論財務環境對企業融資的影響

孫芹

摘 要 隨著我國社會主義市場經濟體系的不斷建立與完善，國內企業的經濟規模、經濟體量也在不斷地加大。企業出于擴大再生產、開發新產品、新技術及對外投資等方面的需求，難免出現現金流不足的問題。為了解決資金不足問題，企業將會有融資的需求。財務環境將決定企業融資活動，因而企業應該重視財務環境對其融資活動的影響，從而提升融資活動的效率。本文將從財務環境的概述入手，進而揭示財務環境對于企業融資決策的重要性，而后將闡述企業不重視財務環境對融資活動將產生哪些影響，最終提出企業根據財務環境合理進行融資決策的建議。

關鍵詞 財務環境 企業融資 影響

企業在其日常生產經營管理及參與市場競爭中，在企業的成長發展過程中，都離不開資金的支持。但是，目前，銀行等金融機構壞賬的增加及國內證券市場尚未成熟等客觀因素的存在，使得企業融資難成為一種較為常見的問題。通過分析企業融資困難的原因可以看出，這很大程度上與企業自身財務環境狀況有很大關系。鑒于此，企業如何適應及改善財務環境，并將其為己所用，將為其順利地開展融資工作提供相應的支撐。

一、財務環境的概述

按照系統論的觀點，所謂環境是指存在于系統之外，對系統有影響作用的總和。財務環境指的是企業生產經營管理過程中產生的，影響企業內部和外部各類作用因素的總和。企業財務環境一般可分為外部環境及內部環境兩個方面。

外部環境主要是指國家的宏觀經濟環境、政治環境、信貸政策、法律政策等。客觀來講，外部環境對企業來說是難以改變的，企業只能結合自身的內部環境來不斷地適應外部環境，以盡可能地減少外部環境變化給企業融資帶來的影響。從外部財務環境來看，企業的決策層或是管理層乃至于財務人員，首先需要很好地把握外部財務環境，對于國家的相關產業政策、信貸政策、稅收政策、各類法規政策乃至國際經濟形勢要有一個基本的把握，即讀透外部環境，并適時地作出正確的決定。

內部環境主要是指企業的管理體制、內部管理、財務管理、生產體系、企業文化建設及員工的整體狀況。對于企業來說，內部環境比起外部環境較為復雜及廣泛。可以說，外部環境是客觀存在的，對于所有企業來說都是需要面對的。企業間的不同，而產生了一定的內部環境差異，并在融資過程中得以充分體現。從內部財務環境來看，隨著企業所面臨的外部財務環境的不斷變化，企業需要調整其內部的各類管理，加強自身的內部控制，不斷完善自身的各項制度。財務環境在企業的發展中占有如此重要的地位，必須通過建立良好的企業環境，運作各種財務關系，才能為實現企業發展目標提供足夠的資金支持。

二、財務環境對于企業融資決策的重要性

無論是外部財務環境，還是內部財務環境，基本上都貫穿著企業生存及發展的始終，可以說企業的發展離不開財務環境。對于融資活動來說，無論資金流多么充裕的企業，也難免在某個時間節點因為投資戰略的問題，或是上下游客觀的原因，使其在資金問題上捉襟見肘。這時融資問題對于企業來說就顯得十分重要。融資能力的強弱將直接影響企業的投資管理、日常經營管理及企業未來在同行業競爭中所處的地位，并最終決定企業未來的發展。因為財務環境伴隨著企業發展的全過程，自然也就影響著融資活動。企業在融資決策過程中，不能脫離對財務環境的研究，首先要將相應的外部環境與企業的融資決策相應結合，并逐步規范企業的內部財務環境，以達到內外兼修。企業只有不斷適應外部財務環境，不斷提升改善內部財務環境，才能為其融資打下一個良好的基礎，以實現最終融資的目的。

三、企業不重視財務環境對融資活動的影響

目前，許多企業在開展融資過程中，無論是債權性融資，還是股權性融資，其最終的結果都顯得不盡如人意。分析其融資失敗的原因，不難看出一些問題，企業對于所處的財務環境研究不深，對于外部財務環境沒有加以很好的應用，而對自身的內部財務環境所存在的問題又沒有太多的改進。上述問題的存在，都是因其忽視財務環境所造成的。

（一）企業融資困難、融資渠道較為單一

客觀來講，目前我國企業融資的渠道還是以銀行融資為主。這是因為雖然目前我國融資方式有股權、債權等方式。但是，鑒于國內資本市場要求較高，大部分企業不能夠達到上市融資的條件，而若企業對外發行企業債券，無論是政府監管還是市場的認同度都較為嚴格，因而達到融資的目的相對較難。而銀行近些年來，因為不良貸款率較高，其為了規避風險，只能將資金借貸給一些財務風險較小、抵押物或是質押物價值較高的大型企業，而對于一些中小企業則少有青睞。另外，加入WTO以后，我國也在逐步放開金融市場，但是從現實情況來看，國內大多數企業采取金融機構借貸融資的渠道基本上還是來自各大國有商業銀行。因此，從兩個方面可以看出，無論是企業取得融資，還是對外放款的機構多為國有商業銀行，這種較為單一的融資渠道，為企業的融資增加了難度。

（二）企業融資成本較高，相關手續過于復雜

企業的融資成本包括利息支出及資金籌措費用等方面。首先，資金成本過高。利息支出與利率的高低有著很大關系，現實情況是國內許多企業在銀行融資過程中很難獲取較為優惠的利率，反而是在基準利率的基礎上又上浮了一定的比例，多出的那一部分利息自然也得由企業自身承擔，從而加大了企業的資金成本。其次，融資過程較為繁復。國內商業銀行給借款人設定的抵押物大多以房屋、土地為對象，該類不動產在進行抵押登記過程中，相關手續過于煩瑣且耽誤時間，從而增加了企業的時間成本，并有可能在千變萬化的市場競爭中貽誤戰機。最后，國家政策支持不夠。我國相關的財稅政策對于企業融資缺乏足夠的支持，如在企業所得稅中予以稅前列支，除稅前列支以外，沒有其他稅收政策方面的優惠。對于企業來說，基本上缺乏稅收政策方面的優惠。

（三）企業對于財務政策缺乏足夠了解，影響正常經濟業務的開展

企業作為融資主體的一方，大多存在財務管理較為混亂、缺乏正規性的特點。此種情形下，形成企業財務不透明，從而使得投資人與經營者之間的信息呈現不對稱性特點。這體現在企業融資方面則存在以下兩方面問題。一方面，隨著國內經濟的不斷發展，企業所面臨的各類風險及問題必然會加大，銀行為了保證投放資金的安全，自然會加強對企業融資事項的審批，從這方面來說，勢必為企業的融資設定了難度。另一方面，企業對各類政策缺乏一定的敏感度，難以完全掌握一定時期內國家的產業政策、信貸政策及其他相關政策，在開展融資業務過程中，難以準確表達貸款的真實意圖，使得銀行與企業之間缺乏足夠溝通，必然造成兩者存在一定的不信任。

（四）企業決策層對于資本成本意識淡薄，無形中加大了財務風險

對于企業來說，資本成本不僅包括資金成本，還包括企業投資所帶來的機會成本。在企業發展壯大的過程中，資金緊缺問題的出現是在所難免的，企業為了解決資金上的燃眉之急，采取抵押、質押的方式向銀行借貸，并付出一定的代價。企業取得資金的途徑很多，包括銀行貸款、上市融資、民間借貸等方面，但是無論哪種方式，企業都要考慮資本的成本問題。然而，從現實情況來看，許多企業的決策未必能夠較為仔細地考慮資金成本問題，大多是為了取得資金而不惜支付較大代價，這種方式取得的資金，其所付出的代價是可想而知的。

四、企業根據財務環境合理進行融資決策的建議

（一）企業應加強財務環境建設，拓寬融資渠道

財務環境建設同企業融資業務活動是息息相關的，因此，企業應該注重財務環境的建設。一方面，企業應該從自身做起，通過加強其自身的內部管理工作，加強各類財務制度的完善，提升內部控制工作，做大做強自身的經濟實力，從而為企業融資降低難度。另一方面，企業應該采取方式，積極地拓寬融資渠道，變原先依靠銀行融資的單一方式為多元化，從而在豐富融資渠道的同時，解決自身的融資難問題。

（二）政府需要進一步改善企業融資環境

隨著社會主義市場經濟的不斷完善，銀行等金融機構應該本著服務于企業、有利于企業融資的經營理念，對企業開展融資服務。銀行為了降低融資風險，采取一些固定資產抵押無可厚非。但隨著社會的進步和時代的發展，銀行應該進一步解放思想，在不動產抵押過程中可以簡化一些手續及流程。同時，銀行應該改變抵押物、質押物方式，嘗試專利、新型技術等一些知識產權方式進行質押，以保證放款的速度及節省放款時間。

（三）加強國內融資體系建設，進一步完善融資方式

外部財務環境對于企業來說是無法改變的。我國相關的政府部門，如財政部、稅務總局、人民銀行、銀保監會等單位，在現有的惠及中小企業信貸政策的基礎下，還應該進一步提出一些適合企業發展的融資政策。銀行還應該針對企業的生產經營特點在保證信貸資金安全的前提下，適時建立企業激勵及約束機制，從扶持企業發展的角度為其提供信貸政策、產業政策方面的服務。

（四）企業決策層應主動提升意識，以期有效降低財務風險

任何一種融資方式，對于企業來說都有其相應的資本成本。企業決策層、管理者的管理水平、管理技術及對各類風險的把控意識，最終將決定企業的生存及發展。從融資角度來說，企業的決策層應該主動提升資本管理意識及財務風險意識，對于每一項重大的融資決策，都抱著謹慎的態度進行。只有這樣，才能使企業自身的財務環境越來越健康，最終使企業的發展處于一種良性循環的狀態。

五、結語

財務環境對于企業的影響不僅僅是融資環節，還影響著企業的整個生產經營管理活動，因而其重要性也是不言而喻的。對于企業來說，只有在很好地適應外部財務環境的基礎上，加強自身內部財務環境建設，以做到“內外兼修”。企業財務環境的完善應該加強財務環境建設，整體上解決融資難、融資渠道單一問題;同時，作為外部財務環境主導者的政府相關部門，要在相關信貸政策、產業政策及財稅政策上予以傾斜，使得企業在支付融資成本的同時，從其他政策方面獲得相關政策扶持，讓其敢于貸款，愿意貸款。另外，企業的管理層和決策層，應該加強自身的資本管理意識及財務風險防范意識，以達到提升企業管理能力的目的。

（作者單位為海南政法職業學院）

參考文獻

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