抓住行業特色推進產權交易行業信用體系特色建設

姚上毅

感謝協會給予我和浙江產權交易所這樣一個和大家交流、匯報的機會，這是榮譽，更是鼓勵。

按照協會指示，在蔡敏勇、何亞斌兩位老前輩、老專家的直接指導下，浙江產權交易所與大連產權交易所、廈門產權交易中心、北京藍鵬律師事務所、北京華諾信誠財務顧問有限公司等一起牽頭開展了“產權交易行業信用體系建設”的課題研究工作，并按協會要求于2018年6月前完成了課題研究報告。研究報告分報告和指引兩大部分，共計兩萬兩千多字，其中指引由總體要求、主要任務、保障措施三部分十二個章節組成。這次課題研究，同時得到了重慶聯合產權交易所集團、武漢光谷聯合產權交易所、西部產權交易所、山西省產權交易所、湖南產權交易所等兄弟機構的大力支持，進一步了解了產權交易機構對目前產權交易行業信用問題的基本看法和信用體系建設的意見、建議，及各機構在信用建設工作中包括管理能力提升、制度建設、信息化建設、社會責任履行、品牌建設等方面的具體舉措和相關投入等情況，在此，我代表課題組再次表示衷心感謝。

因為中國產權交易行業本身形成時間不長，所以與之相關聯的信用體系建設只能才是探索起步階段，由于時間關系，我不再詳細展開匯報。我想選擇兩個方面談一點膚淺體會：（1）公開性是中國產權交易市場最基本的特色;（2）基于中國產權市場公開性這個基本特色，在行業信用建設時應重視公開性等方面的特色建設。

1 ?中國產權交易市場最基本的特色是什么？

從廣義講，產權交易資本市場是指以企業為代表的其財產所有權及與財產所有權有關的財產權的交易市場，具有資本屬性;根據資產的存在形式，可以劃分為證券資本市場和非證券資本市場。前者是指證券化的產權交易場所，主要指股票市場;后者是指資產尚未實現單元化、證券化的產權交易場所，有權益類的、大宗商品類的、金融資產類的等。目前我們所說的產權交易資本市場，實際上是專指狹義的中國特有的以產權交易所為運作平臺的產權交易資本市場，業內有本很有影響的專業書籍，就叫做《產權市場 中國創造》。

對于這個市場最基本的特色，我想用它的前世今生來簡單概括。中國產權交易機構是上世紀八十年代開始出現的，出現的直接原因就是政府為配合地方國企改制、協助國有產權退出而設置的一個公開交易場所，2003年國務院國資委、財政部3號令出臺，明確國有產權轉讓必須強制進產權交易所公開掛牌交易，并且設置了公開化的具體操作條款，產權交易機構因此出現里程碑式的快速擴張發展，這就是中國產權交易資本市場的前世;再看看32號令、疾風暴雨式反腐防腐、32號令后逐漸形成的以產權交易所為運作平臺的產權交易資本市場的今生，不說別的，就看看目前全國所有區域性產權交易資本市場交易的主要內容：國企、行政事業單位產權轉讓，資產轉讓，資產出租，增資擴股;國有土地轉讓;涉訟訴訟資產處置;一級市場碳排放權、排污權交易;部分上市公司資產交易;銀行部分不良資產交易等等，無論規模大小，交易資源有一個基本共性，就是政府直接或間接擁有支配權、主導權的部分公有資源和公共資源。社會主義體制下以國企產權為代表的各類龐大公有要素資源，在流轉時為了防范或有不公平競爭和腐敗行為的出現，同時使這些要素資源得到最有效的優化配置和價格發現，需要有一個專門的平臺以公開的形式，進行市場化運作配置，這種公開性的要求，使得這些要素資源進場運作具有一定的強制性，而為了使公開性要求得到具體落實和監管可控，應運而生的產權交易運作平臺就天然帶有一定的壟斷屬性。這就是中國產權交易資本市場的前世今生，這就是《產權市場 中國創造》的由來，可以毋庸置疑地說：公開性就是這個市場最基本的特色。

2 ?基于中國產權市場公開性這個基本特色，在行業信用建設時應重視公開性等方面的特色建設

目前全國許多行業都在開展信用建設，由于信用本身的公共屬性，所以不同行業的信用建設，在某些方面，譬如總體框架、指導思想、基本原則、保障措施，甚至部分目標內容等都有一定的共性、相似性。我想我們應該在普遍性的基礎上，著重對產權行業信用特色進行研究探索，這個信用特色一定是來源于行業個性方面的特色、來源于行業機構的具體實踐。與其他行業相比，中國產權交易資本市場一定有很多自身的特色，其中公開性這個特色應該已成為大家的共識，就公開性這個行業基本特色，我們就可以從很多方面去進行深入挖掘、細化，強化行業信用建設的個性、實效性、可操作性。譬如：我們知道，產權交易市場是個信用市場，是靠無數宗項目成功交易逐漸建立起來的，要做到交易成功，項目本身的合規合法性、信息的真實性是基礎，也是信息公開披露的前提，如果沒有這個前提，一切都是空談。那怎樣才能盡可能保證這些進場項目的合規合法，所提供的信息是真實有效的，我想有兩方面可以進行挖掘、建設。一是我們現在已經在做的掛牌前嚴密的合規性審核，包括明確的操作流程和具體的規則要求，這方面相對比較容易做到;二是發現了問題怎么想辦法盡可能幫助解決，或者在進場前咨詢過程中出謀策劃為他們排憂解難，也就是現在大家都在努力嘗試的類投行服務業務。做這個市場的同行都知道，由于歷史原因，很多國企進場項目或多或少存在一些問題，甚至涉及到合規性、合法性，這就需要我們有更高的業務能力、綜合能力去提供服務，在有利國企、有利國資保值增值的前提下，怎么去想辦法繞過這些問題，或者采取什么方式去規避這些問題，或者用什么辦法把這些問題設計在風險可控范圍內等等，盡最大努力讓項目能夠掛牌、能夠成交、交易各方都能夠感覺是公平公正的，并且沒有后遺癥。面對問題我們說“不”，那很容易，退回去就是了，不容易的是我們怎么能夠盡可能地把不能的變成能，把不可能的變成可能，不僅做成而且還要做好，也就是要經得起歷史檢驗。什么是信用，這就是信用，產權交易市場信用就是靠具體成功案例細節、行為方式，一點點、一招招、一宗宗慢慢建立起來的。理論界對市場信用的解釋有很多版本、很多條款，都很有道理，我覺得最簡單、直白的理解，就是：大家對這個地方信得過，覺得有用，愿意在這個地方一起交易共事。信用，看似虛，其實很實，我們在行業信用建設時，一定要關注、抓住行業的特色，突出行業特色在行業信用體系建設中的地位，要使產權交易行業信用體系具有鮮明的個性特色，不僅只是行業機構行為的一個公約，更應成為行業機構行為的一個指導。

（作者為浙江產權交易所總經理。本文為作者在“推進產權交易資本市場體系建設，助力國企國資改革<井岡山>高峰論壇”上的專題演講。文章經作者修改）