中國寶武重組誕生億噸級鋼企

文=史愛蘋

馬鋼股份公告稱，中國寶武鋼鐵集團對馬鋼集團實施戰略重組，安徽省國資委將馬鋼集團51%股權無償劃轉至中國寶武。這是2016年寶鋼集團和武鋼集團合并組成中國寶武鋼鐵集團后，再一次整合國有鋼鐵企業集團，此次重組對于引領我國鋼鐵行業發展、建成世界最具競爭力的鋼鐵企業具有重大意義，最為直觀的是，一家億噸級鋼企誕生，直逼國際鋼鐵巨頭安賽樂米塔爾。

近日，中國寶武鋼鐵集團有限公司（以下簡稱“中國寶武”）重組馬鋼（集團）控股有限公司（以下簡稱“馬鋼”）成為鋼鐵行業的一件大事。

2019年5月31日，持有馬鋼集團100%股權的安徽省國資委與由國務院國資委全資擁有的中國寶武鋼鐵集團有限公司簽署《安徽省人民政府國有資產監督管理委員會和中國寶武鋼鐵集團有限公司關于馬鋼（集團）控股有限公司股權無償劃轉之協議》，根據協議，安徽省國資委將向中國寶武無償劃轉其持有的馬鋼集團51%股權。通過本次收購，中國寶武將直接持有馬鋼集團51%股權，間接成為馬鋼股份控股股東。

馬鋼股份6月27日晚間披露，公司于近日收到馬鋼集團轉來的國務院國資委《關于馬鋼（集團）控股有限公司國有股權無償劃轉有關問題的批復》，國務院國資委同意本次劃轉。

這是2016年寶鋼集團和武鋼集團合并組成中國寶武鋼鐵集團后，再一次整合國有鋼鐵企業集團。雖然這兩年有很多關于中國寶武繼續重組的傳言，重組的對象比如鞍鋼、包鋼等等，但，還是首選了馬鋼。

中國寶武是中國最大、最現代化的鋼鐵聯合企業，此次二次重組對于引領我國鋼鐵行業發展、建成世界最具競爭力的鋼鐵企業具有重大意義，最為直觀的是，一家億噸級鋼企即將誕生，直逼國際鋼鐵巨頭安賽樂米塔爾。

中國寶武的二次重組

2016年12月1日，中國寶武鋼鐵集團揭牌成立，采取上海、武漢“雙總部”模式，這在央企中尚屬首次。其中，武漢總部和新武鋼集團“兩塊牌子、一套人馬”，負責武漢青山基地、鄂鋼基地、昆鋼基地的鋼鐵生產；上海總部則管理寶鋼股份、八一鋼鐵、韶關鋼鐵、寶鋼不銹鋼等鋼鐵主業。在金融投資、信息技術、不動產等非鋼領域，兩地總部將實行產業協同。

其實，縱觀寶鋼十年多年的成長，重組起到了舉足輕重的作用。

資料顯示：2005年7月，發改委出臺《鋼鐵產業發展政策》，支持鋼鐵企業通過強強聯合、兼并重組，互相持股等方式進行戰略重組，而寶鋼成為第一個作出響應的鋼企。2007年4月，寶鋼成功重組新疆八鋼，這是國內鋼鐵業第一個取得實質性進展的跨區域資產重組案例。2008年6月，由寶鋼集團公司和廣東省國資委、廣州市國資委共同出資組建的廣東鋼鐵集團有限公司正式揭牌，標志著寶鋼與韶鋼、廣鋼的資產重組取得階段性成果，對湛江鋼鐵基地項目也是一個有力的推進，并將對促進國內鋼鐵企業兼并重組、優化鋼鐵產業布局、推動鋼鐵工業結構調整產生深遠的影響。2009年3月，在金融危機肆虐的困難時期，寶鋼成功入主寧波鋼鐵。2017年，寶武旗下四源合產業基金與重慶國資旗下的戰新基金共同成立重慶長壽鋼鐵，成為重慶鋼鐵重組方，參與對重慶鋼鐵進行重整。

入主八鋼、韶鋼、廣鋼、寧波鋼鐵……運用重慶長壽鋼鐵平臺重組重慶鋼鐵業，寶鋼的重組動作從未間斷。

當然，從全球并購重組周期、鋼鐵產業內在規律和企業發展需求角度看，推進我國鋼鐵企業兼并重組是大勢所趨。從國家層面看，產業政策明確要求提高產業集中度，組建一批具有全球競爭力的世界級鋼鐵企業集團。從行業層面看，鋼鐵企業數量多、經營分散的市場格局是價格戰、同質化等無序競爭的根源，所以，要想重構市場競爭格局，亟須加快推動兼并重組。從企業層面看，兼并重組是優化資源配置、做強企業的重要途徑，也是企業發展到一定階段繼續提高競爭力的重要手段。從競爭角度看，兼并重組可加快優秀企業成長，重構市場競爭格局。

2018年，中國寶武粗鋼產量6743萬噸，世界排名第2；馬鋼產量約1960萬噸，國內排名第9。若按此計算，重組馬鋼后中國寶武粗鋼產量將達到8707萬噸，粗鋼產能則接近1億噸，實現其規模發展目標。此次交易完成后，新的中國寶武產能規模將僅次于國際鋼鐵巨頭安賽樂米塔爾。

顯然，這是一個雙贏的買賣。對于中國寶武，此舉將加快實現中國寶武建成全球鋼鐵業引領者的愿景，促進形成鋼鐵行業世界級技術創新、產業投資和資本運營平臺。對于馬鋼，雖目前是安徽最大，有2000萬噸的規模，但是體量和發展空間不夠，需要借助更大平臺尋求發展。

除此以外，重組后，中國寶武在汽車板、電工鋼上的優勢將更明顯，并且，按2018年粗鋼產量口徑測算，若中國寶武重組馬鋼集團，則中國鋼鐵行業前十累計產量將從35%上升至37%。且兩家公司在地理位置上也相互毗鄰，降低了整合難度。

平安證券分析稱，馬鋼是我國高鐵車輪輪轂等高鐵產品的主要供應商，而中國寶武在這方面則是空白；其次，馬鋼的冷熱軋薄板、彩涂板、鍍鋅板等板材產品能夠與中國寶武主打的高端板材形成完善的板材產品體系，進一步提升板材產品競爭力；再次，華東區域是我國建材消費最為集中的區域，中國寶武在本區域布局的建材產品幾乎空白，而馬鋼的高速線材、高速棒材等建材產品剛好填補了這一塊。

誰是下一個馬鋼？

兜兜轉轉，中國寶武還是選了馬鋼。

其實，中國寶武的最初選擇不止一個馬鋼，只是各種坊間猜測均被中國寶武否認了。比如，2018年11月21日，一度掀起了“寶武集團與鞍鋼集團將合并重組”的報道熱潮。當天，寶鋼股份澄清：截至目前，本公司控股股東和本公司均未得到來自于任何政府部門有關上述傳聞的書面或口頭的信息，均未與鞍鋼集團就此類問題進行過任何的商談或意思表示。本公司目前無任何應披露而未披露的信息。

但是，回顧寶鋼武鋼重組的歷程不難發現，“傳聞—澄清—證實”在寶鋼重組史上不止一次出現了。2013年7月，時年50歲的馬國強由寶鋼股份總經理一職調任至武鋼集團出任總經理；彼時，武鋼和寶鋼合并的傳言便已傳開；到了2015年6月，馬國強升任武鋼集團董事長，外界更加堅信寶鋼武鋼將合并。然而，寶鋼和武鋼方面卻多次“辟謠”否認。寶鋼和武鋼合并的消息最終是在2016年6月26日確認，但就在6月16日，馬國強當時仍稱：“武鋼股份未來即便真的進行兼并重組，更多會考慮向多元化的方向嘗試。針對同行間的并購重組，武鋼股份沒有太多機會。”

入主八鋼、韶鋼、廣鋼、寧波鋼鐵……運用重慶長壽鋼鐵平臺重組重慶鋼鐵業，寶鋼的重組動作從未間斷。從全球并購重組周期、鋼鐵產業內在規律和企業發展需求角度看，推進我國鋼鐵企業兼并重組是大勢所趨。

所以，到底誰會是下一家馬鋼還不得而知，筆者列舉幾種可能性。

目前，最受推崇的非鞍鋼莫屬了。據悉，鞍鋼股份的產能高達3400萬噸，若與中國寶武合并，產能將一舉超越安塞樂米塔爾，成為世界第一大鋼企。不過業內人士指出，中國寶武和鞍鋼都屬國內鋼鐵業中的龍頭，若兩者合并，可能會對國內的鋼鐵行業形成壟斷，可行性不大。

雖然重組的可能性不大，但是，兩者的互相滲透則日趨深化。

2018年9月13日由中國寶武、中國東方資產管理股份有限公司、鞍鋼集團和馬鋼集團旗下馬鋼集團投資有限公司共同發起設立的華寶冶金資產管理有限公司揭牌。其中中國寶武作為發起股東，持股比例為37.5%，中國東方和鞍鋼集團各持股25%，馬鋼集團旗下馬鋼投資持股比例為12.5%。據介紹，華寶資管是國內首家專注于冶金行業的專業化的資本運作平臺，具備化解冶金行業產業危機的先天能力，可以從供應端“尋找風險源”，從產業鏈各環節調整產業布局，從而消除落后產能、提高行業效率、化解產業危機。

無獨有偶。兩個月后的2018年11月19日，鞍鋼集團召開領導班子擴大會議，中組部干部局負責同志宣布，戴志浩將出任鞍鋼集團董事、總經理、黨委副書記，同時免去他中國寶武鋼鐵集團黨委常委職務。從產業到人事，無不緊密。

再一個就是包鋼了。中國寶武和包鋼間的傳聞屬最為久遠，甚至在寶鋼武鋼未重組前就開始了。最早可追溯到2005年米塔爾與包鋼談判失利之后，寶鋼就曾有意收購包鋼；2007年，關于寶鋼收購包鋼再次成為了焦點。2007年6月20內蒙古自治區的有關領導在接受新華社采訪時，著重強調了包鋼進行重組的必要性。尤其需要提出的是，從2006年之后，寶鋼收購包鋼的態度就非常明確了，那時起寶鋼就開始在二級市場大量增持包鋼股份，一路從十大股東之外逐步提升到第六位。但是后來就再沒了下文。