試析我國金融系統性風險及其防范

王玉婷

摘要：隨著美國次貸危機爆發、發展，人們對金融系統性風險有了更深的認識。近年來在國民的支持下，金融業迅速發展成為我國的第三產業，不僅保障、豐富了我國國民的生活生產方式，還促進了國民經濟的發展，金融業的影響日益深遠。當今時代中國作為世界第二大經濟體，近年來發展增速放緩，能否建立金融系統風險防范機制是能否保障金融業科學穩定發展的關鍵。

關鍵詞：金融；系統性風險；防范機制

引言

我國金融業發展歷史較短，發展程度較低，發展經驗有限，但隨著國民經濟的快速發展，發展金融業的后備力量強勁，處于高速發展的階段。然而面對金融業系統性風險日益顯露，相關金融機構流動風險處于擴張態勢，相關機構防范力量薄弱，金融市場基礎薄弱等問題正在威脅我國金融業的長足發展，建立完善的金融系統性防范機制刻不容緩。

一、淺析我國金融系統性風險的內涵

（一）金融系統性風險的概念

雖然業內還沒有統一定義關于系統性金融風險的概念，但從其描述分析，大致可以歸納出三個方面：一是從風險傳染的角度分析，當一家金融機構倒閉或崩潰時產生連鎖效應引發其它金融機構產生問題，從而對經濟市場產生影響。從金融風險的傳染角度分析可知，系統性金融風險于金融體系內產生；其次，分析金融性系統風險的影響范圍，金融性系統風險在金融體系內引發矛盾，影響經濟發展；另外，從影響結果的角度切入，可發現金融系統性風險將阻礙實體經濟的發展，在經濟發展的服務流程方面增加負面影響，對市場經濟產生破壞作用。

因此，雖業內未有定義共識，本文從金融系統性風險的傳播、影響范圍、影響內容分析系統性風險的相關特性，特將金融系統性風險定義為，在整個金融體系內產生，需參與者共同承擔，影響相關金融機構且對實體經濟造成巨大損害的系統風險。

（二）金融系統性風險的影響因素

金融系統性風險的影響因素多種多樣，回顧歷史，引發系統性金融的過程往往是復雜又曲折，在多種相關因子的作用下產生特定事件，該事件的是為系統性金融風險發生的伴隨現象。在我國，金融系統性風險的發生往往伴隨特定事件的產生，因為金融市場和機構并非脫離實體經濟存在，兩者存在一定關聯，而當金融機構遭遇風險接連倒閉，甚至是金融機構出現崩潰，都會直接影響市場經濟的發展。在我國，相關金融風險和分為宏觀金融風險、中觀金融風險、微觀金融風險。宏觀金融風險是指金融行業整體范圍內無一幸免的系統性金融風險，影響范圍最廣，影響效果最大。中觀金融風險是指導致行業面臨風險的系統性風險。微觀金融風險是指個別金融機構范圍內發生的風險問題帶來的小范圍損失，該類風險通常由個別機構的生產經營管理不當導致，不具備傳染擴散的屬性。

金融系統的風險具備隱藏性，就像一些病癥具備潛伏期，在潛伏期階段難以被發現從而實現修正，而當金融機構出現問題乃至影響金融體系發生時，金融系統儼然出現問題，此時對金融市場的影響必然產生，難以通過系統修正規避，需要多方機構和部門聯合應對才能緩解此次危機的影響范圍。因此，在風險發生前予以監管和防范有利我國經濟實現可持續的發展。

（三）金融系統性風險的度量

度量系統性風險是指通過方式和方法對金融形式進行分析，進而探究未來的風險范圍，實現風險的定性、定量框定的過程，通過對多方風險進行數據研究和數據支撐，以便后續監管部門及及相關金融監管對金融風險進行監督管理。

由于金融系統性風險無法實現完全規避，為了減少系統性風險帶來的損耗，保障市場經濟穩步發展，需要對金融系統性風險實施嚴格的把控分析，運用科學的方法計算系統性風險，依據計算結果對風險進行多方檢驗和識別，發現危險前兆對其實施防范措施。金融壓力指數是近年金融管理實踐中常用的概念，金融壓力指數能夠通過其連續變化的狀態和特征分析金融風險發生的程度，當金融壓力指數逼近臨界值時代表宏觀金融危機即將爆發。金融壓力指數的計算內容按照各個國家經濟狀況有所不同，為制定適應我國發展的金融壓力指數，需要我國按照現有金融業的監管現狀和發展特征分析，從而準確判斷系統風險，減小誤差。

二、金融系統性風險的影響

（一）對金融機構的影響

金融機構是金融系統性風險的載體，金融系統性風險的產生是從金融機構開始。以銀行為例，銀行對用戶辦理存款行為，而后將資金流入其它機構或領域，產生流動資金，即對外負債。當擠兌行為發生時將加大資金流動的風險，且機構之間存在資金流動，多家擠兌行為將相互影響且愈演愈烈，以制影響整個市場，經濟危機爆發的號角吹響，民眾對銀行逐步失去耐心，紛紛想要取出銀行存款，銀行資金有限，民眾的信任感降低將進一步擴大風險，最終被迫宣告破產。

（二）對金融市場的影響

我國金融市場發展時間短，仍處于發展不均衡、不成熟的階段。當系統性風險爆發，我國金融市場高效發展失效，進而影響貨幣市場的發展。我國貨幣市場在交易規則、產品類型等方面均未成熟，貨幣較以缺乏透明化管理，缺少合理的交易機構和交易媒介，貨幣市場競爭態勢紊亂，存在大量盲目競爭和不正當競爭行為，阻礙金融市場的長期穩定和發展。

（三）對宏觀經濟的影響

近年來我國經濟高速發展，儼然成為世界第二大經濟體且即將突破成為世界最大經濟體，我國經濟發展將影響國際經濟發展狀況。越來越多的外來投資行為以及我國企業的對外投資行為，匯率風險不斷上升。匯率風險的產生將影響資本流動，當償還能力遠小于貸款金額時，企業被迫撤資，影響生產資金鏈，致使生產緩慢。而當金融系統風險不斷上升，企業在市場經濟中的盈利能力下降，由于大部分企業存在負債狀況，企業的盈利能力直接影響企業償還債務能力，企業還款能力下降，經濟活動減弱，經濟發展活力下降，影響企業以及市場的發展。

三、淺析金融系統的風險防范機制

（一）完善金融壓力指數

依靠信息技術手段，搜集分析債券、基金、股票、保險等市場內變量信息，將該類信息納入金融壓力指數的計算范圍，制定符合我國國情的金融壓力指數。首先可通過銀行的貸款利率及利率變化與同期拆借市場的利率變化做比對，以加權平均利率的插值衡量壓力權衡；其次，可用股票市場的指數變化衡量金融壓力指數，或者利用債券市場的價格波動狀況以及信用變化狀況建立金融壓力模型。從多維度完善金融壓力指數的算法，為金融風險提前預警。

（二）完善金融法律體系

許多金融風險是由不合理行為導致，完善金融法律體系，明確不同金融機構之間的界定，明確各個機構的職能，建立完善的機構監管和功能監管機制，實現系統性風險的監管體系的建立。當監管體系建立后，加強政府對市場的宏觀調控，通過具體措施深化改革，完善金融市場的運行制度，保障金融業持續穩定發展。

四、結束語

綜上所述，我國金融業起步晚，發展時間短，有關金融業制度制定、管理方面仍存在較大不足。金融業作為我國第三產業，和我國經濟發展乃至全球的經濟發展態勢都息息相關，面對日益開放的市場經濟環境，降低金融系統風險，保障良好的發展事態對我國經濟健康發展具有重要意義。本文認為完善金融壓力指數計算模型、完善法律體系、采用科學的管理方法是降低金融系統風險的重要途徑，希望本文的淺薄研究能為金融系統性風險的控制帶來綿薄之力。

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（作者單位：南開大學）