推進私人銀行供給側改革，重構財富管理新格局

周期與傳承，是財富重新洗牌的強大力量。過去十年間，中國私人銀行業(yè)發(fā)榮滋長，管理資產(chǎn)規(guī)模已逾10萬億元人民幣。2018年國內(nèi)外宏觀經(jīng)濟動蕩驚心動魄，中國財富人群經(jīng)歷了久違的市場洗禮和深刻教育。就宏觀態(tài)勢而言，中美貿(mào)易摩擦愈演愈烈，經(jīng)濟不確定性遠未終結，高凈值人群的財富仍處于嚴峻考驗之中;就財富管理行業(yè)而言，金融業(yè)對外開放力度更大，年輕的中國私人銀行仍需尋找未來發(fā)展方向。

當下，私人銀行已經(jīng)進入第二個10年的發(fā)展新階段，面對客戶需求的強勁爆發(fā)和自身成長的諸多困惑，為了滿足財富人群對于美好生活的向往，私人銀行應該主動做好供給側改革。更大力度堅定推進供給側改革，核心在于資產(chǎn)配置、風險管理、公私聯(lián)動、金融科技等四大方面。只有真正以客戶為中心，重尋初心、回歸本源，私人銀行才能展現(xiàn)自身的專業(yè)性，創(chuàng)造真正的價值，重構財富管理新格局。

資產(chǎn)配置應成為私人銀行的核心能力。以往，中國的銀行管理層傾向于把私人銀行看做面向大客戶的產(chǎn)品銷售渠道，設指標、壓任務，產(chǎn)品同質化嚴重。這不但與私人銀行的定位背道而馳，還造成了銀行與客戶之間日益嚴重的利益沖突，嚴重影響了私人銀行核心競爭力的發(fā)育。賬戶是私人銀行區(qū)別于其他財富管理機構最重要的特征之一，私人銀行在客戶財富需求頂層設計及資產(chǎn)配置組合管理服務等方面具備天然優(yōu)勢。經(jīng)過市場洗禮的中國高凈值客戶已經(jīng)意識到，只有資產(chǎn)配置才能實現(xiàn)風險調(diào)整后的長期收益。最近兩年，國內(nèi)幾家頭部私人銀行全權委托業(yè)務增長速度很快，也從側面反映出資產(chǎn)配置作為私人銀行核心業(yè)務的巨大發(fā)展空間。家族信托正日益成為超高凈值人士保護及傳承財富的重要選擇，家族信托財產(chǎn)作為超長期的家族財富管理安排，未來將迎來爆發(fā)式增長，也將成為私人銀行提供資產(chǎn)配置服務的主要陣地。

風險管理應成為私人銀行的看家本領。在過去一年間，風險管理開始成為財富人群的痛點和短板。資產(chǎn)新規(guī)打破剛兌、P2P紛紛跑路、上市公司股權質押爆倉……高凈值人群投資心態(tài)逐漸調(diào)整，投資風格整體趨于穩(wěn)健，客戶向持牌金融機構尤其是銀行回流趨勢明顯。在烈火烹油的經(jīng)濟上行期，私人銀行與其他金融機構競爭高凈值客戶似乎很難發(fā)力，但在風高浪急的經(jīng)濟調(diào)整期，私人銀行則完全能夠成為保護客戶財富的港灣。面對國內(nèi)外經(jīng)濟形勢的大變局，私人銀行應充分挖掘客戶的風險管理需求，開發(fā)不同的風險管理模型，提供更為個性化的金融服務;同時加強與保險、證券、基金等各類金融機構的深度合作，不斷創(chuàng)新管理風險的各種金融產(chǎn)品，滿足不同風險偏好客戶的需求。筆者多年前在美國訪問布什家族時，就曾聽一位家族成員提起，每一位布什家族成員都有一份量身定制的巨額保險規(guī)劃，由保險公司根據(jù)不同人的年齡、職業(yè)、家庭結構、身體狀況、生活習慣、風險偏好、對流動性要求等不同特征進行創(chuàng)設，真正實現(xiàn)了“千人千面”。中國金融機構在滿足客戶需求的供給側改革方面還有很多基礎性工作要做。

公私聯(lián)動應成為私人銀行的發(fā)展利器。中國銀行業(yè)協(xié)會與清華大學五道口金融學院近期對21家中資銀行1056位私人銀行客戶進行的問卷調(diào)研發(fā)現(xiàn)，民營企業(yè)家構成了私人銀行客戶數(shù)量的75%。中小企業(yè)融資難、融資貴不但是世界性難題，也日益成為國家關注的焦點。與其他對公金融機構相比，私人銀行以企業(yè)家客戶為核心，對客戶理解更深入、與客戶互動更高頻、對信息掌握更充分，在針對民營企業(yè)的風險定價方面具備獨特優(yōu)勢。通常企業(yè)家對于各種金融工具知識的掌握有限，而且很難根據(jù)自身企業(yè)特點進行高水平綜合應用。有志有為的私人銀行應努力打通與投行、信貸等不同對公業(yè)務部門或機構的藩籬，更加主動地尋找民企融資的綜合性解決方案和操作方法，深入到企業(yè)和項目中尋找供需匹配的空間。在公私聯(lián)動的過程中，不但給客戶創(chuàng)造真正的價值，而且還能夠分享巨大收益，客觀上也助推了中小微企業(yè)的繁榮發(fā)展，真正實現(xiàn)金融服務實體經(jīng)濟、金融支持科技創(chuàng)新，為國民經(jīng)濟發(fā)展做出重要貢獻。

金融科技應成為私人銀行的動力引擎。有人說，私人銀行和財富管理最需要人與人之間進行面對面溝通交流，因此受到金融科技沖擊更小。但事實上，新一代年輕客戶獲取資訊、了解產(chǎn)品及投資決策的習慣已經(jīng)改變，金融科技公司在財富管理領域的快速迭代可能給傳統(tǒng)財富管理機構帶來顛覆式威脅，私人銀行應該更主動、更敏捷地擁抱金融科技。瑞銀財富管理亞太區(qū)聯(lián)席總裁盧彩云曾舉過一個關于UBS微信顧問號的例子，這個顧問號創(chuàng)造性地同時滿足了監(jiān)管要求和客戶需求。我們不應認為私人銀行領域金融脫媒的壓力比其他金融業(yè)態(tài)要小，尤其是對于80后、90后等年輕客戶而言。面對金融科技，私人銀行的態(tài)度不能只做被動式的防守，而應做好主動式、進取型的創(chuàng)新。

讓我們共同創(chuàng)造中國財富管理與私人銀行發(fā)展的未來！