國有企業混合所有制改革關鍵問題探析

黃德寶

摘要：本文簡要闡述了國有企業混合所有制改革的原則及根本任務，并在此基礎上，對國有企業混合所有制改革的關鍵問題進行分析探討，主要包括三個方面，即國企混改的股權優化設計問題、控制權配置問題以及經理層激勵與約束機制建立問題。

關鍵詞：國企改革;混合所有制;關鍵問題

混合所有制經濟是我國改革開放以來歷經無數經驗教訓所形成的一種基本經濟制度的重要實現形式，且實踐已經證明，混合所有制對實現多種經濟成分共同發展、協調共進，盤活社會經濟快速發展具有重要的作用和意義。當前，我國國有企業改革進入深水區，混合所有制改革成為新一輪國企改革的重要突破口。本文基于當前國有企業改革的現狀實際，就國企混改中的關鍵問題及實施路徑進行一些探討，以期能夠為相關研究提供一些參考與借鑒。

1國有企業混合所有制改革的原則及根本任務

2015年7月，習近平總書記在吉林省考察調研期間對國企改革進行深刻論述，提出“三個有利于”標準：推進國有企業改革，要有利于國有資本保值增值，有利于提高國有經濟競爭力，有利于放大國有資本功能。可以說，這“三個有利于”是當前國有企業混合所有制改革的基本原則。

國有企業混合所有制改革，旨在國有企業產權結構中引入非公有制經濟成分，充分發揮國資的資源優勢、技術優勢、人才優勢等以及非公資本的機制優勢、創新優勢等，實現二者的優勢互補，其最根本的目標及任務是做大做強做優國有企業，提高國有企業的整體競爭力與可持續發展能力，進一步解放和發展生產力，實現國有企業的長遠發展愿景。國有企業是我國經濟體系中的主要組成部分，是推動社會主義經濟建設的主體力量，是確保我國社會經濟平等的壓倉石，因此，在國有企業混合所有制改革過程中，需要明確的一點是，國企混改并不是“國退民進”，也不是新時期的“公私合營”，而是在確保國資主導作用的前提下實現“國民共進”，國有資本與非公資本深度融合，取長補短，促進我國社會經濟整體繁榮穩定的舉措。

2國有企業混合所有制改革的關鍵問題

2.1優化股權設計問題

國有企業混合所有制改革可以視為一種企業資本組織形式的優化調整，根本目的是為了充分發揮多種所有制資本的優勢作用，取長補短，提高國有資本的的核心競爭力，放大國有資本的功能作用，增強國有資本在國民經濟發展中主導地位。多種所有制經濟成分進入國有企業，針對混改企業多種資本來源的股權設計將成為關鍵因素，首先要解決的一個問題，就是國有資本在混改企業中的股權比例問題。目前我國國有企業的股權主體單一化缺陷明顯，國有全資、一股獨大產生的各類問題被廣為詬病。那么，國企混改引入多種所有制資本形成股權結構的多元化，國有資本在股權結構中占比多少合適？又如何在股權結構設計中體現國有資本的主導地位？在筆者看來，在國企混改股權結構設計中，必須要形成股份相對集中的若干大股東，禁忌形成一股獨大的局面。國資絕對控股，難以解決國企現有問題，改革也就失去了意義，也難以激發非公所有制經濟的參與熱情;而非公資本控股，勢必難以發揮國有資本在企業中的主導地位，也違背國企混改的初衷本意。因此，國企混改的股權設計要充分考慮到股權結構的制衡作用，包括大股東之間的制衡作用以及大股東與中小股東之間的制衡作用。

2.2國有企業混改中企業控制權的配置問題

我國國有企業經過幾十年的改革發展，戰線不斷收縮收縮，國企數量已不及初始的10%，主要集中在壟斷與半壟斷行業，具有較高的行業利潤。對于非公資本來說，通過國企混改進入這些行業獲取高額利潤，還是具有很大吸引力的。因此，國有企業混改吸引非公資本進入并不是難事，難就難在混改后如何實現國有資本與非公資本的共贏，混改企業控制權的配置問題是其中關鍵。

非公資本參與國企業混改，一個普遍的擔憂就是參與混改資本的安全性，如果無法取得混改國企的控股權或企業的實際控制權，很多非公資本對參與國企混改多有顧慮。因此要使國有資本與非國有資本雙方達到共贏，需要建立平衡和保障不同性質股份利益的“制度安排”。這種制度安排的實質就是人們之間行使一定行為的權利。企業控制權配置反映了各方擁有的權力，不同的權力配置結構會產生不同的經濟行為，并導致不同的經濟后果。在國有企業混合所有制改革過程中，可根據國有資本與非國有資本的專用性與專有性價值的大小來科學合理地配置控制權。要緊密結合國有資產（本）與非國有資產（本）的專用性與專有性特點，同時分析這些資產的差異性、獨立作用，科學合理地配置企業控制權，促進多元資本的目標相容，形成互補，達成協作，產生協同共贏效應。

2.3管理層的激勵與約束機制問題

在現代企業治理體系中，管理層已經成為公司治理實踐的核心之一，在企業經營管理與發展的各個環節發揮著至關重要的作用，尤其是在企業股權分散以及股東監控能力不足的情況下，管理層的重要性更為突出。從國有企業改革發展歷程來看，其實一直是在探索一種針對國有企業的有效的激勵與約束機制，引入非公所有制經濟成分，解決國有企業經營管理中“所有者”缺位問題，某種程度也是對這一機制的探索。

在國有企業混改過程中，針對經理層所擁有的高度經營管理自主權，應建立一種科學的激勵與約束機制以解決目前國有企業激勵與監督效率低下的問題。首先來說，應取消企業經理人行政化任免模式，在經理人員招聘、薪酬、考核、留任及解聘等環節引入市場化機制，通過市場化運作來實現對經理層成員的激勵與約束。其次，通過市場化的經理薪酬體系設計，實現經理層利益與企業利益的趨同，可適當增加對經理層的股權激勵，使經理層在追求自身利益的同時，能夠更為關注企業的長遠發展。

3結束語

國有企業混合所有制改革發展至今已進入深化階段，2017年8 月20日中國聯通混改方案落地，標志著我國國企混合所有制改革已經由設計進入實施階段。但我們也應該清晰的認識到，國有企業混合所有制改革是一項涉及面十分廣泛，實施起來又比較復雜的系統性工程，一些關鍵問題在實施過程中必須要根據國企的實際情況進行妥善解決，個別企業的成功案例是否具有普遍性還有待進一步的觀察論證。總之，任重而道遠，不斷的探索、調整、優化必將是一種改革常態。

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