A股會迎來長牛嗎？

黃婷

從“春節躁動”到“牛市來了”，只需要一波券商股漲停潮。

在券商股集體爆發上演漲停潮后，春節后躁動的市場情緒進一步走向高潮，A股逼空行情愈演愈烈。

對于A股股民而言，這一景象并不陌生。2014年券商股的集體高歌，正是當年那波牛市行情的集結號。“長牛抓券商”是A股投資者心照不宣的秘笈，在券商股漲停潮過后，市場上關于“牛市來了”的討論便開始不絕于耳。

在A股股民心中，券商股大漲就是牛市的特征之一。但事實真是如此嗎？

《陸家嘴》記者統計了2000年以來申萬券商指數的漲跌幅情況，結果發現，券商指數大漲只有將近一半的概率是在牛市中發生的。

Wind數據統計顯示，2000年以來，申萬券商指數大漲超過9%總共發生過40次，在過去三波牛市中，2005.1～2007.11期間出現了10次，2008.10～2009.8出現了4次，2014.11～2015.6出現了5次。也就是說，券商指數大漲發生在牛市的概率只有一半。并且，值得注意的是，券商指數大漲往往發生在牛市初期。

不少股民仍然清晰地記得，2015年的大牛市啟動之初，率先吹響集結號的便是券商股。在2014年12月短短一個月的時間內，券商指數就出現了4次9%以上級別的大漲，申萬券商指數大漲60%，上證指數也從2680點迅速覺醒，隨后一路沖上5000點的高位。

在2008年A股市場跌至1664點底部的時候，券商股在當年10月和11月連續發生兩次躁動，隨后A股反彈行情啟動，在2009年反彈行情出現糾結的時候，也是券商股在3月份的一次漲停潮給足了市場進一步上攻的勇氣。

券商股在牛市的突出表現讓股民們印象深刻，但是，數據表明，在熊市初期特別是牛市向熊市轉換的“抵抗階段”，券商股大漲的次數也并不少。

比如，在2015年11月，券商指數就發生過兩次9%以上大漲，兩次大漲僅相隔一個交易日。當時市場經歷了一波猛烈的下跌之后迎來了一波反彈，但反彈并不持久，就在券商股大漲一個月之后，指數再度掉頭向下，向更深的熊市深淵走去。

在2008年市場單邊下跌的過程當中，券商指數在當年4月到9月期間，總共躁動過8次，均大漲超過9%，但也未能改變A股一路下滑的趨勢。

由此可見，不能單從券商股集體上漲就認為A股已經進入牛市了。但是，券商股集體上漲確實對當前行情有一定的啟示作用。

此次券商股的大漲，消息面上源于一則下調印花稅傳聞的助推，但監管機構隨即進行了辟謠，可券商股卻在當天一發不可收。

券商股的上漲給了市場更多的期待，而我們期待的長牛會來嗎？