動態 點評

工商銀行正式控股東亞銀行

7月6日，中國工商銀行與東亞銀行在北京完成了收購美國東亞銀行80%股權交易的交割，正式控股美國東亞銀行。本次收購是中資銀行對美國銀行業機構的第一次控股權收購，標志著中美兩國在金融對等開放的層次、深度和廣度上取得了新的進展。在此之前，美國聯邦儲備委員會于美國東部時間2012年5月9日正式批準了中國工商銀行收購美國東亞銀行80%股權的申請。

工商銀行相關負責人表示，本次交易的成功完成使該行獲得了美國商業銀行牌照，填補了在美零售銀行牌照的空白，進一步拓展了在美國的機構和業務網絡。

國內首只全球上市私募股權基金獲批

記者從相關渠道了解到，鵬華全球私募股權證券投資基金近日獲批，這將是國內第一只投資全球上市私募股權的公募基金。繼去年成功發行鵬華美國房地產基金之后，此次又將投資視野轉向了全球上市私募股權投資領域。

鵬華全球上市私募股權基金將投資在全球主要交易所上市交易的PE相關證券，包括上市交易的PE投資公司、PE基金投資公司、PE基金管理公司和相關金融行業公司所發行的股票、跟蹤相關PE指數的ETF等金融工具。

這只基金通過公募基金的組織方式，為國內投資者提供了一款間接參與境外私募股權投資的金融產品。

基金分析師指出，作為另類投資的創新產品，鵬華全球上市私募股權證券投資基金具有一定創新性及專業性，在去年11月份就上報了該產品，由此也可看出鵬華基金在國際投資領域上的提前布局。

廣發基金主動投資能力列前十大基金公司第一

銀河證券統計，上半年共有3家基金公司的主動股票投資收益率超過10%。其中中歐和中銀兩家中小公司憑著“船小好調頭”的靈活優勢異軍突起，入圍的超千億大基金公司僅有廣發基金，以10.54%的平均收益率，在64家基金公司中位列第二。

從產品業績看，廣發旗下的多只權益類產品上半年在同類基金中排名靠前。截至6月29日，廣發聚瑞收益率為19.66%，列同類型基金第1名，廣發核心、廣發穩健基金收益率分別為18.14%、7.52%，均列同類型基金第2名，廣發優選、廣發聚富收益率分別為9.45%、5.7%，均列同類型基金第4名。同時，廣發行業領先、廣發小盤、廣發聚豐、廣發制造業、廣發大盤、廣發內需基金今年以來收益率也均列同類型基金前1/3。

博時天頤首次分紅

受到股票市場持續低迷影響，今年以來基金整體的分紅額較去年同期大幅縮水，然而債券市場今年表現一直較好，在此背景下，成立剛滿四個月的博時天頤債券基金即進行首次分紅，及時鎖定了該基金的已兌現收益，積極與投資人一道“樂享分紅”。

博時基金擬向博時天頤A類、C類基金份額持有人按每10份基金份額分別派發紅利0.06元和0.05元，權益登記日、除息日為2012年7月10日，而紅利發放日是7月12日，博時天頤基金也是同期成立基金中較早實現分紅的產品。據公開信息顯示，博時天頤債券基金成立于2月29日，截至6月29日，四個月時間，博時天頤A和博時天頤C分別上漲達到1.7%和1.6%。

央行非對稱下調一年期存貸款利率

中國人民銀行決定，自2012年7月6日起下調金融機構人民幣存貸款基準利率。金融機構一年期存款基準利率下調0.25個百分點，一年期貸款基準利率下調0.31個百分點；其他各檔次存貸款基準利率及個人住房公積金存貸款利率相應調整。自同日起，將金融機構貸款利率浮動區間的下限調整為基準利率的0.7倍。

點評：本次降息在時點和力度上均超出市場預期。本次提前降息體現了政府對經濟下滑過快擔憂的繼續加重，不難判斷，未來央行依然會保持寬松的貨幣政策以幫助經濟逐步回暖，基于降息周期的打開和疲弱的宏觀經濟，未來仍有繼續降息的可能。

此次降息對資本市場是好事，但一兩次降息并不能對股市產生太大的影響，隨著未來貨幣政策的逐漸調整，累積效應才會對股市構成長期利好，給A股市場帶來有力支撐。

新流動性監管標準將出臺 75%存貸比有望取消

銀監會主席尚福林日前透露，中國銀行業新資本監管標準已正式發布，而與之配套的新流動性風險監管標準也將擇期出臺。媒體從接近銀監會的權威人士處獲悉，目前新的流動性風險監管標準還未公布，但有關各方已初步達成共識，即在流動性風險監管指標中取消75%存貸比這一硬性規定，但是存貸比監管仍將作為銀監會對商業銀行日常考核的一項內容。

點評：縱觀全球，中國銀行業的存貸比在全球可查到的數據中居于倒數第二位，巴塞爾委員會根本沒有納入存貸比指標表明，指望存貸比指標來有效避免銀行的流動性風險并不是非常有效的。如果貸款利率的下調是為了刺激企業信貸需求，存款準備金率的下調是為了刺激銀行信貸供給，那么，放松存貸比指標則是促進信貸結構調整，完成“供需銜接”、保持貸款持續穩定增長的重要手段。

公募基金費率改革壓力大

近日媒體報道，證監會進行基金費率改革調研的相關情況，在證監會草擬的初步方案中，費率改革的內容包括基金管理費、托管費和交易費用（交易傭金），并提出浮動費率制度試點，鼓勵基金計提業績風險準備金等。多家參與費率改革調研的基金公司本周正在緊急進行意見匯總和反饋工作，不在調研范圍內的基金公司亦對此抱以高度關注。

點評：從海外多年的經驗來看，固定費率產品是主流，其原因是浮動管理費模式存在一定的不足，后者可能誘發基金公司“賭”業績，牛市加大投資形成泡沫，而熊市時不投資而崩盤，市場更容易大起大落；此外，這次調研只找了基金公司單方面調研，關聯機構銀行、券商并沒有參與，費率問題僅靠基金公司單線推動是很難進行的。

證券銀證轉賬凈流出841億

中國證券投資者保護基金披露的數據顯示，上周（6.25～6.29）證券市場交易結算資金銀證轉賬凈流出841億元，為該數據披露14周以來凈流出最多的一周；上周證券市場交易結算資金余額期末值為6081億元，日平均數為6554億元，均系最近14周以來的最低值。

點評：比較最近14周的數據來看，無論是資金的凈流出還是結算資金余額，均表現為投資者的信心極低，而市場中真正的盈利機會往往深藏在市場悲觀和恐懼中，當大部分投資者信心全無時，或許就已經到物極必反之際。