PPP項(xiàng)目融資渠道問題分析

易語欣

摘要：為了降低政府在公共基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)方面的投資壓力，政府與私人部門采用合作的形式提供公共服務(wù)——PPP模式由此得到全球范圍的推廣。以PPP模式而言，融資渠道是PPP模式中最為關(guān)鍵的一個(gè)環(huán)節(jié)，它自身的多樣性、周期性等因素使得PPP融資更為復(fù)雜。本文主要闡述PPP項(xiàng)目融資的內(nèi)涵、PPP融資所涉及的融資問題及解決辦法。筆者力爭(zhēng)通過有效的解決方法使PPP融資問題得到改善和保障。

關(guān)鍵詞：PPP項(xiàng)目;融資渠道

一、PPP項(xiàng)目融資和結(jié)構(gòu)內(nèi)涵

（一）PPP項(xiàng)目融資內(nèi)涵

PPP 項(xiàng)目融資是指政府與企業(yè)基于項(xiàng)目形成相互合作關(guān)系的一種模式，是政府在公共基礎(chǔ)設(shè)施上的一種項(xiàng)目融資模式。

（二）PPP項(xiàng)目融資結(jié)構(gòu)內(nèi)涵

PPP項(xiàng)目融資結(jié)構(gòu)分為四個(gè)部分即項(xiàng)目公司結(jié)構(gòu)、項(xiàng)目融資結(jié)構(gòu)、資金來源結(jié)構(gòu)和信用增進(jìn)結(jié)構(gòu)。它是以PPP項(xiàng)目需求設(shè)立的專項(xiàng)股權(quán)公司，能夠結(jié)合現(xiàn)有PPP項(xiàng)目的22種融資模式，評(píng)估在PPP建設(shè)階段、運(yùn)營等階段的資金來源和融資渠道，運(yùn)用項(xiàng)目公司資產(chǎn)信用降低融資成本，形成風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)機(jī)制，有效管控PPP項(xiàng)目融資渠道的整體實(shí)施。

二、PPP項(xiàng)目融資渠道的現(xiàn)狀

當(dāng)今，PPP項(xiàng)目融資渠道有便捷也有困難之處。便捷的方面即受到政府較高的參與，企業(yè)可以較為容易的獲得資金以及政府的政策技術(shù)支持，再加上PPP項(xiàng)目均為實(shí)體產(chǎn)業(yè)，有較大的自由、靈活的運(yùn)作模式和空間。困難的方面即是受PPP項(xiàng)目本身融資渠道、融資背景、融資結(jié)構(gòu)的影響和約束，PPP融資渠道承受了過多的束縛。

三、PPP項(xiàng)目融資渠道的存在問題分析

（一）PPP項(xiàng)目融資渠道的問題

1.PPP項(xiàng)目融資的單一性

PPP項(xiàng)目的企業(yè)因受到政府的支持，融資渠道較為通暢，但從真實(shí)融資情況來看，并沒有傳統(tǒng)融資渠道效果好。PPP項(xiàng)目的運(yùn)作雖均以實(shí)體企業(yè)為主，有著廣泛多樣的主體，但實(shí)際上只有需要PPP項(xiàng)目融資的企業(yè)承擔(dān)著融資壓力。大部分的企業(yè)，通過傳統(tǒng)的融資渠道比如商業(yè)銀行等已經(jīng)解決了融資的問題，但還有部分企業(yè)苦于缺乏先進(jìn)的融資渠道經(jīng)驗(yàn)而無法融資。在PPP項(xiàng)目融資渠道上，長期依靠單一融資渠道最終無法滿足企業(yè)正常的PPP項(xiàng)目融資需求，達(dá)不到建設(shè)中所需要的資金需求。

2.PPP項(xiàng)目融資的人才專業(yè)性

PPP項(xiàng)目的融資渠道跟企業(yè)人才培養(yǎng)模式有著較大的聯(lián)系，很多企業(yè)未對(duì)PPP項(xiàng)目融資事務(wù)引起足夠的重視，形成了缺乏專業(yè)化的融資人才及融資團(tuán)隊(duì)的局面，在PPP項(xiàng)目融資的過程中，無法根據(jù)融資項(xiàng)目的實(shí)際規(guī)模需求、項(xiàng)目背景、融資條件處理和配合融資的相關(guān)事務(wù)。

3.PPP項(xiàng)目融資的風(fēng)險(xiǎn)性

PPP項(xiàng)目以政府作為融資主體承擔(dān)著主要風(fēng)險(xiǎn)。由于政府承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)過高，企業(yè)在成本控制上為了追求更大的利益，使得PPP項(xiàng)目工程質(zhì)量的下降。另外，PPP項(xiàng)目融資出臺(tái)的相關(guān)法律法規(guī)較少，缺乏與之相對(duì)應(yīng)的法律體系和行業(yè)法規(guī)，導(dǎo)致PPP融資企業(yè)無法根據(jù)適當(dāng)?shù)姆蓷l款和行業(yè)指導(dǎo)進(jìn)行融資活動(dòng)，當(dāng)政策變動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)增大時(shí)極易出現(xiàn)資金鏈斷裂的問題，導(dǎo)致融資風(fēng)險(xiǎn)隱患頻發(fā)。

（二）PPP項(xiàng)目融資渠道的成本問題

PPP項(xiàng)目融資的成本是直接影響PPP項(xiàng)目可行性和投資收益的關(guān)鍵。PPP項(xiàng)目融資渠道由于長期單一性地依賴銀行，極易受銀行監(jiān)管力度的政策波動(dòng)的影響，無形中增加了PPP項(xiàng)目融資的成本。

四、PPP項(xiàng)目融資渠道的建議

（一）PPP項(xiàng)目融資靈活化

PPP項(xiàng)目在融資上具有政府扶持性，政府的參與度為實(shí)際PPP項(xiàng)目的融資、建設(shè)和運(yùn)營提供了一定幫助。在PPP項(xiàng)目融資模式下，企業(yè)不僅需要合理利用政府參加度，積極配合政府給予的幫助開展融資活動(dòng)，還要結(jié)合傳統(tǒng)融資渠道進(jìn)行融資活動(dòng)，以便更好的在PPP項(xiàng)目中靈活采取不同融資渠道對(duì)PPP項(xiàng)目進(jìn)行多樣化的融資選擇。為了避免企業(yè)在已經(jīng)確定好融資規(guī)模時(shí)發(fā)生融資渠道受到波動(dòng)的問題，企業(yè)可以在確定融資規(guī)模后向傳統(tǒng)融資渠道提起申請(qǐng)，同時(shí)向PPP融資渠道和其他資本金融市場(chǎng)的融資渠道方式提起融資需求，最后比較三方融資成本，做出針對(duì)PPP項(xiàng)目最好的融資渠道方案，避免任何一方出現(xiàn)滯后，造成融資活動(dòng)無法開展的問題。

（二）PPP項(xiàng)目融資專業(yè)團(tuán)隊(duì)化

PPP項(xiàng)目融資的實(shí)踐，需要企業(yè)建立專業(yè)的融資團(tuán)隊(duì)。建立專業(yè)的融資團(tuán)隊(duì)可以從以下五個(gè)方面進(jìn)行：第一，積極建立與高校合作，從人才的“集中營”出發(fā)，從人才培養(yǎng)模式的專業(yè)領(lǐng)域出發(fā)，積極培養(yǎng)極具金融融資理念、理論、實(shí)踐為一體的新型融資人才。第二，積極培養(yǎng)企業(yè)員工，從優(yōu)秀的達(dá)標(biāo)財(cái)務(wù)工作者中，選拔一部分企業(yè)成員進(jìn)行定期學(xué)習(xí)、培訓(xùn)。第三，招聘已經(jīng)擁有足夠的融資渠道經(jīng)驗(yàn)的人才，給予相匹配的福利留住人才。第四，監(jiān)督企業(yè)所有員工積極學(xué)習(xí)PPP項(xiàng)目所需知識(shí)，建立一個(gè)良好的企業(yè)環(huán)境。第五，建立PPP項(xiàng)目實(shí)施制度管理辦法以及融資需求風(fēng)險(xiǎn)控制管理制度。只要始終堅(jiān)持從項(xiàng)目實(shí)際基本原則出發(fā)，依托專業(yè)的融資團(tuán)隊(duì)進(jìn)行PPP項(xiàng)目融資活動(dòng)，就可以有效的、專業(yè)的、規(guī)范的、高效的解決融資渠道有關(guān)的具體事務(wù)。

（三）PPP項(xiàng)目融資科學(xué)化

為了更好的對(duì)PPP項(xiàng)目提供融資渠道，我們需要學(xué)習(xí)前沿的PPP項(xiàng)目融資方法和知識(shí)，需要建立先進(jìn)化、科學(xué)化的PPP融資項(xiàng)目實(shí)施方案，在面臨PPP融資中出現(xiàn)的不可抗力的政策和其他臨時(shí)問題時(shí)，我們可以更好的為投資方做好各種情形的收益預(yù)判，讓企業(yè)融資較為順利的進(jìn)行。

（四）PPP項(xiàng)目融資風(fēng)控化

PPP 項(xiàng)目融資受到各種風(fēng)險(xiǎn)因素的影響和制約，急需建立融資風(fēng)險(xiǎn)防范機(jī)制。具體有以下三個(gè)辦法實(shí)施：第一，成立專門的風(fēng)險(xiǎn)防范團(tuán)隊(duì)。對(duì)于融資風(fēng)險(xiǎn)因素進(jìn)行排查和解決。在項(xiàng)目論證期時(shí)，以科學(xué)化的標(biāo)準(zhǔn)對(duì)可能存在的問題進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估，并制定相對(duì)應(yīng)的處理意見。第二，成立專門的法務(wù)團(tuán)隊(duì)。對(duì)于融資活動(dòng)中的法律風(fēng)險(xiǎn)問題提供保障并及時(shí)解決。第三，制定融資應(yīng)急風(fēng)險(xiǎn)解決方案。對(duì)于融資活動(dòng)中的應(yīng)急問題第一時(shí)間提供融資辦法來解決。在風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生時(shí)，按照處理意見及時(shí)劃分責(zé)任并主動(dòng)承擔(dān)，盡可能快速地減少社會(huì)資本的損失，將風(fēng)險(xiǎn)所導(dǎo)致的損害降到最低。

（五）PPP項(xiàng)目融資司法化

PPP項(xiàng)目融資的開展急需國家制定針對(duì)性的法律法規(guī)。首先，對(duì)于PPP項(xiàng)目中已經(jīng)存在的問題比如工程延期、工程質(zhì)量等問題，需要盡快的出臺(tái)相關(guān)的法律法規(guī)進(jìn)行管制。第一，在每一個(gè)已經(jīng)發(fā)生問題的環(huán)節(jié)進(jìn)行逐一排查其存在的漏洞和解決方案。其二，在已存在的所有PPP項(xiàng)目中的模式、制度等問題上，不僅需要與時(shí)俱進(jìn)跟緊歐美等先進(jìn)PPP模式國家的腳步，盡可能吸取它們先進(jìn)的理念和法律制定的規(guī)定，還需要以我們國家的環(huán)境進(jìn)行有效的修改和出臺(tái)相關(guān)行業(yè)規(guī)定和法律。盡量避免在發(fā)生問題時(shí)，沒有相關(guān)法律條文的支撐，使違規(guī)違法的問題頻繁發(fā)生，造成社會(huì)資本流失。

其次，由于PPP項(xiàng)目融資的周期短、項(xiàng)目融資的渠道難，以及項(xiàng)目成型的周期長，所以國家在制定PPP項(xiàng)目融資的法律法規(guī)時(shí)，需要細(xì)膩的制定可能存在于規(guī)劃期、融資期、運(yùn)營期中的問題，把每一個(gè)階段所存在難易點(diǎn)區(qū)別劃分開來有針對(duì)的制定，比如在項(xiàng)目融資的渠道方面不僅需要與傳統(tǒng)融資渠道相互協(xié)調(diào)，簡(jiǎn)化融資程序，還需要建立民間資本和其他融資渠道相互之間的規(guī)范的辦理手續(xù)、突發(fā)問題解決途徑、融資渠道的多樣化、政企合作責(zé)權(quán)風(fēng)險(xiǎn)分工等，盡可能的做到每一個(gè)PPP項(xiàng)目融資的環(huán)節(jié)都可以透明、有層次、有法律依據(jù)。

再次，在政府與社會(huì)資本之間所需要負(fù)擔(dān)的責(zé)任、履行的義務(wù)和承受的風(fēng)險(xiǎn)，必須明確細(xì)化規(guī)定。在PPP項(xiàng)目中由社會(huì)資本投資主體的企業(yè)，需要與政府之間建立平衡、平等的關(guān)系，并非是從屬關(guān)系，應(yīng)區(qū)別于投資主體為政府的項(xiàng)目。社會(huì)資本具有獨(dú)立性、特殊性和資本性，必須與政府部門之間形成相互制約與博弈的權(quán)利義務(wù)關(guān)系。

最后，在制定PPP項(xiàng)目法律法規(guī)的問題上，需要新增對(duì)政府及其職能部門的制約，這樣才有利于保護(hù)社會(huì)資本和積極性，使得PPP融資司法化有法可依順利發(fā)展。

參考文獻(xiàn)：

[1]白微.PPP與企業(yè)融資問題研究[J].財(cái)會(huì)學(xué)習(xí)，2018 （04）.