臺灣地區消費金融熱潮與卡債危機的啟示

范文仲 杜杰陽

二十世紀八十年代前后，臺灣地區經濟步入快速發展的繁榮時期，由于政策層面的制度引導、資金層面的供給擴張以及民生層面的需求崛起，共同推動了臺灣地區消費金融的發展熱潮，但也為后來臺灣金融史上嚴重的“雙卡風暴”埋下了危機伏筆，給臺灣社會帶來了巨大沖擊。鑒于臺灣與大陸類似的經濟發展軌跡，探究臺灣地區消費金融從繁榮到危機的商業周期，對大陸當前消費金融的發展具有重要的借鑒意義。?

臺灣地區消費金融興起的背景與原因

二十世紀八十年代之前的臺灣地區，金融業主要的服務對象是企業法人， 社會大眾的主要融資渠道是民間互助會、親友間借貸，甚至是當鋪或者地下錢莊等不正規渠道的民間借貸。

臺灣地區消費金融在八十年代以后開始興起。1982至1985年期間，臺灣監管當局出臺了一系列政策法規，放寬銀行機構的消費金融業務準入，推動了消費金融業務的發展。1985年頒發的《加強推動銀行辦理消費者貸款要點》，作為銀行機構開展消費金融業務的政策依據，首次對消費金融業務做了明確的定義。進入九十年代以來， 臺灣地區消費金融更是經過了歷時近二十年，一般銀行消費貸款余額年均增幅約12%的高速發展階段。居民消費升級和需求增長、社會資金的充沛供給、金融自由化改革等多方面因素共同推動了臺灣地區消費金融的蓬勃發展。

居民家庭消費升級。臺灣地區經濟在二十世紀六十年代至八十年代進入發展快車道， 1984年人均GDP已步入中等發達國家收入水平。與此同時，居民消費結構升級，耐用消費占居民總支出比例持續提升。臺灣地區2000年的官方調查數據顯示，臺灣居民消費結構中飲食支出的比重從1982年的38.7%持續降低至1992年的27.7%和1999年的25.2%。同一時期的住房、汽車以及其他耐用性消費品的擁有率逐年持續顯著上升。臺灣地區居民消費的結構升級和需求增長是刺激消費金融需求擴張和業務發展的主要因素。

社會資金流動性過剩。二十世紀五六十年代以來， 基于出口導向型的產業政策，臺灣地區出口增長強勁，持續性的貿易順差帶來新臺幣的升值壓力。1985年末，新臺幣對美元匯率約為1：40，到1989 年末已上升至約為1：26。隨著國際游資的不斷流入，臺灣地區“央行”不得不大量投放新臺幣，從而導致了商業銀行體系流動性過剩。商業銀行的存貸差持續擴大，存貸比一路走低，充裕的流動性供給為商業銀行發展消費金融業務創造了前提條件。

金融自由化改革。臺灣地區1989年的新《銀行法》取消了信貸利率的上、下限規定，價格機制成為主導利率市場的主要因素。利率市場化的推進，導致了銀行依靠存貸利差盈利的空間不斷被壓縮，迫使銀行尋求業務轉型，拓展新的盈利增長點。同時，自主利率定價機制，也讓商業銀行的信貸供給意愿有所提高。

消費金融特有的小額分散、短期高頻、單位成本高等業務特點決定了此項業務發展必須依靠規模效應聚沙成塔才能成功。二十世紀八十年代以后，臺灣監管當局對于銀行業在經營主體和區域范圍等方面的準入限制，發生了根本性的改變。1989年《銀行法》修訂后，臺灣地區民營銀行機構準入得以放開。1990年2月，臺灣當局頒布的商業銀行設立標準包括：新設民營銀行最低實收資本額為新臺幣100億元;發起人及股東之出資以現金為限，銀行發起人應于發起時按實收資本額認足發行股份總額百分之八十，其余股份應公開招募;每個民營銀行只允許設立1個總行、1個儲蓄部、5家分行等。由于民間資本進入金融行業的意愿較高，臺灣的企業財團通過聯合集資等方式，成功規避了注冊資本必須達到100億新臺幣的準入門坎。同時，在各大財團的推動下，臺灣監管當局逐漸放寬申設分支機構的限制，1993年，機構增設分支機構已放寬為5家。至此，臺灣民營銀行進入快速發展階段，整個九十年代，臺灣地區新增銀行30家，超過之前40年的本土商業銀行數量總和。同時，臺灣監管當局也分別于1988年和1993年放寬了中小企業銀行信用合作社跨區經營業務的限制。上述一系列政策的出臺，讓固有的銀行區域發展限制格局逐步發生改變。

與此同時，監管當局相繼推出多項政策措施，推動征信體系建設及完善，降低了消費金融交易信息成本和信用風險。1985年建立個人信用資料檔案，1986年核準保險業辦理消費者貸款信用保險，1992年“財團法人金融聯合征信中心”改組成立，征信對象覆蓋所有公民個人和公司法人，1994年覆蓋全島范圍的信用資料庫正式建成并對外提供查詢服務。

二十世紀九十年代后的近20年里，臺灣地區銀行體系的消費貸款余額以每年11.6%的平均速度增長，其中90年代發展最快，年均增幅高達15.3%。1997年，臺灣“央行”正式將消費貸款作為獨立的貸款科目納入金融統計口徑。1988年末臺灣地區消費貸款余額約為8400億新臺幣，到2007年6月末達到約67700億新臺幣， 增長約7倍。1988年末，銀行體系貸款余額占GDP的22.81%，1998年增到41.62%，2006年進一步上升到55.21%，若將基層金融機構納入統計范疇，則比率將進一步提高，接近于香港地區和韓國的水平。

消費繁榮背后的卡債危機

卡債危機的背景介紹

為推動消費金融發展，臺灣監管當局頒布了一系列利好信用卡業務的政策，1992年出臺了《銀行辦理聯合信用卡業務管理要點》，全面放開辦理信用卡發卡、收單和簽訂特約商戶等業務;1994年VISA 和萬事達卡兩大信用卡系統的預借現金功能被核準開放;1997年出臺了《加強推動銀行辦理小額放款業務要點》，鼓勵商業銀行發展小額貸款業務。亞洲金融危機后，臺灣銀行傳統業務受到沖擊，信用卡被視為盈利的有效手段。金融機構爭相推出營銷活動搶奪市場，信用卡、現金卡發行量暴增。

從1987年到2006年，臺灣地區信用卡數量以每年27.85%的速度劇增，市場上流通的信用卡達4511萬張，總體授信額度也在迅速膨脹。2000年臺灣萬泰銀行發行“喬治瑪莉現金卡”，引發現金卡風潮。臺新銀行、中信銀行、大眾銀行與中華銀行等紛紛大量發行現金卡，在2005年3 月最高峰時，市場上雙卡流通數量一度高達611 萬張，放款總額高達3152 億元。各類信用卡與現金卡成為市場主流的消費支付手段。此時的市場有兩大特點：一是市場過度飽和，人均持卡數量與卡使用閑置率高。按有持卡資格的1100萬人計，人均持卡3.6張，信用卡和現金卡使用率均不超過三分之二。二是同業過渡競爭，卡業務集中度低。包括一般銀行、信用合作社、信托投資公司、信用卡公司在內的各類機構普遍均有發行信用卡、現金卡業務，以信用卡為例，前10大發卡機構的市場占有率為67.95%，最大發卡機構的市場占有率僅為15.42%，發卡量低于百萬張的發卡機構占比約四分之三，最小機構發卡量不足萬張。

2000年至2005年，正常消費需求被無節制的刺激，出現過度透支消費情況，債務人還款能力不足，引發臺灣金融史上嚴重的“雙卡風暴”。當臺灣“金管會”正式出面叫停時，雙卡貸款余額已近1萬億元。據統計，截止2006年2月，已有近52萬戶雙卡授信違約逾期，其中約9.8萬戶逾期時長已超過2年，約16萬戶債務金額超達30萬新臺幣，占比總戶數30.8%。

卡債危機的原因分析

政策層面的寬松只是推動了雙卡業務的發展，危機的形成是源自于發卡機構不當營銷和風險失控，大眾不理性的消費觀念和行為，以及監管的缺位，這些風險因素的疊加，直接導致了危機的爆發。

商業銀行風控薄弱。雙卡授信年利率高達20%，造成發卡機構和用戶的逆向選擇，申請雙卡業務的往往是信用較差，違約風險較高的次級客戶，甚至于貸款客戶基本無資質限定。商業機構將發卡業務外包給代辦公司極為普遍，外包公司同時接受多家發卡機構委托，為了發展業務，挖空心思搞花式宣傳營銷，倡導不當的消費觀念，鼓勵過度消費，誘導消費者同時向多家機構申辦業務，導致多頭重復申貸現象嚴重。

消費者過度借貸。2005年末，臺灣地區人均雙卡債務余額為1369美元，超過同時期的大多數其他亞洲國家和地區。當期調查表明，違約欠債的逾期用戶中，有約15萬戶的雙卡債務余額為其每月收入的22至45倍，占比約為30%。違約欠債主要有兩類： 一類是不當的過度消費導致的超額欠債。二是套用雙卡資金進行周轉或者投資。同時，卡債族中存在一些惡意欠款人，他們故意利用規則漏洞進行惡意舉債，引發了極大的風險和負面影響。

金融監管缺位。當局的監管不到位也是引發卡債危機的重要原因。一是發卡機構的授信行為并未得到監管當局的有效監管。亞洲金融危機后，臺灣地區銀行體系的不良貸款一直處于較高水平，監管當局也希望消費金融的發展能夠幫助銀行擺脫困境，因此對其風險有所忽視。二是同業之間過度競爭引發的不當營銷并未得到有效監管。監管當局缺乏對于銀行的客戶選擇及信息披露的約束規范，也沒有對營銷過程中發卡機構的不當行為和同業的惡性競爭作及時有效的約束和處置。三是雙卡業務風險沒有得到應有的審慎預警。危機爆發前，相比較于國際通行的以3個月逾期作為劃分不良貸款的標準，臺灣當局所采用的6個月逾期標準明顯不夠審慎，貸款質量的風險惡化在某種程度上被隱藏了， 從而導致風險的惡化動向未能及時被發現。四是對消費者的風險宣傳教育缺失。消費者普遍對的復雜金融產品不具備足夠的風險認知，卻沒有引起監管當局應有的重視，未能督導商業銀行切實履行相關宣傳教育的責任。

卡債危機的負面影響

卡債危機對臺灣經濟社會造成了巨大的負面影響，主要體現在以下三個方面：

銀行發展陷入困境。雙卡不良貸款余額在2006年5月末最高峰時達到341.26億元新臺幣，不良率4.98%。逾期違約戶（超過六個月的本金加利息未還）約為51萬，占成人人口的2.5%，平均借貸金額超過190萬，其中10萬人向銀行申請破產。2006年，臺灣地區45家發行機構的信用卡業務收入為772 億元新臺幣，沖銷壞賬金額達1163億元新臺幣，業務收入遠不足以對風險進行補償，業務的嚴重虧損導致了銀行壞賬劇增，盈利銳減，發展陷入了困境。

波及民生消費及經濟增長?？▊C爆發后，銀行發展陷入困境，開始重新評估甚至暫停雙卡新業務，重新建立發卡制度，業務審核條件趨嚴。同時，其他消費貸款業務的增長也受到了明顯的負面影響。2006年8月末，臺灣地區購車貸款余額較上年度減少98億新臺幣，其他小額信用貸款余額則減少1814億新臺幣。消費金融業務的萎靡，顯著影響了居民消費和經濟增長。據臺灣當局估計，卡債風暴的爆發讓當年臺灣居民消費減少200億新臺幣，直接影響經濟增長率下降0.15個百分點。

引發社會危機。雖然雙卡業務的逾期率在沖銷賬后大概在3%水平，不致于導致系統性的金融風險，但因雙卡債務危機引發的社會風險尤為嚴重。發卡銀行將逾期債務的不良資產打包出售給專業討債公司，后者往往通過暴力手段進行催債，其中不乏黑道勢力在內的暴力討債，對債務人心理影響甚大，從而出現一股因卡債走上絕路的自殺風潮，高峰期間一個月超過40人因卡債自殺。卡債問題變為嚴重的社會問題，引起社會的極大關注，并急速升級為負面社會事件，引發了社會輿論對銀行業和監管當局筆誅墨伐，譴責不斷。

臺灣卡債危機的教訓與啟示

縱觀過往二三十年一些亞洲地區和國家的消費金融發展歷程，我們可以認為臺灣地區卡債危機爆發具有一定的普遍性周期規律。以香港地區和韓國為例，它們的信用卡違約率在高峰期曾分別達到13.5%和34%。這些地區和國家消費金融發展的普遍規律特征是，當其消費金融發展到相當的水平階段，即消費信貸總額占比GDP超過50%以上時，均相繼出現了卡債危機。

自九十年代中后期大陸消費金融業務起步發展以來，業務種類和信貸規模出現了快速增長。伴隨著內地宏觀經濟結構調整和增長方式轉變，內需消費提升對經濟增長的拉動作用越發顯著，互聯網金融迅速崛起，貸款、消費、理財需求被進一步挖掘，消費金融的小額高頻、獲客成本低、收益高、市場需求龐大等特點進一步凸顯，用戶的寬度和消費需求的深度進一步擴大。2016 年大陸消費貸款余額約25萬億元，占GDP 比重30%，占信貸總額14%，占個人信貸70%，占社會消費品零售總額66%。據預測未來幾年年復合增長率（CAGR）有望保持在20%左右，則2020年消費信貸余額將達到51.94萬億元。同時消費信貸占GDP比重，消費信貸占貸款余額的比重都將進一步攀升。

信用卡危機本質是由于過度透支導致的違約和信用惡化的嚴峻問題。當前大陸的消費金融也存在過渡刺激、重復刺激的潛在隱患。包括學生群體、低收入群體、無需求群體、投資偏好較低的群體，因為互聯網的介入、營銷廣告的輪番轟炸、免費特權的循環推薦，在享受“普惠性”及“低準入性”的同時，被眾多互聯網金融公司重復營銷、循環授信。從未雨綢繆的角度出發， 應對臺灣地區卡債危機教訓引以為鑒， 提前做好風險預警措施， 防控潛在風險并增強抵御危機能力。

當前大陸消費金融業務正在蓬勃發展，但是對于繁榮景象背后的風險隱藏也需要保持足夠的警惕。臺灣地區消費金融從繁榮到危機的發展軌跡給內地監管部門、銀行業以及互聯網消費金融企業留下了許多值得引以為鑒的經驗啟示。

完善消費金融行業法律制度建設。健全的法律法規是消費金融業發展的重要基礎。西方國家消費金融發展比較早，也因經歷了多次消費信貸危機，從而推動了相關法規制度的完善。例如，美國制定了一系列針對消費金融的法律，包括1968年《誠信借貸法》、1974年《統一消費信貸法典》、2000年《信用卡法案》。根據當前我國消費金融市場發展情況，應加快制訂具體的、可操作的既能促進消費金融，又能防范金融風險的法律法規細則，盡快將互聯網消費金融納入法制范圍，構建完善的消費金融行業法律制度體系，共同培育良好的消費金融市場，促進經濟的健康發展。

構建完善的消費金融業務審慎監管標準。我國消費金融發展起步時間較晚，尚未經歷一個完整的商業周期，監管部門未具備準確充分識別、計量、監測和控制消費金融業務風險的能力。而業務發展中前期的欣欣向榮態勢，也讓市場參與者乃至監管部門對于消費金融發展過于樂觀，對潛在風險缺乏應有的審慎。監管部門必須對消費金融發展實施更為嚴格審慎的監管標準，并將互聯網消費金融納入監管體系中，運用信息科技精準監控其信息流、資金流，把控信貸用戶資產狀況，引導機構合規經營，防范可能潛在的系統性風險，維護金融穩定。

建立風險監測、預警與處理機制。加強對消費金融市場的持續督查監測，保證在消費金融過度發展導致嚴重失衡之前，及時預警。確保一旦市場暴露風險信號， 監管當局能夠迅速反應，采取及時有效的應對手段進行風險處置，并注意重視輿論引導， 保持市場信心穩定， 防止風險危機進一步惡化蔓延。

逐步完善社會征信體系建設。在政府的主導下，加強各方的信息共享合作，逐步完善社會征信體系，積極推動個人信用信息披露和使用的立法進程，將信用信息以及社會信息整合成個人信用信息庫，加快構建完善全覆蓋的個人信用信息數據庫，將互聯網消費金融信息納入征信體系，推進互聯網金融行業數據、個人商業信用數據、個稅輸入、五險一金數據、人事檔案數據、消費數據、金融數據等多維度的整合，初步形成覆蓋人群廣泛、信息多元的征信數據庫，并逐步培育商業性的個人信用評估機構。同時，加強信息安全保護，完善從事金融行為的企業信息基礎設施和重要信息系統建設，提高信息化水平和信息安全水平，切實保證信息安全。

強化商業銀行及互聯網金融機構風控管理。一是構建完善的消費金融業務風控體系， 商業銀行尤其是消費金融公司，必須建立完善的內部合規制度，設置多維度的風控模型，交叉檢驗防范風險，打造涵蓋“貸前、貸中、貸后+內控”的風控體系;二要從嚴審慎管理銀行信貸業務外包， 特別是杜絕外包公司利用不正當渠道獲取銀行個人信貸資源進行業務推廣;三要加強合規督導及文化建設， 提高從業人員合規操守及風險意識;五要杜絕使用不當營銷行為進行惡性競爭，尤其要警惕互聯網金融平臺利用紅包、中彩等線上營銷方式誘導消費者多頭借貸、過度借貸。

加強消費者權益保護。商業銀行和互聯網消費金融機構要加強消費金融產品的信息披露，充分保護消費者的個人隱私權、金融信息安全權、知情權、自主選擇權、公平交易權，不向不具備風險承受能力和相應知識的客戶營銷復雜消費金融產品。同時，監管部門和商業機構應從保護消費者權益的角度出發，注重風險防控的宣傳教育，引導居民合理規劃個人和家庭消費，珍惜并維護個人信用。

（范文仲系北京金融控股集團董事長，杜杰陽單位為廈門銀行）