淺析新中國70年金融風險的防范和化解

印倩文

摘 要：論文系統梳理了新中國70年金融風險防范和化解歷程，對新中國70年金融風險防范和化解實踐以歸納分析，本文認為總結新中國70年金融風險防范和化解經驗極為必要。

關鍵詞：金融風險;防范;化解;經驗

前言

黨的十九大報告指出，做好防范重大風險是我國“三大攻堅戰”的核心內容，是獲得人民群眾認可，經得起歷史實踐檢驗，實現全面建成小康社會的關鍵環節。其中防范和化解金融風險是打好防范重大風險戰的重點內容。2019年2月，習近平總書記在主持中共中央政治局第十三次集體學習時作出重要指示，金融工作的核心工作為防范和化解金融風險，其中防范和化解系統性金融風險尤為重要。新中國成立70年以來，經歷了銀行體系風險、高通脹風險、股市金融風險、外匯風險、債務風險等金融風險[1]，因此梳理我國防范和化解金融風險歷程，總結我國防范和化解金融風險經驗，對當前打好防范重大風險戰有著極為重要的意義和價值，也可為我國深化金融體系改革提供良好的借鑒。

一、新中國70年金融風險防范和化解歷程

（一）銀行體系風險的防范和化解

銀行體系風險指的是銀行無法承擔起擠兌信用能力，而引發破產等一系列的風險。其風險主要是信貸大規模違約、銀行資產劇烈貶值等。[2]

我國銀行體系風險自新中國成立伊始就已存在。蔣介石敗逃臺灣后，大量資產被帶走，中國新生銀行因經濟凋敝、通膨嚴重而難以為繼，新政府在這一背景下，積極扶持國有銀行，以國家信譽作為擔保，保證了我國早期金融業能夠獲得穩定發展。

改革開放后，新中國開啟市場經濟，金融業獲得空前發展，隨之而來的紛繁復雜的金融風險，其中在防范和化解銀行體系風險方面有如下措施：一是剝離國有銀行不良資產，隨著我國市場經濟發展的不斷加快，銀行的信貸規模不斷加大，但由于市場經濟體制不完善和政府干預較多，銀行不良貸款率隨之走高，經歷了1997年亞洲金融危機后的四大國有銀行不良貸款率在上世紀末已經達到了39%。我國通過發行特別國債、成立長城、信達、東方和華融四大資產管理公司，一次性剝離銀行不良貸款1.4萬億，占當年GDP比重為11.2%，同時給予銀行和資產管理公司系列政策性優惠，保證剝離國有銀行不良資產的進程。二是積極治理影子銀行，2006年后，我國國有銀行開始廣泛參與“影子銀行”相關業務，突破了銀監會分業管理限制，實現了監管套利外的業務利潤，但從系統性風險來看，由于缺乏相應的監管措施，加大了銀行業務風險。為規范影子銀行發展體系，進一步規范銀行業務體系，我國銀監會、銀保監會先后頒布《關于規范銀信理財合作業務有關事項的通知》《關于進一步規范銀信理財合作業務的通知》《關于規范金融機構同業業務的通知》《關于規范金融機構資產管理業務的指導意見（征求意見稿）》，這些文件的出臺，對影子銀行的監管已見成效。

（二）高通脹風險的防范和化解

改革開放前，我國發生了兩次重大的高通脹風險。一為建國初期，百廢待興，我國發生了“物價大波動”，投機倒把嚴重，面對這一現象，我國政府指導各地國營貿易公司為民眾提供必要的生活物資，憑借國有資產擔保，物資價格不斷下跌，此外政府通過收縮銀根、減少財政赤字，取締地下錢莊等一系列方式，三年的物價大波動得以告終。二為大躍進及三年自然災害時期，人為因素和天災因素導致物資短缺，其中糧食供給尤甚，造成了物資價格飛漲，為解決這一問題，政府通過對日用物資的嚴格控制，按照人頭平均和按票供應的方式在一定程度上保障了民眾的日常生活。

改革開放后，我國共發生了三次較大的高通脹風險。一為1985年政府和企業投資熱潮導致貨幣大規模發行，信貸規模急劇上升，此外居民工資改革也在一定程度上造成了物價的飛漲，當年CPI同比增長9.5%，為抑制通膨風險，政府通過緊縮銀行、減少貨幣發行、抑制投資和消費需求等手段，將CPI指數增速降低至6.3%。1988年，政府開始逐漸開放肉類、煙酒類價格，讓市場規律來決定產品價格，由于市場經濟體制的不完善，當年出現了物資哄搶現象，物資價格大幅上漲，加之信貸政策正是由緊轉松時期，在一定程度上造成了加劇了通膨問題，次年政府開始整頓市場經濟秩序，其政策方式與1985年無異，但需要指出的是開放物價是我國推進市場經濟的必由之路，在此之后深化社會主義市場經濟體制改革一直在路上。三為1994年我國市場再次出現過熱問題，其主要原因為南巡后全國再次掀起投資熱潮，在高通脹的背景下，政府提出經濟發展為首位，緊縮銀根，提升存款準備金率，將打壓房地產投資和基建重復建設項目作為抑制高通脹的重點，CPI增長指數由當年的24%降低到次年的8.3%。

（三）股市金融風險的防范和化解

我國改革開放后，市場經濟獲得空前發展，全球化進程不斷推進，中國經濟與世界經濟已經成為共同體。[3]從兩次股市金融危機來看，我國并未出現大規模銀行破產，經濟增長幅度大幅下滑等問題，在股市劇烈波動時，我國政府通過有力的措施來穩定股市價格，如2018年A股明顯下跌，深圳政府通過建立上市債券融資機制，保證優質上市公司能夠獲得充足的融資渠道渡過難關。這種政府“救市”的手段在短期內證明有明顯的效果，是否能夠經得起長期的檢驗仍待進一步探討。

（四）外匯風險的防范和化解

外匯風險是主要的金融風險之一，一旦發生外匯風險，匯率大幅下跌，伴隨的是資本外逃風險。我國70年以來，注重對外匯資本的管控，著力做好外匯風險管控措施，避免了貨幣嚴重貶值，有效成功應對資本外逃等一系列問題。

目前，我國貨幣匯率改革已經經歷了數輪，貨幣國際化進程進一步深化，需要指出的是每一次貨幣匯率改革均包含較為明顯的政府色彩，外匯政策的制定一方面是市場規律決定，一方面是依據我國國情作出的雙重考量。如1998年亞洲金融危機爆發，人民幣匯率對標美元，匯率波動明顯收窄;2005年推出貨幣一攬子計劃，按照市場供需作為貨幣調整基礎，人民幣對標美元匯率臨時政策結束;2015年我國政府深化了人民幣對美元匯率中間價報價改革制度。從目前人民幣的匯率來看，基本保持較為穩定，外匯風險仍在可控范圍內。

（五）債務風險的防范和化解

與外匯風險緊密相關的金融風險是債務風險。債務風險指的是本國政府無法承擔對國外債務支付而引發大規模違約的風險。我國政府對待債務風險一直保持著審慎的態度，債務風險發生的概率相對較小。

新中國成立之初，我國為了發展工業，從蘇聯貸款了一批工業設施和援建項目，但規模相對有限，中國在中蘇惡化時期也已解決了這部分外債問題。改革開放后，我國政府開始發行外債，并獲得了美國、日本為首的貸款投資，但由于我國對外債一直保持著極為審慎的態度，對外債的資金流入流出一直保持了極高的監管，《外債統計監測實施細則》的實施規范了外債登記和監管機制。從整體來看，我國外債占比相對不大，從1985年-2018年期間，我國外匯占比GDP最高為18%。外債風險在可控范圍之內。

二、新中國70年金融風險防范和化解經驗

本文認為新中國70年金融風險防范和化解經驗如下：

一是始終嚴格監管金融風險，早發現，早消滅。金融風險的發生并非一蹴而就，而是呈現動態的發展過程，一旦發生極容易造成系統性的風險。我國一直注重對金融風險的嚴格監管，對可能存在或者可能發生的金融風險以有效的、有力的措施，將風險消滅在尚未發生之時。根據銀保監會的機構設置來看，全國2000余個下設機構，人數逾4萬人，2018年末，銀保監會下設省市縣三級架構，進一步加強了對金融風險的監管。

二是對已存在的問題加強改革，采用多元化的措施，達到標本兼治的效果。如1989年在市場經濟推行改革時發生了較為明顯的通膨問題，我國就著力于抑制通貨膨脹，通過一些列的手段將上世紀改革開放后的三次通膨問題有效解決，同時從制度建設方面對金融改革以不斷完善，保證金融改革能夠服務好市場經濟體制改革，如1989年黨的十三屆五中全會通過的《中共中央關于進一步治理整頓和深化改革的決定》中，對完善金融體系改革提出了明確的指導意見，要服務好市場經濟的發展。又如1992年8月爆發的“新股認購抽簽表”發放問題暴露了我國證券市場監管缺失的問題，當年10月，國務院就成立了國務院證券管理委員會和中國證券監督管理委員會，12月頒布《關于進一步加強證券市場宏觀管理的通知》，對證券市場監管起到了有效的指導意見。

三是在防范和化解金融風險的進程中，著力維護市場穩定，增強經濟主體信心。金融風險的發生在一定程度上反應了經濟發展中的問題，因此在防范和化解金融風險過程中，增強經濟主體信心極為必要，如2000年的國有商業銀行資產的剝離，央行及時干預，有效解決了當時發生的銀行擠兌風險，提升了民眾對經濟發展的信心。

三、結語

綜上，從新中國成立伊始，政府在化解和防范金融風險不遺余力，也留下了諸多寶貴的經驗，本文系統梳理了新中國70年金融風險防范和化解歷程，總結新中國70年金融風險防范和化解經驗，以期可為業界和學界以些許參考。

參考文獻：

[1]高璐.建國初期四次物價大波動背景、對策探析[J].價格月刊，2017（2）：38-42.

[2]王永魁.20世紀60年代初特殊形態的通貨膨脹[J].黨史博覽，2013（6）：40-41.

[3]趙志君.人民幣匯率改革歷程及基本經驗[J].改革，2018（7）：43-52.