財務分析在企業經營決策中的應用

[摘 要]經營決策在企業戰略發展和經營管理中占據著重要地位，經營決策是否科學正確，直接影響著企業經營績效和生存發展。文章闡述了財務分析在企業經營決策中應用存在的問題，提出了改進建議，并以企業案例為依托，研究了財務分析在經營決策中的實踐應用，期望對提高企業經營決策水平有所幫助。

[關鍵詞]財務分析;企業經營決策;EVA指標;現金流量分析

[中圖分類號]F275

1 引 言

隨著企業經營發展面臨的內外部環境日益復雜化，對企業經營決策提出了更高的要求。企業在經營決策過程中，要摒棄主觀臆斷，根據財務分析得出的客觀數據做出正確決策。然而，傳統的財務分析指標體系以利潤分析為導向，忽視了企業價值創造分析，與當前企業經營管理追求的價值最大化目標相脫節。為此，必須對傳統的財務分析方法進行改進，引入EVA指標和現金流量分析指標，以體現基于價值的現代管理理念，為企業經營決策提供更加可靠的依據。

2 財務分析在企業經營決策中的應用

2.1 應用存在的問題

2.1.1 傳統財務分析指標問題

傳統的財務分析體系以會計利潤為中心選取財務指標，將資產負債表和利潤表作為財務分析的數據來源，導致財務分析只考慮了債務資本成本，忽視了權益資本成本，難以使財務分析如實反映出企業經營業績和權益投資效率。同時，傳統的財務分析指標沒有考慮到企業股東價值最大化的經營目標，將凈資產收益率作為最具代表性的評價指標，但是由于該指標只能反映短期內的資產收益情況，而無法反映企業長期發展可能獲得的收益情況，所以易對企業經營決策造成誤導。

2.1.2 財務分析數據來源可靠性問題

財務報表是企業財務分析的重要資料，但是企業為了達到粉飾經營業績或逃避稅收等目的，存在著人為調節盈余的行為，影響著財務報表中數據的真實性和可靠性。在這種情況下，企業若仍以人為調節后的財務報表進行財務分析，并根據財務分析做出經營決策，勢必會增大決策失誤風險，難以確保經營決策符合企業經營實際。

2.2 應用的改進建議

2.2.1 引入EVA指標

企業應在傳統財務分析指標的基礎上，充分考慮權益資本成本和股東財富價值，引入價值創造指標，即EVA指標，用于彌補傳統財務分析指標的不足。EVA=稅后凈營業利潤-加權平均資本成本率×資本投入總額。通過在財務分析中引入EVA指標，可確保企業經營決策與企業長期目標、股東價值最大化目標趨于一致。EVA指標對傳統利潤進行了調整，可使企業更加關注可持續發展能力。如，EVA指標將當期發生的研究開發費用作為一項長期資本投資，能夠通過指標計算反映出企業長期發展的競爭力，避免企業因過于追求短期利潤指標作出錯誤的經營決策。

2.2.2 引入現金流量分析

傳統的財務分析忽視了現金流量表的應用，只是將資產負債表和利潤表作為財務分析數據源，導致分析結果未能考慮到企業現金流入與流出情況，易使財務分析結構受到財務報表粉飾的影響，降低企業償債能力、盈利能力、發展能力分析的準確性。為解決這一問題，企業應引入現金流量分析指標彌補傳統財務分析體系的不足，通過現金流量分析指標綜合反映企業一定時期內的財務狀況變動情況。

2.2.3 重構財務分析指標體系

在企業經營決策中，應構建起完善的財務分析指標體系，使指標體系涵蓋以下五個評價方面：

一是價值創造能力分析，包括經濟增加值、凈資產EVA率兩項指標。

二是償債能力分析，包括流動比率、現金流動負債率、資產負債比率、產權比率、現金利息比率五項指標。

三是運營能力分析，包括總資產周轉率、存貨周轉率、流動資產周轉率、應收賬款周轉率四項指標。

四是盈利能力分析，包括凈資產收益率、主營現金收益率、現金凈利率、主營收入EVA率四項指標。

五是發展能力分析，包括營業增長率、總資產增長率、EVA增長率、現金流入增長率四項指標。

3 財務分析在企業經營決策中的應用案例

下面以A制造企業為例，運用財務分析方法對企業五套經營方案進行比選，輔助企業管理者做出經營決策。五套經營方案的數據如表1所示，根據財務分析指標體系計算出相應指標（如表2所示），分析五套方案對企業價值創造能力、償債能力、運營能力、盈利能力和發展能力產生的影響。通過表2分析可知，方案4和方案1的綜合價值創造力最強，方案1的償債能力最強，方案3的運營能力最強，方案1的盈利能力最強，方案1的發展能力最強，方案3的財務水平最高。根據企業戰略發展需要，企業選擇方案1作為最佳方案，充分發揮了財務分析在經營決策中的重要作用。

4 結 語

總而言之，為降低經營決策風險，提高經營決策水平，企業要運用財務分析手段，對多個經營方案進行比選，為企業做出最優決策提供支持。在財務分析中，企業要引入EVA指標和現金流量指標彌補傳統財務分析指標的不足，使財務分析與企業價值最大化目標相趨同，從而確保基于財務分析的經營決策能夠滿足企業經營管理目標的實現，有助于促進企業長遠持續發展。

參考文獻：

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[2]劉靜.淺析財務分析如何服務企業經營決策[J].中國集體經濟，2019（8）.

[3]王玥琳，施國慶.財務分析對企業發展的三大支持作用[J].財會月刊，2017（31）.

[作者簡介]厲蓓蓓（1976—）， 女，山東莒南人，本科學歷，青島塑盛包裝有限公司，會計師，研究方向：財務管理。