城建集團財務風險芻議

趙亮

關鍵詞：城建集團? 財務風險? 防范策略

一、引言

城建集團是從事城市基礎設施建設和成地產開發經營業務的集團型企業，隨著國家宏觀調控力度和行業競爭壓力的不斷增大，使得城建集團的利潤水平呈現出下降趨勢。與此同時，城建集團的資本結構不合理，一直處于高負債經營狀態，進一步加劇了城建集團的財務風險。為此，城建集團必須要重視財務風險防范與控制，提高集團盈利能力，促進集團可持續發展。

二、城建集團面臨的財務風險

（一）城建集團外部風險

（1）宏觀經濟調控風險。受到宏觀經濟調控的影響，勞動力價格、建材價格都會隨之上漲，城建集團在進行工程項目建設時，需要雇傭大量的勞動力，并且對建材的需求量也相對較大。如果這兩個方面的價格上漲，那么必然會導致工程項目的建設成本提高，由此會導致收益降低，財務風險也會隨之增大。不僅如此，市場法律環境的逐步完善，迫使城建集團的經營向合規化方向發展，這一過程會導致成本支出增大，財務風險自然會加大。

（2）行業競爭風險。市政經濟體制改革的逐步深化，使行業競爭變得越來越激烈，隨著競爭對手的大量增多，導致公關開銷增大。同時參與工程項目投標的公司也有所增多，為了中標，城建集團往往會選擇降低報價的方法，這樣導致盈利縮減。為從工程項目中獲取更多的利潤，只能減少各方面的投入，由此可能會影響到工程質量。一旦這種情況出現，城建集團將會面臨賠償，財務風險隨之增大。

（二）城建集團內部風險

（1）風險管理缺位風險。企業在經營的過程中，所有的經濟活動都可能產生財務風險，對風險的預測、識別及管理與風險的大小密切相關。由于城建集團在風險管理方面存在缺位的情況，從而對集團公司的穩定發展造成了一定的影響。雖然城建集團引入全面風險管理的理念與方法，但相關管理制度的落實卻并不到位，因制度停留在書面層次，致使在實際操作中未能有效執行，導致風險管理的有效性嚴重不足。此外，城建集團的組織機構較為龐大，下屬子公司的數量較多，這種情況容易使管理者的管理幅度增大，進而引起管理失效的問題，財務風險會隨之產生。

（2）資本結構不合理風險。資本結構是某段時期內的籌資組合結果，反映的是資本價值的構成情況及其比例關系，主要包括股權資本、債權資本、長期資本和短期資本。股權資本是指投資者投入的資本，對于這部分資本，企業只需要在存續期內向投資者支付股息紅利;債權資本則是指借用的資本，在使用期間內，企業要向借用方支付利息，并在到期后返還本金。長期資本與短期資本主要是以變現能力作為衡量依據，因資本的性質不同，所以風險各異。股權資本與債權資本的最佳比例為4：6，這樣還本的義務相對較小，基本上不會發生償還大額資金導致資金周轉不開的情況。不僅如此，債權資本的成本比股權資本的成本要低很多。因此負債經營可使財務杠桿作用得以充分發揮，有助于提高企業效益。然而，城建集團的資本結構存在不合理的情況，股權資本過高，債權資本過低，短期資本少、長期資本多，由此很容易引發財務風險。

（3）信息披露風險。我國證監會為對上市公司合法經營進行有效規范，并對投資者的合法權益進行保障，頒布實施了《上市公司信息披露管理辦法》，明確規定上市公司有披露信息的義務，并要求所披露的信息真實、完整、準確。然而，城建集團為維護自身的形象，并穩定投資者的心態，在披露信息時常常會進行修飾，如果查出披露的信息與事實不符，則會受到證監會的處罰，由此不但會影響到股票價格，還會導致信用度降低，不利于后續融資，從而容易引發財務風險。

三、城建集團財務風險防范策略

（一）優化集團資本運營

城建集團要制定資本運營發展戰略，通過資本運營降低企業財務風險，穩步擴大集團經營規模。具體優化策略如下：城建集團要適當調整資本結構，降低集團資產負債率，促使集團資本結構得到均衡配置，降低集團資本成本，有效規避集團償債風險;城建集團要實施多元化投資策略，優化投資項目組合，使收益和風險程度不同的投資項目相互彌補，降低整體性的投資風險;城建集團要降低債務融資的依存度，適當擴大權益性融資所占融資結構中的比重，通過吸收股權投資，不斷擴充自有資金，滿足集團建設發展需要;城建集團要提高債券融資比重，利用債券融資風險相對偏低、資金成本低的優勢，使集團獲取短期資金，降低融資成本。

（二）健全風險管理機制

城建集團要健全風險管理機制，明確關鍵風險控制點，落實相應的管控措施。具體措施如下：城建集團應建立起風險預警機制，牢固財務風險防范的第一道防線。在財務預警系統中，要引入現金流指標，主要包括經營凈現金與負債的比率、經營現金總支出與經營現金總流入的比率、經營凈收益與凈利潤的比率等指標，反映集團現金凈流量情況;城建集團還要在集團內部各個部門落實財務風險管理責任，定期對責任履行進行評分，提升集團內部的風險防范意識;城建集團要落實財務風險分析報告制度，按月、按季、按年度出具財務分析報告，掌握集團償債能力、資金運營能力、可持續發展能力、盈利能力等相關財務指標的變動情況，及時識別財務風險，采取有效防控措施。

（三）加強現金流調控

城建集團要對現金流動進行動態管控，具體管控措施如下：一是監控每月計劃用款定額。城建集團應要求各分子公司每月向集團報送下月資金使用計劃，由集團總部按照量入為出的原則，對集團資金進行統籌安排，編制集團內部資金分配方案，在經過集團高層審批之后執行方案。二是監控周資金使用信息反饋。城建集團應要求各分子公司根據當期實際運營情況，提出周資金平衡方案，以資金總量控制為目標，對資金流向進行合理調整，提高資金使用效率，避免出現資金閑置。三是監控日現金流動。城建集團的各分子公司財務部門要對公司每日的現金流入流出進行監控，掌握現金存量和物資存量情況，盡量將周資金計劃細化到日資金分配，實現對現金流的精細化管控。

四、結束語

城建集團在經營管理中要重視財務風險防控，深入分析產生財務風險的內外部因素，結合集團經營現狀和發展目標，構建起完善的財務風險防范體系。城建集團要優化資本結構，健全風險管理機制，加強現金流調控和財務收支控制，從而提高資金使用效率，有效規避或降低財務風險，為集團可持續發展創建良好的財務環境。

參考文獻

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