民營企業融資機制研究

【摘要】目前，伴隨我國民營企業在社會主義經濟發展過程中所起作用與占據地位的不斷提升，我國民營企業一度融資困難的問題也引起了社會廣泛的關注。由此有效化解民營企業各種融資障礙的課題，現已變成一個極大解決的問題。鑒于此，本文針對中國民營企業目前的融資現狀，提出了相應的機制創新解決措施，僅供參考。

【關鍵詞】民營企業;障礙;融資機制;金融深化

民營企業從銀行借貸，申請耗時長，手續極其繁雜。尤其是申請首筆貸款，銀行將會予以十分苛刻的審查。審查時間往往過長，從而導致民營企業貽誤商機。同時在企業自身與融資環境影響下，只有極少單位愿意為其提供擔保。由此可見，目前我國民營企業普遍融資困難，以致對其發展產生非常不利的影響。

一、民營企業目前的融資現狀

（一）外源性融資目前的現狀

外源融資是指企業通過一定方式向企業之外的其它經濟主體籌集資金。分為直接融資和間接融資，具體方式包括：銀行貸款、發行股票、企業債券等，此外，企業之間的商業信用、融資租賃在一定意義上說也屬于外源融資的范圍。

民營企業只能從金融機構申請極其有限的貸款。據不完全統計，民營企業總貸款額中，從金融機構申請的貸款只占8.38%，且多由中小型金融單位提供貸款。而發行股票，盡管在某種程度上，創業板市場、新三板市場很好地豐富了民營高成長型與科技型企業的實際融資途徑，但鑒于市場的開放性不足，故各種通道依然不夠開闊，還無法達到民營企業整體融資要求。此外，關于民營企業發行債券，也備受我國規模管理模式限制。

總的來說，外源性融資于民營企業而言并不理想。

（二）內源性融資目前的現狀

內源融資是指公司經營活動結果產生的資金，即公司內部融通的資金，它主要由留存收益和折舊構成。是指企業不斷將自己的儲蓄（主要包括留存盈利、折舊和定額負債）轉化為投資的過程。據不完全調查，在現階段的民營企業資金總來源中，內源融資約占70%，外源性融資中金融機構的放貸額卻只占8.38%。這70%的內源融資，大多為個人資金或者私人股份。顯而易見，內源性融資的資本額無論從體量和速度，都無法滿足民營企業快速發展所需。

二、民營企業融資問題的創新機制解決措施

（一）健全資本市場系統，深化金融發展，增大對商業銀行經營風險的補償

根據市場機制要求，深化改革銀行系統，推行浮動利率，為民企專門設立金融窗口;大力推進中小型融資擔保單位的發展，并健全民企信貸擔保的基礎機構;創建中小型社區性銀行，制定貨幣傳導機制，有效解決大銀行不出貸、民企貸不到款的問題;積極鼓勵風險投資單位或者基金的成立，政府也應通過投資機構，來帶頭創設風險投資類基金等。政府還可出資或者出臺其他優惠政策等，以大力支持委托擔保，創新制定委托投資機制;還應大力發展保險、租賃、非正式借貸與股權業等有效直接融資途徑。

據不完全統計，某省商業銀行對私營個體經濟貸款余額占全省貸款額的比重僅為8%，與我國民營經濟的地位和規模極不相稱。究其原因，銀行是為了避免信貸風險、減少自身損失。所以，唯有消除商業銀行的貸款風險，方才可以令其真正面向民企出貸。采用風險補償機制，可充分調動商業銀行出貸給民企的積極性。這里的風險補償機制是基于既有貸款，針對新增5%以上的貸款，根據貸款新增額的8‰，來予以商業銀行風險補償。該機制與市場經濟規律一致，能有所彌補銀行貸款給民企的資金損失。但鑒于機制下的補償全由地方政府來負責，加之各地政府所擁有的財力也參差不齊，部分地方的民企違約貸款十分普遍，致使8‰風險補償，與銀行的損失相比杯水車薪。鑒于此，我國中央政府也應繼續增大補償我國商業銀行放貸風險的力度。例如，政府針對一切放貸給民企的銀行，均應予以稅收優惠，并結合銀行的貸款量予以貼息，將其所得稅與增值稅等降低，基本上平衡銀行放貸給大企業與民企的收益率。

（二）全面提高我國民營企業的整體融資能力、推行信用評審與授信機制

從分析民企自身現狀來看，外源性融資不理想的原因主要因為銀企信息不對稱、管理不規范、財務狀況不清晰、內外賬、信用度低、經營不善、企業存續期短等，到時拖欠貸款嚴重。

作為民營企業的經營者，既要擁有企業管理者的素質，更要正確樹立自強不息、自尊自律的理念，與時俱進不斷學習先進的企業管理知識，熟知靈活運用先進企業管理策略營銷方法，真正做到知法、守法、用法、知人善任。同時還應正視不足，樂于聽取異議，并處理好種種矛盾，大力發展企業文化，不斷提升企業的核心凝聚力、創造力。

嚴格規范企業自身行為，組建科學管理架構，加強內控，做到誠信經營，建立信用系統，打造良好的企業信用形象，以促進民企的可持續發展。

與此同時，盡量摒棄落后的家族式管理模式，聘用資歷足夠的專業財務人才負責企業賬務，杜絕財務報表粉飾、造假、內外賬等不良現象，加強內部財務透明度，賬務規范，定期財審和稅審，提供給各個相關利益方貨真價實的財務信息，進一步贏得銀行、擔保機構的信任;引進融資管理專業人才，并制定企業長期發展的整體規劃和戰略，積極摸索出企業健康發展的有效戰術，勇于開辟融資的藍海市場。

同時，民營企業還可以適當增加財務管理、會計相關的融資模式：比如，應收帳款保理（商業保理）;進出口企業可利用供應鏈融資;國家給予產業導向性的稅收優惠：高科技企業稅收優惠、研發加計扣除、科技及現代服務業爭取稅收優惠及財政補貼（前提達到國家產業導向及相關標準）、現代服務業和雙軟企業的稅收優勢、今年4月剛實行的運輸費增值稅的抵扣等。另外，鑒于民企經濟的整體稅負不夠公平，故應考慮以“稅”定“貸”來帶領民企走出融資難的困境，具體指的是銀行以企業交稅額來度量貸款額，從而調動各融資參與方的積極性。另外，民間融資模式有企業向員工借貸，非金融企業借貸、托管式加盟等。金融、類金融融資模式，比如：典當、私募、股權眾籌、股權質押、倉單質押、保單質押、不動產質押、動產浮動質押、內保外貸、資本證券化、商業承兌匯票等都可以參考。

民營企業還應在政府的主導下，推行信用評審與授信機制。經由政府部門、銀行、中介機構牽頭，負責組建民營企業的詳細信用檔案庫，據此來準確評估民營企業真實的信用情況，提供企業之間交易權威信用信息。樹立真實可信的信用基礎，從而有效解決難于界定民企失信、難以懲罰逃避信用行為、難于界定責任人、難于界定企業是否守信、市場不夠便利等不良問題。

（三）創建更多的中小型民營金融機構

據研究顯示：一般大型金融機構傾向服務大型企業，卻盡量回避服務民企。民企在中國企業中占據著最大的比重，廣大民企更需要與其規模數量相稱的民營金融單位來服務其融資。因此，應創建并逐步健全民營金融單位系統，以滿足民企的龐大融資需要。中國民營金融單位一般是指服務社、信用社、基金會等創新型金融機構。其多以股份制方式來創建，甚至有些城市信用社還全部經由個人、民企獨資創建，是真正的民營金融企業。在產權歸屬、經營模式、制度體系等方面，民營金融機構往往類似于民營經濟，相互之間形成了一種純天然強大親和力。鑒于民營金融機構，具有較小的規模、管理簡單、機制創建靈活、運行費用低等特點，故非常適合我國民企基本的融資所需。同時民營金融單位往往根植于基層，可以充分發揮地方上存量的作用，全面了解我國民企具體的經營情況以及真實的信用水平，可以完全打破在信息不對稱的前提下，造成高交易成本的金融服務桎梏。這樣民營金融機構便能很好地聚集閑散資金，以大力支持民企整體發展，從而形成一種金融組織優化模式。就此還需要政府為我國民營金融業的健康發展，提供一個良好的競爭環境。

三、結語

綜上所述，消除民企融資障礙的課題具有深遠的現實意義。但鑒于本文的局限性，僅從提高民營企業素質、改進融資計劃、完善信用體系、改善外部金融環境、國家扶持政策、創建金融機構等內外機制方面，來探討了融資難的解決措施。近期發展迅猛的新型融資模式，比如互聯網下的多層次融資市場、網絡借貸、比特幣等，鑒于國家政策、執行細則等方面的限制，并未探討。

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作者簡介：

李玲書（1978-），女，漢族，廣東深圳人，本科，中級會計師，對外經濟貿易大學國際商學院在職人員高級課程研修班學員，研究方向：財務管理。