PPP模式下項目財務風險分析及對策研究

摘 要：隨著我國基礎設施項目的發展，PPP模式已在工程項目建設中得到廣泛應用。運用PPP模式建設公共基礎設施或提供服務可以將政府和社會資本方的優勢良好地結合，但在其運用過程中，風險往往與收益并存。為了提升項目的經濟效益，應對其財務風險及對策進行研究。本文重點分析了PPP模式項目財務風險因素，并提出相應對策。

關鍵詞：PPP模式;財務風險;應對策略

當前，隨著PPP模式的不斷深入開展，我國PPP項目也開始進入高峰發展階段。PPP模式克服了傳統融資模式的不足，如公共部門資金短缺、生命周期長、管理效率低下和風險大等缺陷，同時也為私人部門拓寬融資渠道。運用PPP模式建設公共基礎設施或提供服務可以將政府和社會資本方的優勢良好地結合，有利于降低項目建設投資的風險，較好地保障各方的利益，使得整個項目的效率大大提高。但PPP 項目投資大、耗時長、合同結構復雜以及不確定性大等特點，易使項目實施過程中發生不同的風險，給項目參與主體帶來困擾。為了使項目能夠充分地發揮作用，實現項目目標，應對項目涉及的財務風險因素進行科學性分析。PPP項目的財務風險研究對PPP項目的發展具有重要意義。

一、財務風險因素分析

PPP項目因其建設周期長、投融資規模大和提供的產品或服務特殊等特點，所面臨的財務風險比普通項目高得多。建設成本增加、市場需求低于預期、運營成本高和運營效率低等都是運用PPP模式的基礎設施建設項目中存在的財務風險因素。具體可分為融資風險、投資風險和成本控制風險三大方面。

（一）融資風險

運用PPP模式的基礎設施建設項目投資金額大，運營周期長。項目通常需要采用銀行貸款或結構化融資模式來滿足資金需求。項目融資結構是否合理、融資的可及性等風險因素都對項目的融資風險造成較大影響。PPP項目融資過程中還應考慮融資成本，過高的融資成本會對項目財務狀況造成不利的影響，應對市場利率變動、外匯匯率變化、物價水平上漲等影響因素進行仔細分析，以有效避免融資成本過高帶來的財務風險。

（二）投資風險

項目能否產生預期收益是社會資本方較為關心的問題，PPP項目投資風險將直接影響社會投資方的收益。PPP 項目多為基礎設施建設項目，項目的政治，經濟，社會，環境和內部組織等各種因素都會影響項目的建設成本，導致投資成本增加;受項目提供的產品或服務需求低于預期和運營效率低下等因素的影響，項目很可能沒有足夠的資金收入，從而導致項目盈利降低。

（三）成本控制風險

在項目的建設、運營和維護期間，由于內外部因素，可能導致項目實際支出超出預算范圍，增加項目成本;在工程項目施工階段，可能會因工期延誤、人工材料設備費用超支等導致總成本超支，使項目遭受損失。在項目建成投產后，若項目運營經驗不足、管理不規范、運營效率低，則易導致運營成本增加，可能會造成項目出現嚴重虧損。此外，成本和收入的不平衡易導致項目缺乏資金償還貸款，從而導致項目無法按時或足額償還貸款。未能及時或全額償還債務將對PPP項目的建設和運營產生負面影響，甚至會導致項目失敗，政府和社會資本方都應當予以重視。

二、對策建議

（一）融資風險應對策略

進行合理的風險承擔。首先，應明確項目各方責任主體，對責任進行合理的風險承擔。各方責任主體應做好充分的風險應對準備，清楚地了解每個風險控制的細節，構建風險管控體系。還可對項目融資方案、融資策略等進行科學化管理，對資金的籌措及使用進行統籌規劃，提高資金的使用效率，進而降低融資風險。此外，管理水平的科學與專業性對融資風險的控制具有重要意義，PPP模式運用過程中產生的問題需要專業管理人員的參與。政府及其相關單位應該合理配置資源，積極建立專業、合理的管理部門，提升整體管理水平。

（二）投資風險應對策略

應對投資風險需要財務管理人員具備較強的風險意識，積極進行投資風險防范。首先，做好項目前期市場調研。社會投資方在決策前要對項目的相關信息進行充分了解，并做出可行性分析報告，預測該項目的投資收益及風險，對投資風險進行科學、完整的評估。其次，建立多元化的投資方式。在投資方法確定的過程中，盡可能采取分散性的投資內容，結合資金投入行業的具體情況進行分析，實現全面發展。確定PPP投資項目時，可針對投資高風險因素采取風險轉移措施，如與保險機構進行合作等。

（三）成本控制風險應對策略

項目的成本控制風險主要體現在建設和運營環節，按照PPP模式原則，承擔風險的主體在社會資本一方。因此，為有效應對成本控制風險，社會資本方需具備一定建設和運營管理實力。從內部管理層來說，為了達到控制成本超支風險的目的，項目企業務必加強成本的管控。可使用科學合理的方法來預算項目期間可能出現的各種成本并基于成本制作成本控制報表，明確參與成本控制各個方面的組織和個人的責任和義務。此外，還可結合風險控制管理方法，構建科學、完善的PPP項目建設和運營期的成本控制體系，積極規避成本超支對項目的負面影響，保障項目的收益。

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作者簡介：

張諾（1998-），女，廣西省南寧市人，漢族，本科。研究方向：工程管理。