軌道交通行業(yè)供應(yīng)商的融資困境與解決對(duì)策

杜明珠

摘 要：本文圍繞目前軌道交通行業(yè)供應(yīng)商在融資方面出現(xiàn)的困境，從多個(gè)角度論述破解之道，適逢國(guó)家“一帶一路”建設(shè)的出臺(tái)，望找到更好的契機(jī)推進(jìn)該行業(yè)的發(fā)展與進(jìn)步。

關(guān)鍵詞：軌道交通行業(yè);供應(yīng)商;融資困境;問題解決

當(dāng)前我國(guó)社會(huì)經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展以及城市化進(jìn)程的日益加快，對(duì)城市軌道交通行業(yè)提出了更為嚴(yán)苛的發(fā)展要求。而為了滿足現(xiàn)實(shí)發(fā)展要求，發(fā)展穩(wěn)定、供應(yīng)力強(qiáng)的各類供應(yīng)商也是不容忽視的因素，只是現(xiàn)階段擺在諸多供應(yīng)商面前的一大癥結(jié)就是融資困難，其不僅影響到了自身的發(fā)展與壯大，更會(huì)對(duì)軌道交通行業(yè)的發(fā)展造成制約，因此解決此類困境刻不容緩、迫在眉睫。

一、軌道交通行業(yè)供應(yīng)商面臨的融資困境

筆者通過4家主機(jī)供應(yīng)商企業(yè)、13家配套供應(yīng)商企業(yè)、18家遠(yuǎn)端小微供應(yīng)商企業(yè)的調(diào)查發(fā)現(xiàn)，目前軌道交通行業(yè)供應(yīng)商所面臨的融資困境主要集中在這樣五個(gè)方面。

（一）有限的資金來源渠道

從被調(diào)查的35個(gè)樣本返回的數(shù)據(jù)來看，大部分供應(yīng)商都面臨著資金渠道有限的問題。35家供應(yīng)商當(dāng)中，21家供應(yīng)商的運(yùn)營(yíng)資金是完全依靠自籌來實(shí)現(xiàn)的，12家企業(yè)是通過銀行貸款獲得相應(yīng)的資金，有且只有2家是真正意義上通過融資或者政府撥款的方式來獲取資金、實(shí)現(xiàn)運(yùn)營(yíng)的。另外圍繞研發(fā)所需的資金展開調(diào)查，發(fā)現(xiàn)35家供應(yīng)商中，22家的研發(fā)資金以自籌形式來實(shí)現(xiàn)，5家企業(yè)的研發(fā)借助銀行貸款，剩下的8家企業(yè)能夠得到政府的支持、獲取研發(fā)基金。從調(diào)查結(jié)果來看，供應(yīng)商獲取資金的方式非常有限，而且大部分僅能夠通過白籌來獲取必要的資金支持。

（二）單一的外部融資方式

調(diào)查結(jié)果顯示，目前軌道交通行業(yè)的供應(yīng)商在融資方式的選擇上較為單一。一旦發(fā)生資金困難，28家供應(yīng)商會(huì)考慮以銀行貸款的方式解決問題，只有3家供應(yīng)商會(huì)想到通過發(fā)行股票的方式上市融資。從整體來看，供應(yīng)商們所選擇的融資方式仍然以傳統(tǒng)銀行貸款為主，通過發(fā)行股票、債券等方式實(shí)現(xiàn)融資的供應(yīng)商比例并不高，而且大部分供應(yīng)商根本沒有債券和股票發(fā)行的經(jīng)歷。

（三）缺失的風(fēng)險(xiǎn)投資功能

在筆者作為樣本展開調(diào)查的35家供應(yīng)商當(dāng)中，處于成長(zhǎng)期的供應(yīng)商有21家，發(fā)展初期的有5家，穩(wěn)定成熟且形成一定規(guī)模的有9家。但是就實(shí)際情況而言，無論是處在怎樣階段的供應(yīng)商，都很難受到風(fēng)險(xiǎn)投資的支持與協(xié)助，大部分供應(yīng)商在陷入資金瓶頸的第一瞬間，依然想到的是銀行貸款，但是又因?yàn)槠浔旧聿粔虺墒臁⒎€(wěn)定，貸款數(shù)額和時(shí)長(zhǎng)都頗受制約。據(jù)筆者分析，之所以風(fēng)險(xiǎn)投資不愿意介入這些供應(yīng)商的融資環(huán)節(jié)當(dāng)中，一是因?yàn)檐壍澜煌ㄐ袠I(yè)本身投資高、收益慢，不具備吸引風(fēng)險(xiǎn)投資介入的亮點(diǎn);二是城市風(fēng)險(xiǎn)投資中介服務(wù)體系的缺失以及相應(yīng)的信用評(píng)級(jí)和績(jī)效考核機(jī)制的缺失，導(dǎo)致缺乏吸引各種風(fēng)險(xiǎn)投資的保障條件。

（四）金融支持結(jié)構(gòu)性失衡

在筆者展開調(diào)查的35家供應(yīng)商當(dāng)中，其各自的發(fā)展階段、企業(yè)規(guī)模存在根本性的差異。除卻極個(gè)別的供應(yīng)商屬于大型國(guó)有企業(yè)，能夠獲取國(guó)家政策的扶持與保障外，大部分的供應(yīng)商都屬于中小企業(yè)，其所面臨的資金困境只能通過銀行貸款等方式來實(shí)現(xiàn)短期性的解決。可以說供應(yīng)商屬性不同，其所能夠獲得的資金支持也有根本性的區(qū)別，兩極分化十分嚴(yán)重。

（五）供應(yīng)商缺口資金較大

在筆者所調(diào)查的35家供應(yīng)商當(dāng)中，大量的中小企業(yè)位于供應(yīng)鏈的前端，受制于自身規(guī)模和發(fā)展?fàn)顟B(tài)，所能獲取的資金來源十分單一，多數(shù)金融機(jī)構(gòu)仍然愿意支持各類大型的國(guó)有企業(yè)。不少中小企業(yè)在面臨較好的供應(yīng)項(xiàng)目時(shí)，常常陷入進(jìn)退兩難的境地，要么必須得自己墊付資金，要么有可能因?yàn)槠髽I(yè)本身資金受限，不敢盲目跟進(jìn)，貸款成本高、利息高，常常促使此類供應(yīng)商眼睜睜地看著機(jī)會(huì)錯(cuò)失、商機(jī)曇花一現(xiàn);另一方面從供應(yīng)鏈的前端到終端，從上游到下游，供應(yīng)行為發(fā)生之后，結(jié)算不可能在短期內(nèi)發(fā)生，常常需要環(huán)環(huán)相扣，為下游商所決定。不少供應(yīng)商沒有足夠的周轉(zhuǎn)資金，常常會(huì)在等待結(jié)算的過程中造成大量的資金缺口，已然影響到自身的正常運(yùn)營(yíng)。

二、軌道交通行業(yè)供應(yīng)商融資問題的解決

（一）供應(yīng)鏈金融

供應(yīng)鏈金融也可以被稱之為“供應(yīng)鏈融資”，相對(duì)于其他類型的集群融資模式而言，其具備這樣三方面的特點(diǎn)和優(yōu)勢(shì)：首先，這種融資模式很好地實(shí)現(xiàn)了物流、商流、信息流以及資金流的整合，強(qiáng)化了供應(yīng)鏈上下游企業(yè)之間的往來，促進(jìn)了供應(yīng)貨物與服務(wù)內(nèi)容的銜接;其次，供應(yīng)鏈有效連接了企業(yè)、政府以及金融機(jī)構(gòu)，在確保信息透明度的同時(shí)，更實(shí)現(xiàn)了信息資源的共享，降低了不對(duì)稱信息所誘發(fā)風(fēng)險(xiǎn)的可能性;最后，充分發(fā)揮自身的經(jīng)濟(jì)優(yōu)勢(shì)，彌補(bǔ)中小企業(yè)運(yùn)營(yíng)的資金缺口，改變?nèi)谫Y難、難融資的困境，降低中小企業(yè)融資的門檻，以整體性的思維解決局部困難。

具體來說，“供應(yīng)鏈融資”可以根據(jù)抵押物的不同，劃分為三種形式，即應(yīng)收賬款融資、融通倉(cāng)融資和保兌倉(cāng)融資。其中第一種融資方式是賣方將所應(yīng)取得的應(yīng)收款作為抵押品，從銀行處獲得提前回款，進(jìn)而減少資金缺口;融通倉(cāng)融資即存活融資，是指供應(yīng)商將存貨質(zhì)押給銀行獲取融資，其將以存貨售賣后所獲取的收入作為還款的主要來源;保兌倉(cāng)融資以賣方存貨回購(gòu)為前提，由買方向銀行申請(qǐng)貸款，將賣方指定倉(cāng)庫(kù)中的倉(cāng)單作為質(zhì)押品。

（二）尋求政府政策支持

城市軌道交通行業(yè)的供應(yīng)商要想突破現(xiàn)有的融資困境，就必須獲取政府的支持和幫助，獲取政策的扶持。

一方面，加強(qiáng)土地供應(yīng)和園區(qū)建設(shè)，通過拓展園區(qū)，強(qiáng)化軌道交通裝備制造企業(yè)及各類衍生企業(yè)并行的產(chǎn)業(yè)園區(qū)建設(shè)。對(duì)政府而言，其要善于抓住歷史的機(jī)遇，加強(qiáng)基礎(chǔ)用地建設(shè)，打造符合城市特征的產(chǎn)業(yè)格局，推動(dòng)金融產(chǎn)業(yè)鏈條的整體聯(lián)動(dòng)。

另一方面，積極推動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)擔(dān)保體系的建設(shè)。為進(jìn)一步落實(shí)官方政策，推動(dòng)產(chǎn)業(yè)撬動(dòng)效應(yīng)的發(fā)揮，政府還應(yīng)建立必要的風(fēng)險(xiǎn)擔(dān)保體系，其目的在于讓更多的中小企業(yè)、小型供應(yīng)商，在開啟融資方面獲得更多的支持和有利條件。

（三）金融機(jī)構(gòu)聯(lián)動(dòng)引導(dǎo)

作為我國(guó)金融活動(dòng)的第一引導(dǎo)部門，央行具有顯而易見的宏觀調(diào)控作用，另一方面，各式各樣的金融機(jī)構(gòu)亦是實(shí)現(xiàn)對(duì)供應(yīng)商予以資金支持的關(guān)鍵所在，通過采取有效措施，實(shí)現(xiàn)二者之間的通力合作和聯(lián)合引導(dǎo)，也會(huì)在推進(jìn)軌道交通行業(yè)供應(yīng)商融資困境的解決方面發(fā)揮作用。

第一，優(yōu)化金融基礎(chǔ)設(shè)施及服務(wù)環(huán)境。尤其是在優(yōu)化支付結(jié)算環(huán)境方面，央行要與其他金融機(jī)構(gòu)合作，積極向供應(yīng)鏈上游的企業(yè)推廣電子商業(yè)匯票業(yè)務(wù)，提高交易效率，保障融資安全。

第二，推行主辦銀行制度。圍繞城市軌道交通行業(yè)，由相關(guān)部門結(jié)合實(shí)際情況確定3～4家銀行作為該行業(yè)相關(guān)業(yè)務(wù)（尤其是融資業(yè)務(wù)）的主辦銀行，在為供應(yīng)商提供諸如貸款利率、票據(jù)保證、傭金等方面便利與優(yōu)惠的同時(shí)，更成立專門的業(yè)務(wù)辦理機(jī)構(gòu)，專項(xiàng)服務(wù)于軌道交通行業(yè)，服務(wù)于上下游的供應(yīng)商。

總而言之，目前我國(guó)的城市軌道交通行業(yè)存在著供應(yīng)商融資困難、資金缺口大的困境，更因?yàn)槔Ь车某霈F(xiàn)致使發(fā)展空間、發(fā)展長(zhǎng)期性遭受重創(chuàng)，不得不面對(duì)機(jī)遇轉(zhuǎn)瞬即逝的窘境。筆者認(rèn)為在這樣一種情況下，政府就要以宏觀者的角度，加大對(duì)供應(yīng)商，尤其是中小企業(yè)供應(yīng)商以政策性的扶持，充分發(fā)揮供應(yīng)鏈金融的作用，加強(qiáng)對(duì)金融機(jī)構(gòu)的有效引導(dǎo)，推進(jìn)中小企業(yè)的融資進(jìn)程，促進(jìn)軌道交通行業(yè)的快速穩(wěn)定發(fā)展，推進(jìn)城市化進(jìn)程。

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