馬駿：中國應積極探索綠色債券融資標的和渠道

馬駿　張亞龍

綠色Abs，或者說綠色資產的證券化，如果拿中國當例子的話，中國銀行業持有的綠色債券只有9000億，體量還很小。我們應該積極探索融資標的和渠道。

綠色金融債券，指由金融機構法人依法發行的、募集資金只能用于支持綠色產業項目的債券。

中國的綠色金融從2015年啟動資金，已取得非常重要的進展，但在某些領域中，我們還是有很多學習的空間。

比如說在機構投資者方面，能真正冠名為綠色機構的比例不高。PRI（聯合國責任投資原則組織）總共有2000多家，中國參加的有20多家，這跟綠色金融發展的需求來說是非常不成比例的。

未來我希望按綠色債券的發行比例來講，能占到25%左右，什么概念？即中國的投資者能夠達標的，讓聯合國可持續投資原則認可的機構投資者達到500家。我們在很多領域當中還有很大的改善和強化的空間。

當前中國銀行業持有的綠色信貸達到10萬億左右，但中國綠色債券總發行量為9000多億，比例為10：1。從資本市場來講，我們有幾十萬億的資金有興趣投于綠色資產，但是苦于沒有足夠的綠色資產可投。就像養老金或者保險公司不可能直接投資銀行的貸款。

當前中國必須要想一套機制把銀行的貸款轉化成資本市場可以持有投資標的。而綠色Abs就是這種轉換機制。

現在綠色金融小組正在進行試點工作，安排中國的金融機構，通過兩個機制向國內外投資者出售綠色資產。

第一，在國內把綠色信貸打包成Abs，通過債券通道讓國際投資者購買。當前該機制所有政策均已具備，只要產品設計和買家渠道建立好即可。

第二，嘗試在前海金融資產交易所可以交易的資產類別中加入中國境內綠色信貸一項，通過深圳前海交易所，讓中國的綠色信貸通過交易轉讓到境外的買家，在境外把綠色信貸打包成Abs賣給全球的投資者。

當前中國正在探索這兩種機制。如能探索成功，可以說是中國為未來打通國際的綠色金融市場和創造一個新的產品類別做出重要的嘗試。

張亞龍：綠色金融能幫助深圳更好、更長遠地可持續發展

眾所周知，深圳既是經濟大市、產業大市、人口大市，但也是空間小市、資源小市和環境容量小市。

當深圳橫向去和北上廣比較時，會發現深圳要可持續發展是存在一定難度的。深圳土地面積為1997.47平方千米。2014年時城市建成區域為939平方千米，產業區域占比約為47%，而同期，北京、上海、廣州分別為8%、13.5%、12.5%。深圳產業密度達9.76億元/平方公里，是北上廣平均的3.5倍。

深圳每天產生污水420萬噸，生活垃圾1.75萬噸，污染排放密度高，環境承載能力逼近極限，水資源對外依存度高達70%以上。

8月18日，中共中央、國務院印發《關于支持深圳建設中國特色社會主義先行示范區的意見》提出，將深圳建設成可持續發展先鋒。深圳要在有限的土地資源上獲得長足的發展，可持續性就放在極其重要的位置。

除卻政府方面的發力，民營資本也大有作為。深圳的民營資本非常豐富，可成立自己的投資者聯盟，讓深圳的資本能夠轉向綠色領域，轉向SDGs（可持續消費和生產及可持續發展目標）領域。

綠色金融應該投資到哪兒呢？深圳作為國家試點需要發力的地方，公共安全、經濟增長、生態環境、資源高效利用、城市智力水平、醫療教育，海洋、清潔能源等8個領域都能有所作為。這些領域為綠色金融拓寬了思路，可成為可持續金融。這樣金融的投資面非常寬，需求也會很大。

我們淡綠色金融、綠色項目時。不應孤立地看成單個投資項目，所有產業經濟的帶動不能僅靠單個項目本身，只有在戰略性新興產業和綠色金融之間建立起紐帶和橋梁，才能使得深圳未來成為可持續發展的智能化城市。

當前深圳企業在城市治理現代化投資方面未形成產業鏈，金融對接上仍存空白。我并不認為我們企業不夠優秀，只是覺得和世界500強的社會責任擔當比起來，我們的企業還有很長的路走，尤其是深圳。

整理 王曉珊 編輯 林意欣