民族地區(qū)旅游上市公司營運能力比較分析

摘 要：通過對2012-2016年民族地區(qū)7家旅游上市公司的營運能力研究發(fā)現(xiàn)，民族地區(qū)旅游上市公司的整體營運能力呈現(xiàn)下滑趨勢，個別公司如麗江旅游、云南旅游、桂林旅游在少數(shù)指標(biāo)上呈相反趨勢，此外，中部地區(qū)的營運能力水平相對高于東部和西部地區(qū)的。

關(guān)鍵詞：旅游上市公司;營運能力;民族地區(qū);中國

中圖分類號：F590

一、研究對象和數(shù)據(jù)來源

（一）研究對象

研究選取張家界、云南旅游、*ST東海A、海航創(chuàng)新、麗江旅游、桂林旅游、西藏旅游等7家民族地區(qū)旅游上市公司為研究對象，分析其2012-2016年的營運能力情況。

（二）數(shù)據(jù)來源

研究數(shù)據(jù)來源于RESSET金融研究數(shù)據(jù)庫和中國證券管理監(jiān)督委員會官方網(wǎng)站。

二、民族地區(qū)旅游上市公司營運能力分析

研究從存貨周轉(zhuǎn)率、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率5個方面分析民族地區(qū)旅游上市公司營運能力情況。

（一）存貨周轉(zhuǎn)率情況

從每年7家公司存貨周轉(zhuǎn)率的均值看，2012-2016年依次是23.66、15.77、12.97、14.63、18.61，2014跌至谷底，2015和2016年雖出現(xiàn)持續(xù)回升，但2016年依然低于2012年的水平，可見民族地區(qū)旅游上市公司存貨周轉(zhuǎn)率總體上呈現(xiàn)下降態(tài)勢，表明在整體上民族地區(qū)旅游上市公司銷售能力變?nèi)酢⒋尕浾加脿I運資金的量在增多。從公司個案看，麗江旅游、張家界、海航創(chuàng)新和西藏旅游呈下降趨勢，而*ST東海A、云南旅游和桂林旅游有所上升（2016年水平高于2012年）。

從每家公司5年的存貨周轉(zhuǎn)率均值看，張家界排名第一（86.45），麗江旅游（13.50）和*ST東海A（11.41）次之，再次是西藏旅游（5.11）和桂林旅游（2.62），而云南旅游（0.74）和海航創(chuàng)新（0.06）最低。

（二）應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率情況

從每年7家公司應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率的均值看，2012-2016年依次是211.28、117.03、66.41、65.51、44.63，可見民族地區(qū)旅游上市公司應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率總體上呈現(xiàn)不斷下降態(tài)勢，表明在整體上民族地區(qū)旅游上市公司回收應(yīng)收賬款速度變慢、應(yīng)收賬款管理效率變低。

從公司個案看，張家界、海航創(chuàng)新、麗江旅游、云南旅游、桂林旅游呈現(xiàn)下降態(tài)勢，而*ST東海A呈現(xiàn)先降后升（2014年跌至谷底，2016年最大），西藏旅游呈現(xiàn)逐漸上升趨勢（除2014年回落外）。從每家公司5年的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率均值看，張家界排名第一（454.57），海航創(chuàng)新（126.15）、麗江旅游（80.81）次之，再次是云南旅游（18.81）、*ST東海A（1597），西藏旅游（6.33）和桂林旅游（4.19）最低。

（三）總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率情況

從每年7家公司總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的均值看，2012-2016年依次是0.42、0.33、0.29、0.28、0.22，可見民族地區(qū)旅游上市公司總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率總體上呈現(xiàn)不斷下降態(tài)勢，表明在整體上民族地區(qū)旅游上市公司總資產(chǎn)的使用效率逐漸降低。

從公司個案看，7家公司5年數(shù)值的變化趨勢也均是下降態(tài)勢。從每家公司5年的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率均值看，張家界排名第一（0.87），其次是云南旅游（0.38）、麗江旅游（0.34），再次是桂林旅游（0.22）、*ST東海A（0.21），西藏旅游（0.13）和海航創(chuàng)新（0.03）最低。

（四）流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率情況

從每年7家公司流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的均值看，2012-2016年依次是1.91、1.55、1.57、1.34、1.07，可見民族地區(qū)旅游上市公司流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率總體上呈現(xiàn)下降態(tài)勢，表明在整體上民族地區(qū)旅游上市公司的流動資產(chǎn)的使用效率在下降。

而從公司個案看，張家界、海航創(chuàng)新、云南旅游、麗江旅游、西藏旅游和*ST東海A與總體趨勢一致，僅桂林旅游與總體趨勢相反。從每家公司5年的流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率均值看，張家界排名第一（6.20），遠(yuǎn)高于其他6家，其次是*ST東海A（1.13）、桂林旅游（0.93）和麗江旅游（0.84），再次是西藏旅游（0.64）和云南旅游（062），海航創(chuàng)新最低（0.06）。

（五）固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率情況

從每年7家公司固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的均值看，2012-2016年依次是1.17、1.02、0.85、1.00、0.88，可見民族地區(qū)旅游上市公司固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率總體上呈現(xiàn)不斷下降態(tài)勢，表明民族地區(qū)旅游上市公司固定資產(chǎn)的利用效率在降低。

從公司個案看，張家界、海航創(chuàng)新、桂林旅游、西藏旅游和*ST東海A與總體趨勢一致，僅麗江旅游和云南旅游與總體趨勢相反。從每家公司5年的固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率均值來看，張家界排名第二（1.64），僅次于云南旅游（2.10），其次是麗江旅游（088）、海航創(chuàng)新（0.70）、桂林旅游（059）和西藏旅游（0.59），而*ST東海A（0.39）最低。

三、結(jié)語

通過對民族地區(qū)旅游上市公司的營運能力分析可以了解到大體上其營運能力在變?nèi)酰m然個別公司在某些指標(biāo)上有變強(qiáng)態(tài)勢，但總體上并不容樂觀，即使是排名在前的張家界也是呈現(xiàn)營運能力逐漸降低的態(tài)勢，此外各地區(qū)的公司其營運能力也存在一定的差異性，中部地區(qū)的公司表現(xiàn)較為突出，這些都值得民族地區(qū)旅游上市公司管理者、政府、廣大投資者予以重視和關(guān)注。

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作者簡介：魏偉（1982-），男，漢族，安徽淮北人，碩士，吉首大學(xué)張家界學(xué)院講師，研究方向為旅游企業(yè)管理和財務(wù)管理。