燃氣銷量增加 潤燃候低吸納

華潤燃氣（01193.HK）主要從事下游城市燃氣分銷業務，包括管道天然氣分銷、天然氣加氣站及燃氣器具銷售。今年上半年，潤燃營業額上升18.1%至281.73億元（港元.下同），純利升10.6%至29.28億元，整體毛利率下跌3.3個百分點至25%。截至今年6月底止，潤燃城市燃氣項目為249個，覆蓋可接駁戶數達6，899萬戶。

今年上半年，新增接駁居民用戶147.8萬戶，其中包括新房接駁137.8萬戶，舊房改造7.6萬戶。集團經營區域內居民燃氣滲透率由2018年同期的48.6%，上升至今年上半年的51.6%。今年上半年，來自燃氣分銷的分部盈利為25.9億元，而燃氣接駁盈利為20.4億元，分占總額51.2%和40.3%，可見接駁費收入具相當重要性。

期內，燃氣總銷量增加13.1%至140億立方米，其中工業銷氣量升22.6%至62.8億立方米，商業銷氣量升7.5%至35.4億立方米，分別占集團總銷氣量的44.8%和25.3%。隨著內地政府鼓勵使用清潔能源，未來天然氣消費將持續增長。另外，中俄東線天然氣管線的建成，中國將從俄羅斯進口管道天然氣，保障內地天然氣供應，有助天然氣采購價格穩定。

潤燃現金流充裕，期內經營業務現金流入凈額為29.74億元，至今年6月底止，銀行結余和現金增加至118.77億元。資產負債比率為16%，較同業而言屬較低水平。走勢上，潤燃7月12日呈「射擊之星」利淡形態，期后反復上落，STC%K線續走低于%D線，MACD牛差距收窄，宜候低36元吸納，反彈阻力42.7元，不跌穿34元續持有。

蒙牛主要在內地從事產銷乳制品，包括液體奶、冰淇淋及其他乳制品。

蒙牛乳業（02319.HK）半年走勢圖