風險資金抄底汽車股

張恒

悄無聲息，A股市場又有了重新走牛的跡象。上證指數從今年4月的3288點高位，落到明的不足2800點，現在又重新回到了3000點一線，技術上走到了5/20/60日均線之上。

和以往不同，這次市場重新向好，汽車類板塊不再是吃瓜群眾了。《汽車人》多次介紹了國務院頒布“促消費20條”，刺激汽車類板塊于8月27日、28日連續上漲，9月4日、5日和6日又走出一波三連陽。

尤其是9月6日，汽車類板塊開盤后就一騎絕塵沖到榜首，領跑各大行業板塊。當天，上證指數漲0.46%，汽車類板塊漲2.16%，為行業第二。

究其原因，商務部新聞發言人高峰在9月5日表示，目前商務部正在深入開展相關調研，廣泛征求汽車行業企業的意見，將會同有關部門研究，并適時出臺有針對性的政策，支持汽車產業高質量發展。這說明監管層非常重視汽車行業的現況。

汽車類板塊持續上漲，離不開政策支持的連續性。

9月6日，青島雙星、亞星客車、江鈴汽車等6只股票漲停。此外，整車企業上漲較多的還有宇通客車、長安汽車、廣汽集團，分別上漲4.96%、4.14%和3.93%;長城汽車、上汽集團、北汽藍谷和濰柴動力分別上漲3.07%、2.69%、2.42%和2.18%。零部件企業中，均勝電子、福耀玻璃和華域汽車漲幅居前，分別收漲4.44%、3.24%和2.82%。大規模的普漲，說明越來越多的資金正在押注汽車行業的觸底反彈。

宇通客車和長安汽車是這波反彈的開路先鋒。宇通客車從8月初的每股12.5元，反彈至9月6日的收盤價15.64元，漲幅超25%。

長安汽車8月30日發布了2019年的中報，雖然上半年營業收入和歸母凈利潤出現了下滑，但二季報比一季報的經營狀況出現了明顯改善。

宇通的上漲來白于“頭部效應”的驅動，宇通客車在2016年、2017年、2018年和2019上半年的市場占有率分別是23.5%、24.0%、25.3%和2 6.1%。長度超過7米的大中型客車中，宇通的占有率達到了36.9%，比去年同期提高了2.2個百分點。

長安汽車此輪上漲持續的時間更長，但并沒有與大盤完全同步。6月20日，長安汽車每股觸及6.25元的底部后，展開了一波歷時兩個多月的反彈，9月6日收盤價為8.80元，累計漲幅超40%。從9月2日到9月4日，至少有16份機構報告表示看好長安汽車。

長安上漲的原因在于，長安汽車8月30日發布了2019年的中報，雖然上半年營業收入和歸母凈利潤出現了下滑，但二季報比一季報的經營狀況出現了明顯改善。

具體來說，長安汽車在二季度不但加強了成本和費用的控制，更重要的是在二季度實現綜合毛利率11.9%，環比改善了6.9個百分點;銷售費用率為4.1%，環比改善了1.4個百分點;同時，管理費用率含研發為10.7%，環比增長了3.9個百分點。

有機構從長安半年報分析后得出結論：汽車行業的需求可能已經見底，銷量有望逐步改善。

都說資本的嗅覺是敏銳的，這個敏銳是如何實現的？一般來說，是當一個行業經過了長時間大幅下跌之后，也許是某一次的政策利好，也許是某一次上市公司財報透出反轉跡象，第一批風險資金就開始抄底。如果后面的數據證實了這一切，那最早一批的抄底資金將會是受益最大的。

但如果后面的數據被證偽了，股價會再度下滑，那些抄底資金也就成了“先烈”，資金繼續等待新的低點以及新的反轉信號。

相比于2019年年初的那一波汽車行業抄底，這次的抄底資金顯得更積極，更具普遍性。這一次，汽車類板塊的上漲也成了A股逐步上行的前沿力量。

當然，每個人對于市場的看法不同，有些人認為寒冬還沒有到來，這只是剛剛開始;但那些敏銳的風險資金，正在用真金白銀豪賭汽車行業見底。