羚銳制藥公司財務風險與防范分析

劉慧翮 余雪雪

摘 要：隨著國家醫療改革的穩步深入，國民健康養生意識的不斷加強，醫藥行業保持著快增長趨勢，但是市場的不確定性和競爭壓力的日益攀升等因素，導致醫藥行業財務風險問題日趨嚴重。從經營活動、研發活動和融資活動等方面分析了羚銳制藥公司存在的財務風險，從行業政策、價格、籌資方式、內控建設等方面分析了財務風險的成因，從建立合理有效的風險防范機制、加強財務預警評估體系的建設、加強經營環節成本控制、制定合理有效的營銷策略等方面提出了防范財務風險的對策。

關鍵詞：羚銳制藥;財務風險;財務風險分析

中圖分類號：F23 文獻標識碼：Adoi：10.19311/j.cnki.1672-3198.2019.29.054

1 羚銳制藥公司財務風險分析

1.1 經營活動風險

通過對羚銳制藥公司利潤表數據的分析以及各財務指標的反映，可以看出羚銳制藥公司從2016 年凈利率出現了下降趨勢，且幅度較大，公司的銷售費用持續增長，銷售費用與營業收入的比值也在快速增長，可以預測在2018年的費用發生中，這個比值會超過50%。公司在2016年開始加大營銷力度，加快營銷資源整合，加大營銷投入及兩票制實施導致銷售費用增長較多，公司的軟膏劑推廣費用比上年同期增長幅度較大，公司的推廣地域不斷擴大，尤其加大了在內地山區城市的推廣，銷售人員工資的不斷上漲，這些都導致公司的銷售費用增加。如果這個趨勢一直保持下去，將會影響公司產品成本、定價以及投資，也會使公司的利潤率下降，影響股東的權益。

1.2 研發活動風險

公司自成立以來比較重視研發工作，研發投入比例也是行業中上水平。2017年公司加大投入，新產品格拉斯瓊貼片、一盤珠顆粒等產品均處于臨床研究階段，累計投入2899.27萬元，但是目前新藥的研究存在技術風險，國家的藥審政策也是處于不斷變化之中，公司在掌握藥品專利技術方面并不優越，這些因素都會影響公司目前幾個研發項目的安全性，研發過程的多環節使活動還存在其他不可預測的風險。

1.3 融資活動風險

公司和同行業的云南白藥2014年到2017年的資產負債率的比較，可以看出公司在2014年、2015年的資產負債率達到36.9%和36.3%，在2014開始公司開始對診所開發和連鎖店服務營銷兩種銷售新措施進行推廣，為子公司營銷事業部的發展奠定了堅實的基礎。在開發新產品和技術的過程中，公司進行了大規模融資造成2014年和2015年的資產負債率高于平均水平。總體來講，相比較云南白藥，公司的資產負債率還是保持著較高的水平，公司的負融資渠道主要來源于銀行借款、發行股票。

2 羚銳制藥公司財務風險成因分析

2.1 行業政策變化帶來的風險

醫藥行業的發展雖然在政策上享受到較多好處，但是受國家及社會的監管力度也是最大的，國家及社會群眾對醫藥安全事故一直保持著零容忍的態度。所以醫藥行業的發展一直受國家政策的影響和法律的監督。醫療改革下，醫藥行業繼續推進供給平衡改革，新版醫改、公立醫院、醫療區域分類等多個結構性的政策都影響著國內醫藥企業的未來發展方向，政策的變化意味著企業將面臨風險。

2.2 價格波動帶來的風險

羚銳制藥作為主要以中草藥和中藥為原材料的藥品生產制造研發企業，經營狀況、利潤水平會受到較大的波動。近年來，中藥市場受供需變化、經濟政策、成本風險等因素的影響，價格波動幅度大，中草藥受生長環境、自然災害、規模種植技術落后等因素影響，價格居高不下。而對企業來說，原材料的質量和價格直接關系到公司產品的質量和市場，企業保證產品質量也是保證公司穩定發展的前提。

2.3 籌資方式存在單一性

羚銳制藥公司的資金主要來源于發行股票和銀行借款，公司的債務結構中，短期債務占據的比例較高。從公司的經營戰略角度分析，短期負債的融資成本相比較于長期負債是更能讓企業接受的。從銀行的角度分析，銀行一般給企業提供短期貸款的可能性和比例都較高，這一方式會在很大程度上減少銀行承擔的風險。公司作為制藥企業，會將短期籌借的資金用來投資那些生產銷售周期較長的項目，這也意味著公司的投資回報期很長。所以短期債務一旦到期，項目收益還未實現，公司將可能會動用非指定資產進行償債，這種情況的持續會使資金難以周轉，導致公司可能無法償還債務，資金鏈和財務狀況出現問題，會惡化公司名譽，債權人會出現減少資金投入或撤資的行為，將影響公司項目研發和運營的持續性，導致公司經營狀況的惡化，陷入財務危機。

2.4 內控建設存在的缺陷性

從財務分析結果可以看出，羚銳制藥公司內部管理系統及內部控制建設的運行存在不足，公司的審計系統具體組織監查任務并實時反映控制評估結果。根據具體情況，作出監查業務計劃，在預算評估實施后，審計部門提交相關報告。但從財務分析結果來看，仍存在一些不足。例如，從2014年到2017年，銷售成本增長幅度很大，到分析期也保持著較高的水平。說明公司的審計部門并沒有發揮應有作用，同時也表明羚銳制藥公司在銷售策略上存在缺陷，需要改善。公司始端和終端數據信息輸送的不及時性，導致信息管理體系的存在不足。所以企業要重視加強內部控制建設的問題。

3 羚銳制藥公司財務風險的防范對策

3.1 建立合理有效的風險防范機制

財務風險的前饋性防范意識就意味著首先要建立風險防范機制，首先是風險準備金的執行，要確認風險準備金的執行發生在損失前。然后要確定企業資金流轉的正常化，建立監督制度嚴格監督資金的使用和資產管理，加強企業的投資和企業經營的管理，提高資產周轉率，確保并增強企業的償債能力。最后需要對長期的應收款項、存貨部分進行積極處理，最大限度的回收資金。

3.2 加強財務預警評估體系的建設

建立企業內部管理模式下的財務風險預警機制是預防財務風險的重要措施。通過企業財務管理系統的密集手段尋找財務風險，并提高財務危機對應能力。這種方式幫助企業更好的建設網絡化運營體系，也更好的發現預防企業的各種危機及風險。公司要定期觀察分析財務指標是否在正常范圍內，根據財務指標的反映適時調整公司運營方針，所以公司要格外重視財務指標在定期評價利潤情況的重要性。通過公司評估部門提交的數據分析結果及建議，管理部門必須及時改善。除此之外，公司也要注意對員工的風險教育，提高員工對財務風險的識別防范意識。

3.3 加強經營環節成本控制

羚銳制藥在近幾年建立了產業工業園，也擁有了自己的生產基地，但是根據市場供需變化，并考慮到運輸成本，公司應該因地制宜擴大種植規模，增加種植基地的數量。形成以自主供應為主，對外采購為輔的原材料獲得格局，充分合理配置資源，從源頭控制成本問題。根據對羚銳制藥的銷售環節的分析可以看出，公司近幾年的銷售成本一直保持較高的水平，公司應著力解決如何降低銷售成本，調整銷售方式，提高效率，減少不必要的的銷售人力資源。另外，公司存在產線技術陳舊，效率低下的問題，導致生產不能發揮最大作用，所以公司要后續投入資金，進行設備維護與升級，積極引進國外先進生產工藝及技術。總而言之，公司要充分利用當下資源，結合網絡信息共享的優越性，在生產、采購、營銷、銷售等環節降低成本，提高企業的利潤。

3.4 制定合理有效的營銷策略

公司在近幾年的在銷售環節做出巨大投入，但是為了進一步提高資金的投資回報率，公司應該考慮如何制定高效的營銷策略。公司應該創新產品宣傳方式，加大宣傳力度，利用新媒體、互聯網等方式對產品的功效和優越性進行宣傳。并采取與時俱進的方式進行品牌建設，提高公司名譽。在產品定位上也要作出合理的改變，從價格到受眾群，進行層次性的優化分類，提高市場滲透率，擴大市場占有率。公司旗下的經銷子公司數量非常龐大，為了避免銷售策略執行的低效率，公司要采取獎勵政策充分激發子公司的積極性，在銷售渠道上進一步創新，同時加大內部監督力度。

參考文獻

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