資產證券化業務的實務操作及難點剖析

范曉璇 對外經濟貿易大學金融學院在職人員高級課程研修班學員

一、資產證券化定義

資產證券化是企業發展過程中，完善企業發展形式而采取的一種新型證券處理方式。對于企業發展而言，資產證券化發展是轉變企業受益形式中必須要采取的一種形式。在現階段市場經濟發展建設中，由于企業自身的融資發展出現了一定的難度，因而為了提升企業自身資本運營能力，企業需要以資產證券化為基礎，構建企業發展體系，從而保障在企業發展體系的構建和實施過程中，可以為企業的建設和規劃提供支持。在企業資產證券化發展過程中，需要明確以下幾點要素：首先，實體證券化發展形式，也就是以企業實體經營為基礎實施的資本證券。其次，以信貸為基礎的資產證券形式，大多數企業在發展過程中都需要借助信貸運營，實現對企業資本的運營和籌劃。再次，證券交易形式，以上市交易為主，實現對企業資本運營的證券交易。最后，現金交易，這是在企業資產證券化交易發展中比較重要的一種交易形式，是衡量企業資產證券化交易運營的關鍵性指標【3】。

二、資產證券化業務操作的難點

（一）會計管理問題

會計管理問題是資產證券化業務操作中比較重要的一種交易形式，對于企業資產證券化發展而言，科學的控制會計管理是非常有必要的。但是在我國當前資產證券化交易發展研究中得出，隨著我國資產證券化發展運營，企業對于會計管理工作實施提出了新的要求。然而很多企業在發展過程中，都沒有將會計管理工作重視起來，因而使得資產證券化業務的操作和發展過程中，不能有效的借助會計管理為資產證券化發展提供助力，影響了企業資產證券化發展建設水平。對于企業資產證券化發展建設而言，會計管理工作實施是非常關鍵的，如果不能有效的協調企業會計管理工作，將會影響和阻礙資產證券化管理工作實施【4】。

（二）稅收管理問題

稅收管理問題也是在企業資產證券化發展過程中比較重要的一項發展要素，對于企業自身發展建設而言，稅收管理是提升企業經營效益的重要衡量指標。尤其是在信貸證券交易發展過程中，更應該注重對企業稅收管理工作分析，進而保障在企業稅收管理工作的處置和實施過程中，可以有效的引導企業證券化發展【5】。但是通過對我國現階段企業資產證券化發展研究得出，很多企業在發展過程中，對于資產證券化發展中的稅收管理問題處置都存有偏見，因而使得稅收管理工作難以落實，自而然就影響了企業資產證券化發展建設實施效果。

（三）金融體制問題

金融體制是企業資產證券化發展運行中的重要影響因素，在當前企業資產證券化運營發展過程中，由于受到企業自身經營形式影響，使得企業資產證券化運營發展形式受到了一定的阻礙。并且我國現有金融體制發展中，對于分業監管和分業經營的劃分具有一定的要求，所以在企業資產證券化運營發展中，就會受到資產證券化發展運營影響。大部分中介機構以及信托機構在為企業資產證券化發展提供支持過程中，都會以相關法律衡量為基礎，而在這個過程中，由于傳統金融體制束縛，就很難為資產證券化發展運營提供支持，因而，影響了企業資產證券化的推進和發展。

（四）銀行影響問題

企業資產證券化運營不僅是在現有企業經營發展中完善資產證券化運營，也是迎合區域資產證券化發展建設需求，將銀行擔保作為資產證券化發展的重要推動因素去完善。但是通過相關研究發現，我國企業資產證券化發展運營過程中，銀行在為企業資產證券化擔保過程中，會根據自己的了解，采取一定的態度。而這個過程中，勢必會影響到企業資產證券化的決策，對企業自身的經營和發展是非常不利的。甚至有時候，銀行在對企業資產證券化發展評估過程中會根據企業的財務表現，選擇適當性的收回貸款。作為企業資產證券化運營管理人員，在現有企業資產運營管理中，需要積極的面對銀行威脅，然后制定科學的經營對策，以此達到提升企業資產運營目的【6】。

（五）融資成本問題

企業資產證券化運營過程中，對于融資成本的考量是必不可少的，要知道在現有企業證券化發展過程中，由于融資成本的運營威脅，使得企業融資管理效果出現了差異。為了滿足企業融資成本建設需求，需要對其融資管理中的成本管理問題進行科學的分析。一般情況下，企業在資產證券化發展過程中，是希望在融資幫助下，提升企業融資成本運營能力，從而為企業資金流動性建設提供保障。但是由于在融資成本考量過程中，受到成本費用和企業拓展業務影響，企業在對融資成本管理過程中，就很難有效的將融資成本考量工作重視起來，因而就會企業資產證券化建設。

（六）其他管理問題

企業資產證券化發展過程中，由于需要耗費的時間、機會成本以及風險管理等投入不同，使得企業資產證券化管理效果受到了阻礙。大部分企業在推行資產證券化發展中，都會通過融資管理達到發展企業證券目的，而這個過程中，由于資產證券化管理的成本消耗有所不同，就會出現企業資本管理差錯。對于企業資產證券化發展而言，經營危機的控制是比較關鍵的，如果企業資產證券化發展過程中，不能有效的將成本管理問題重視起來，將會誘發企業經營危機，這對于企業自身的經營和發展是非常不利的。

三．資產證券化管理對策

（一）完善政策法規建設

企業在推進資產證券化建設過程中，對于政策法規建設是非常有必要的，如果企業在發展過程中，不能將政策法規建設工作重視起來，就會嚴重的影響到企業的建設和發展。尤其是在市場經濟發展建設中，缺少政策法規的監督，更是不利于企業資產證券化建設。所以企業在推進資產證券化建設過程中，必須要完善正常法規建設，從而保障在政策法規的建設過程中，可以規范企業資產證券化建設形式，為企業資產證券化推行和發展提供幫助。

（二）構建風險管理機構

對于企業資產證券化發展而言，風險管理結構的構建是尤為關鍵的。在信息化技術高速發展背景下，企業在推進資產證券化發展過程中，會有很多的風險，如信貸風險，征信風險等等。企業只有迎合各種風險管控要求，及時的將風險管理結構構建工作落實。然后在企業日常經營發展過程中，以風險管理工作實施為基礎，大力推進企業資產證券化發展，這樣才能為企業資產證券化的運營和發展提供推動力。例如，以企業資產證券化風險管理工作實施為基礎，建立SPV風險管理平臺，用于監測企業資產證券化運營，以此滿足企業資產證券化運營發展需求【7】。

（三）完善會計管理制度

在前文研究中得出，企業資產證券化發展過程中，對于會計管理制度的建設還存有一定的偏見，因而為了推動企業資產證券化發展建設質量，需要對企業資產證券化發展中的會計管理制度構建工作進行科學的調整，從而保障在企業會計管理制度的規范和調整過程中，更加有效的為企業資產證券化運營和發展提供幫助。例如，在完善會計管理制度過程中，迎合企業資產證券化建設需求，將不適宜的政策制度改善，以此提升企業會計管理制度實施的有效性，減少會計管理制度差異，為企業資產證券化發展運營提供幫助。

（四）注重人才培養

企業資產證券化發展過程中，對于人才培養工作的實施也是較為關鍵的。要知道資產證券化發展是一種不同于傳統企業經營的運作方式，在該種運營方式的發展影響下，對企業資產證券化發展工作實施造成了一定的影響，為了更好的展示出企業資產證券化發展建設水平，需要對人才培養工作作出全面的改進，加大人才培養力度，進而保障在人才培養力度的提升過程中，為企業資產證券化發展提供后備動力，提升企業資產證券化發展能力。

四、結語

綜上所述，在資產證券化發展過程中，對于業務操作流程要作出科學的調整，這樣才能確保在資產證券化業務流程的操作處置中，有效的提升業務操作水平。通過本文的研究和分析后得出，在現階段資產證券化發展中，由于業務操作的難度較大，使得企業資產證券化操作出現了一定的差異，而影響資產證券化操作差異的因素則主要體現在會計管理問題、稅收管理問題、金融體制問題、銀行影響問題、融資成本問題和其他管理問題等六點。為了提升資產證券化業務操作水平，需要在資產證券化業務操作處置中，將以下幾點對策落實，即完善政策法規建設、構建風險管理機構、完善會計管理制度和注重人才培養四點。