。

（四）加強法制管理

借助金融相關(guān)法律法規(guī)能夠有效約束證券投資基金的投資行為，確保在法律劃定的范圍內(nèi)進行運行，大大降低了可能存在的各種風險系數(shù)，在具體的管理過程中，可以從以下四方面朔州開展工作：首先要積極主動學習國際上在證券投資基金領(lǐng)域已經(jīng)形成的比較成熟的管理模式，結(jié)合自身的發(fā)展實際情況，制定與我國國情相適應(yīng)的法制管理機制；其次，建立基金管理考核體系作為法制管理的有效補充，針對證券基金開展及時監(jiān)督管理，以基金投資的回報率以及存在的風險系數(shù)作為對基金進行考核的重要準則，重視對風險做出的評估結(jié)論的準確性的提升；再者，立足于證券投資基金現(xiàn)行的內(nèi)部管理機制，圍繞如何有效解決投資中存在的各種利益沖突，不斷優(yōu)化完善管理制度，確保投資利益最大化；最后，要充分發(fā)揮證監(jiān)會的監(jiān)督管理職責，嚴格把控證券投資基金的運行與管理，嚴格執(zhí)行相關(guān)管理制度，一旦發(fā)現(xiàn)違規(guī)行為，要及時進行懲處，將風險因素扼殺在搖籃里。

證券投資基金雖然說能夠為其投資人帶來一定的經(jīng)濟收益，但是在最終收益情況卻依然會受到非常多的因素的影響，需要站在全局高度來分析證券投資基金，針對其運行管理中涉及到的諸多風險進行深入分析，做好相應(yīng)的風險評估工作，有針對性地制定切實可行的風險防控措施，提前展開防控工作，才能夠最大限度地降低可能存在的投資風險系數(shù)，進一步確保整個證券行業(yè)的健康穩(wěn)定發(fā)展，最終實現(xiàn)我國市場經(jīng)濟的長遠進步。整體來說，證券投資基金風險防控工作需要從投資組合的進一步完善、投資管理的進一步加強等方面著手，才能把握風險防控的關(guān)鍵所在，達到穩(wěn)定市場經(jīng)濟、促進社會全面發(fā)展的宏偉目標。