藍光發展：規模效應顯現 營收利潤大幅增長

韓晉

10月24日晚間，藍光發展發布2019年第三季度財務報告，公司盈利能力同比大幅提升，各項財務數據十分亮眼。報告顯示，藍光發展前三季度共實現營業收入278.81億元，同比增長95.27%;實現歸屬于上市公司股東的凈利潤25.35億元，同比增長107.83%;基本每股收益0.77元，同比增加145.86%。得益于全國化布局的規模效應顯現，公司營收利潤雙優，增長強勁。2019年10月，公司分拆下屬控股子公司四川藍光嘉寶服務集團股份有限公司在香港聯交所主板成功上市，有力提升了公司整體估值空間。

核心競爭力不斷提升 規模效應逐步顯現

隨著經營規模的逐年擴大，藍光發展房地產項目在報告期內的轉結收入增加;同時，公司提升主營業務的核心競爭力，實現全國化的戰略布局、多元化的投資模式和產品升級，規模效應逐步顯現。2019年三季報，藍光發展實現營收和利潤雙雙高增長。三季報顯示，截至2019年9月30日，公司總資產達到1827億元，較去年底增長21.09%;凈資產達到358億元，較去年底增加87億元，增長31.98%。截至2019年三季度，藍光發展實現凈利潤25.9億元，同比增長約100.24%，歸母凈利潤25.35億元，同比增長107.83%，扣非后歸母凈利潤24.58億元，同比增長超102.39%。另外，基本每股收益0.77元，同比增加145.86%，盈利能力強勁。

全國化戰略持續推進 華中華南銷售大增

藍光發展表示，得益于全國化戰略的推進，公司拿地結構明顯優化，特別是投資回歸高能級城市群，進一步擴大了二線及強三線城市的土地儲備占比。報告期內，公司新增土地儲備36塊，總建筑面積約828萬平方米。從銷售情況來看，2019年1-9月，藍光發展房地產業務實現銷售面積合計784.26萬平方米，同比增長30.53%;實現銷售金額715.19億元，同比增長6.61%。其中，華中區域實現銷售面積209.55萬平方米，同比增長282.6%;實現銷售金額165.89億元，同比增長157.39%;華南地區實現銷售70.02萬平方米，同比增長了278.9%;實現銷售金額71.48億元，同比增長144.04%。

財務狀況穩健安全 業績表現逐步均衡

三季報數據表明，公司財務穩健安全，這主要是得益于藍光發展高度重視現金流管理，嚴格控制財務杠桿，確保了公司資金安全和經營穩定，而信用狀況也十分良好。公司扣除預收賬款后的資產負債率為68.01%，較半年度下降0.19個百分點，較2018年底下降1.97個百分點;凈資產負債率102.7%，較半年度下降了6.72個百分點，較2018年底下降0.08個百分點。報告綜合顯示，藍光發展業績表現逐步均衡。結轉收入已完成年度任務70%以上;歸母扣非凈利潤完成年度任務74.48%;同時，公司管理效能持續改善，銷售管理費率為7.46%，同比下降6個百分點。

物業子公司順利上市 提升公司估值空間

10月18日，公司下屬子公司藍光嘉寶在港順利上市，引起了資本市場對物業業務的高度關注，也引發了對藍光發展儲能空間更大的想象。截止到2019月6月，藍光嘉寶服務實現在管面積6330萬平方米，業務范圍從四川擴展到全國69個城市，擁有436個在管項目和48個已簽約管理但未交付項目。數據顯示，2019年上半年，藍光嘉寶實現營收9.33億元，同比增長58.8%，整體呈現出快速增長的趨勢。作為西南物業第一股，藍光嘉寶的上市有利于藍光發展物業業務的拓展，同時，藍光發展也將受益于物業公司的發展，帶動業績和估值的提升，迎來公司價值的再發現。

未來，藍光發展將繼續以“更懂生活？更懂你”為品牌主張，不斷發展創新，聚焦精力做大做強地產主業;進一步加強宏觀、中觀、微觀的一體化市場研究能力，把握行業大勢、踩準行業周期，聚焦主流市場，實現更精準的城市布局及項目投資;同時，根據市場變化，公司將著力打造契合居民需求的標桿型產品，樹立良好的品牌形象，配以軟性服務，提升產品競爭力;努力實現精準營銷，根據市場變化不斷調整營銷節奏，擴大市場份額，進入行業主流梯隊。在最新的戰略引領下，定位中而強，穩健前行，利潤與規模并重，實現高質量增長，藍光發展已經進入持續穩健增長階段。與此同時，公司深耕與拓展并舉的管理，堅持長期穩健的財務政策，從長期來看，將使藍光通過推動自身產品轉型和升級，發揮協同效應，促使其盈利能力不斷提升。