對上市公司因財務舞弊被強制退市的分析

張文靚

[摘 要] 近幾年上市公司財務舞弊事件越來越多，直接損害廣大投資者的切身利益。四川金亞科技公司通過財務舞弊欺詐上市就是一個典型案例。基于對案例公司財務舞弊原因和過程的分析，提出對我國上市公司財務舞弊的防范措施和治理建議：完善公司內部治理結構，加強管理層與財務人員職業道德培養，加強對獨立審計行業的監管，完善相關法律法規，規范中介機構管理。

[關鍵詞] 財務舞弊;金亞科技;手段和原因;對策和建議

[中圖分類號] F832.51;F275[文獻標識碼] A[文章編號] 1009-6043（2019）08-0158-02

四川金亞科技在1999年11月正式創立，其注冊資本為3.46203億元，總部建立于四川成都蜀西路50號。并且在2009年10月成功登陸創業板，成為創業板大家庭的第28位成員，股票代碼為300028。但是好景不長，在2016年1月8日金亞科技公司的自查報告中，不單單承認公司存在造假行為，并且承認賬實不符的原因是因為公司部分大股東私自挪用公司的資金。在整份調整報告中，金亞科技對9項指標調整的金額總數約12億元，因而財務報表在調整后早己經慘不忍睹。

一、金亞科技有限公司進行財務舞弊的原因

（一）公司上市后的融資需求和經營困境

金亞科技在上市以后的盈利狀況一直令人堪憂，公司面臨著巨大的市場競爭、生產的產品更新換代快、沒有形成自己的品牌效應等問題，因而在市場中一直處于不利的境地。

2013年交互式網絡電視和OTT高速發展，導致機頂盒等產品的銷售市場短時間內大幅減少，金亞科技公司在2013年虧損慘重。根據我國證監會的規定，如果公司在三年內連續虧損將被直接退市。而此時金亞科技恰好處在由硬件盈利模式向軟件增值服務類轉型的關鍵時期，后續仍會有大量的資金投入到新業務領域，所以有很大的可能會繼續虧損下去。

金亞科技要想走出困境、在市場中占據有利地位，必須要進一步加大對電視游戲以及廣電新媒體等新業務、新領域的投入，因而資金缺口很大。其次，在2009年底的時候金亞科技的資產負債率已經達到了66.59%，公司發生了財務危機，而生產經營方面又遇到了困難，并不能提供相應的資金，在這種情況下，金亞科技迫切需要進行股權的融資。為了保持投資者對公司充滿信心，為了能夠讓公司順利籌集所需的資金、進一步得到發展，金亞科技選擇鋌而走險，于是發生了一系列的財務舞弊行為。

（二）金亞科技“一股獨大”，內部控制失效

截止2009年金亞科技公司申請上市時，持有公司股份最大份額的控股股東就是實際控制人周旭輝先生，高達3，999.60萬股，他所擁有的股份達到了公司股票總數的36.36%。盡管公司在上市之后也曾進行過增資以及其他的資本運作，但是周旭輝的第一大股東身份一直沒有被動搖過。2015年底周旭輝持股比例達到27.8%，持有公司股票7403.94萬股，同時持股比例較大的是周旭輝姐夫王仕榮，其兩人關系是互為密切的家庭成員，可采取一致行動，互為一致的行動人，而剩下的其他八大股東持股比例的和僅僅是9.66%。因而我們可以看出金亞科技的內部明顯“一股獨大”，各個股東之間并沒有辦法形成相互制衡、相互約束的關系。

（三）管理層的逐利心理

公司在2009年首次公開發行股票的時候就曾一次性募集資金多達4.18億元，當時成功上市之后，成為了A股少有的通信設備類企業，使公司名聲大噪從而引起了資本市場的廣大關注，同時更加備受當地政府的照顧。金亞科技上市成功后，讓很多利益相關者一夜暴富，以控股股東周旭輝為例，金亞科技上市之前他持有公司3，999.60萬股股份，公司股票在上市之后連續多個漲停板，公司的上市讓他的財富放大了無數倍。

金亞科技有限公司的股份也被其他高層管理人員所持有，所以自然也會享受公司上市給自己帶來的暴利。這些巨大的誘惑力都會使得公司不顧法律的約束而進行財務造假，從而達到獲取私利的目的。此外，相關的監管部門對擬上市公司的財務指標要求越來越嚴格，這在無形之中也促進了公司發生財務舞弊的現象。

二、金亞科技有限公司財務舞弊過程

（一）金亞科技上市公司隨意篡改報表數據

金亞科技為了能夠成功登陸創業板，報送給證監會的公開轉讓說明中三年一期的數據就一下子虛增了2.96億元。事實上，公司真實數據中的三年的營業收入才1億多一點。進行了如此大規模造假的財務數據都可以蒙騙證監會發審委的一系列嚴格審核，仍能成功上市。之后金亞科技并沒有停止財務舞弊的腳步，以后的年報都有虛假的部分，正是金亞科技這種自始至終財務作假的行為引起了市場的注意。

（二）虛增應收賬款

自從金亞科技成功上市，其企業的發展狀況一直不是很好，從2011年開始企業凈利潤開始逐年下滑，尤其是在2013年發生虧損12109萬元。為了改變這一局面，金亞科技有限公司開始通過一系列財務舞弊對利潤進行虛增，主要通過偽造各種合同和銀行單據、虛增客戶記錄、刻意隱瞞各種費用支出等方式使利潤由虧損變為盈利。

（三）虛構預付工程款

根據一個署名為諸法空相的記者調查，金亞科技調減的3.1億元的其他非流動資產主要是列支給四川宏山建設公司的預付賬款，但是后期實際上并沒有進行支付。從企業信息公開平臺可以看到，2015年1月5號有一份瀘州市工商行政管理局對四川宏山公司的處罰書，處罰書編號為四川工商局處字2015年第3號，被處罰的原因主要是四川宏山公司從2009年開始就沒有按照要求進行企業年檢，并且經當地工商局限期整改之后，仍舊沒有按照規定去年檢，最后被工商局吊銷了公司的營業執照。考慮到年底會計工作的結賬以及假期等因素，立信所的年報審計一定是發生在2015年1月5號之后的某個日期，因此這么重要的信息，立信會計師事務所是可以發現的，3.1億元的大額資金往來至少應該也會有相應的轉賬記錄，或者立信會計師事務所也應該給四川宏山公司發詢證函來確認這一重要事項。

三、針對我國上市公司財務舞弊的防范及治理措施

（一）對公司的內部治理結構進行完善

目前，我國許多其他上市公司和金亞科技有限公司一樣，內部治理結構上存在問題。上市公司內部首先要對自己的治理結構進行完善，真正做到所有權、監督權、經營管理權的相互獨立和分離，充分發揮公司董事會和監事會的作用，真正讓其履行監督職能，防止公司的相關人員隨意使用權力，讓公司的股東大會、監事會和董事會之間相互監督、相互制衡，讓各個部門發揮自己的職能，各司其職，并且讓權力在公開透明下行使，防止“一股獨大”這種現象的發生，進而防止一系列財務舞弊現象的發生，促進企業的健康穩定發展。

（二）對公司的管理層與相關財務人員加強職業道德培養

為了從源頭就避免財務舞弊行為的發生，應大力加強對公司管理層和相關財務人員的職業道德建設，經常加強公司人員的思想道德修養，提高員工是非分辨能力，加強對自己的約束。提高員工的誠信意識，真正的做到對自己的行為負責。企業可以單獨設立相關的監督部門，日常加強對員工的監督，可以通過加強培訓與警示教育來引導企業管理層和財務人員樹立正確的職業道德觀念，提高判斷是非的能力，約束自身的行為。

（三）加強對獨立審計行業的監管

審計機構是防止上市公司出現財務舞弊行為的最后一道防線，職責就是對被審計單位出具的財務信息做出相應客觀公正的評價。而目前越來越多的獨立審計機構單單片面追求自身的經濟利益，往往自動忽略上市公司的財務造假現象，情節嚴重的甚至為被審計對象的財務舞弊行為提供幫助。因此，相關部門要大力加強對獨立審計部門的監管，建立相應的法律法規，加強對獨立審計機構違法行為的打擊和懲戒力度，讓審計機構充分發揮其真正作用，對被審計單位的財務信息真實性負責，對廣大投資者的利益負責。

（四）完善相關法律法規

完善健全的法律體系是促進企業健康發展的優良大環境，只有健全的法律體系才能真正讓企業做到有法可依，有章可循，而目前相關的法律法規尚不完善，眾多的法律漏洞讓各種違法犯罪行為有機可乘。所以要完善針對上市公司財務舞弊方面的法律法規，對上市公司實施全方面、全過程的監管，大大增加企業的違法成本。相關的執法人員要從嚴監督，對上市公司的財務舞弊現象進行嚴重打擊。

（五）規范中介機構管理

越來越多的上市公司之所以發生財務舞弊的現象，一定程度上與中介機構的放縱與妥協有直接的關系。因為中介機構在面對巨大的利益誘惑時，違背了自己的職業操守，不惜犧牲眾多投資者的個人利益，出具不真實的審計報告。所以，為了避免財務舞弊行為的發生，各中介機構應該加強自身的職業道德操守，并且行業內要成立專門的監督機構，加強行業內的互相監督，防止中介機構和上市公司發生串通違法行為。中介機構應該以身作則，在行業內建立信譽機制，中介機構的管理層也應該做到誠信，并加強機構內員工的職業道德教育。

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