建國70年來國有企業治理理論研究進展：文獻回顧與改革展望

鄒俊 張芳

[摘 要] 新中國成立70年來，國有企業治理改革不斷向前推進，歷史證明國有企業治理是一個復雜而系統性的問題。在新時期，國有企業治理改革已然成為深化國有企業改革的關鍵領域。文章從歷史脈絡回顧了建國70年以來，中國國有企業治理改革的理論變遷及其實踐特征，并對近年來的國有企業治理理論研究的新進展進行了回顧總結，在此基礎上，展望了未來國有企業治理改革理論研究的重點和方向。

[關鍵詞] 國有企業;治理;混合所有制

[中圖分類號] F276.1 [文獻標識碼] A [文章編號]1673-0461（2019）09-0010-06

國有企業的治理問題是一個世界性的問題，不僅中國國有企業治理問題重重，歐美國家的國有企業治理也是存在各種問題。由于各個國家的國情、經濟發展史以及政治經濟體制的差異，各國對于國有企業治理改革的主導思想、理論創新都在不斷深入和推進。從1978年開始中國不斷深入推進改革開放，中國逐步融入世界經濟，國有企業治理改革也不斷深入推進，在這過程中理論與實踐之間互相促進、相互檢驗，對探索中國特色的國有企業治理之路起到了積極作用。新時代下國有企業治理如何創新，如何深化改革是擺在理論界和實業界的現實問題，近年來，既有理論的爭論，也有實踐的探索，本文試圖對建國70年來，國有企業治理理論的理論研究和實踐探索進行回顧和反思，為今后的理論創新和實踐探索方向。

一、中國國有企業治理改革的理論變遷及其實踐特征

國有企業改革是一個全球性問題，當今世界的主流國家，幾乎沒有一個沒有國有企業的國家，混合經濟是世界各國的常態，但是各國在國有企業如何治理的問題上也存在很大爭議，即使歐美信奉自由經濟的國家也不盡相同，中國在從計劃經濟向市場經濟轉軌的過程中，對國有企業的地位作用等的認識也不斷深入，國有企業治理改革的主導思想和理論指導也經歷過多次變遷，也取得了有目共睹的實踐成效。

（一）馬克思公有制經濟理論下的國營企業管理及其特征（1949—1979年）

從1949年中華人民共和國成立開始，在一個相當長的時期內，直到改革開放初期，我國國民經濟發展的主導理論是馬克思公有制經濟理論，公有制理論強調一切生產資料屬于公有及國家所有，消滅一切私有制，受此理論的指導，建國初期通過“一化三改造”，國家迅速掌握了國民經濟命脈，初步建立了工業體系，也建立了新中國一批國營企業，這當中很多重工業和資源型國營企業至今仍然是我國國有經濟的重要構成，對我國國民經濟的發展影響深遠。

在馬克思公有制經濟理論指導下，按照計劃經濟的要求，當時的國營企業帶有明顯的“國有國營”的色彩，一切生產管理活動均由政府支配，嚴格意義上這一理論指導下的國營企業只有管理而不存在“治理”問題。所有國營企業都被放置于國家經濟官僚機構的管轄之下，這些國營企業具有官僚治理結構、鮮明的管理和激勵機制、為職工提供社會服務與福利的特征[1]。這一階段的國營企業的管理體制經歷了工廠管理委員會、職工代表會議制度以及黨的領導下的廠長負責制、革委會管理體制等。也正因為如此，此時的國營企業管理突出體現了“政企合一、大包大攬、統購統銷”的特征，企業沒有經營管理權，一切聽政府指令，一起依賴政府，計劃經濟色彩濃厚，也為今后的國有企業改革埋下了深深的障礙。

（二）委托代理理論下的國有企業治理改革及其特征（1980—1992年）

在馬克思公有制經濟理論指導下，建國30多年的發展，使得公有制經濟在國民經濟中占據了絕對主導地位，但是國營企業在經營過程中的問題也逐漸暴露出來，其中突出的幾方面為：一是國營企業普遍效率低;二是政企不分，管理混亂;三是計劃經濟使得價格扭曲，資源錯配。改革開放之后，為了解決這些問題，國有企業改革逐步提上日程。雖然許多學者和改革先鋒對當時國營企業提出了諸多改革理論和實踐舉措，但總的來看，從20世紀80年代到90年代初，我國國營企業改革的主導思想理論是委托代理理論，如何能使委托人和代理人的目標一致，降低代理成本是這一理論的核心。實踐中國營企業改革通過“兩權”分離，來激發國營企業活力和提高企業效率。所謂“兩權”分離是指所有權與控制權分離，所有權的核心是企業的資產和利潤歸誰所有的問題，而控制權的要旨是企業由誰來經營管理，企業的決策由誰作出的問題，實際上不管是國營企業還是私營企業，隨著企業的不斷發展壯大，都會面臨著“兩權”分離問題。隨著“兩權”分離的逐步推進，國營企業也轉變為國有企業，一字之差實際上反映的是國有企業治理改革的推進。

在這一時期，理論界和實業界圍繞解決委托代理問題做了大量國有企業治理實踐探索，尤其針對“兩權”分離更是做了許多改革創新，其中兩個重要的治理改革舉措：一是放權讓利。從1979年開始，中央做出了擴大企業自主權的決定，決定向企業讓渡生產自主權、原料選購權和產品銷售權等14 項權力。二是推行承包經營責任制。為了激發國有企業經理人的積極性，提高國有企業經營效益，從1986年開始承包責任制在全國國有企業中進行推廣，但是由于代理人即國有企業經理人的道德風險問題，導致產生了國有企業經營效益提高，而國家財政收入卻不斷下降的怪象。因而，“讓利放權，負贏不負虧”這一時期的國有企業治理主要特征，轟轟烈烈推行的放權讓利和國有企業承包經營責任制在法律不健全和制度不完備的條件下，實際上成為承包人掏空國有企業資產，侵蝕企業利潤的有效工具，也為日后國有企業的治理困境埋下隱患。

（三）現代企業制度理論下的國有企業治理改革及其特征（1993—2003年）

面對國有企業治理改革中遇到的問題，1993年黨的十四屆三中全會明確提出國有企業改革要圍繞“建立產權清晰、權責明確、政企分開、管理科學的現代企業制度”。總的來看，從1993年到2003年這10多年的國有企業治理改革，一直秉持著建立現代企業制度這一核心思想而不斷拓展前進。所謂現代企業制度就是以市場經濟為基礎，以企業法人制度為主體，以公司制度為核心，以產權清晰、權責明確、政企分開、管理科學為條件的新型企業制度;現代企業制度的核心是產權制度、有限責任制度和組織制度。由此可見，現代企業制度的建立是一個龐雜的系統工程，我們一直在進行改革探索國有企業如何建立現代企業制度，這一期間既取得了舉世矚目的改革成績，也有一些失敗的教訓。

在現代企業制度理論指導下的國有企業治理改革，主要的舉措有以下幾方面：一是國有企業兼并重組。從1996年開始提出“抓大放小”推進國有企業戰略性重組以打造一批具有國際競爭力的國有大型企業，可以說，這10多年國有企業兼并重組是國有企業治理改革的主旋律之一。二是現代產權制度改革。國有企業高負債和“三角債”問題，一直困擾著國有企業改革，以1997年開始推行“債轉股”為突破口，開始實施國有企業產權制度改革，到2003年開始推行股份制改造和股權多元化等，期間還短暫實施了管理層收購（MBO），隨著“郎顧之爭”而戛然而止，這些都是圍繞建立現代產權制度。回顧這一時期的一系列改革創新舉措，“尊重市場，科學規范，有進有退”是這一時期治理改革的主要特征，也取得了公認的改革成績，國有企業的整體績效和競爭力也得到了很大提升。

（四）層級制和市場化理論并舉的國有企業治理改革及其特征（2004—2014年）

在現代企業制度理論指導下，國有企業的現代企業制度建設取得了長足的進步，國有企業也逐步成為真正的市場主體參與市場競爭。但是，隨著中國加入WTO，以及相關產業國際市場競爭的不斷加劇，雖然中國國有企業眾多且體量大，但“大而不強”的問題在國際市場競爭中就凸顯出來，然而，靠市場“無形之手”推動國有企業快速做大做強顯然是不現實的，而國務院國資委正式成立之后，通過層級制利用“有形之手”快速推動國有企業尤其是中央企業戰略重組成為重要手段。因此，這一時期國有企業治理改革主要秉持了層級制和市場化理論并舉。

這一時期國有企業治理改革主要從兩方面著手：第一，通過層級制治理。隨著國有企業重組不斷深入，尤其是中央企業之間的戰略重組由于企業資產龐雜，企業與政府以及企業間的利益復雜，由市場推動企業間重組越來越困難，而為了實現“做強做大，打造行業排頭兵”的目標，以層級制理論為指導，國務院和地方國資委履行出資人職責，通過一系列的行政指令以及行業規定，大力推動中央企業之間以及中央企業與地方國有企業進行戰略重組;第二，引入市場化治理手段。雖然層級制治理可以大大減少國有企業戰略重組中的協調成本，但是，國務院國資委提出國有企業尤其中央企業戰略重組不搞“拉郎配”，強調通過市場化手段來圍繞企業“主業”開展產業鏈價值鏈重組、專業化重組以及橫向聯合重組;為了解決政企不分和國有企業官僚體制，在企業內部也按照市場要求，逐步完善法人治理結構，逐步推行董事會制度，進而以“新三會”取代“老三會”，試點股權激勵和職業經理人選聘，賦予國有企業經營更大的自主權和決策權。在層級制和市場化并舉的理論指導下，這一時期國有企業治理改革突出體現了“市場與行政手段交叉、內外兼治”的特征，使得這一時期我國國有企業績效提升明顯，尤其2008年金融危機之后，許多企業快速進入世界500強，也使得外界質疑“國進民退”，但是殊不知持續的國有企業治理改革為企業的發展提供了強勁的動力源。

（五）混合所有制理論下國有企業治理改革及其特征（2015年至今）

經過幾十年的改革發展，國有企業在建立現代企業制度方面已取得了長足的進步。但是，國有企業治理上仍然存在很多痼疾，比如：代理人道德風險問題、董事會制度不健全、治理結構不完善等等。這些國有企業治理難題亟需通過新的改革創新來推動。2015年，隨著《中共中央、國務院關于深化國有企業改革的指導意見》和《國務院關于國有企業發展混合所有制經濟的意見》的發布，關于混合所有制理論的研究和實踐探索成為近年來國有企業治理改革的重點。國有資本、集體資本和非公有資本融合發展，是我國的基本經濟制度的實現形式。所謂國有企業混合所有制改革，就是通過國有資本和非公有資本相互持股，完善混合所有制公司法人治理結構，從而實現相互融合，取長補短、共同發展。可見，混合所有制改革的關鍵是是否“混”，和誰“混”，怎么“混”三個問題。近年來，在地方國有企業和中央企業子公司層面，進行了一些混改的探索，但是依然任重道遠。

從近幾年國有企業治理改革的實踐來看，主要突出表現在以下幾方面：一是堅持分類改革。摒棄以前國有企業改革統一模式“一刀切”的方法，對商業類和公共利益類等不同類型的國有企業推行不同側重點的治理改革，更加強調“因企制宜、一企一策”。二是強調治理體系的系統改革。近年來，制定和頒布了一系列國有企業治理的相關制度和文件，稱之為“1+N”政策，《關于國有企業功能界定與分類的指導意見》《國務院辦公廳關于進一步完善國有企業法人治理結構的指導意見》《中央企業合規管理指引（試行）》等等，更加強調改革的規范性和系統性。三是市場化改革。近年，在國有企業治理改革和混合所有制改革中，越來越強調市場化改革，而不再通過行政指令搞“為混而混”“一混就靈”，動用的方法和政策工具，也更傾向于法律和市場化手段，真正把國有企業作為市場主體來推進改革。總結這幾年的國有企業治理改革實踐，帶有明顯的“依法依規、利用市場、穩步推進”的特征，在國民經濟整體下行壓力較大的環境下，國有企業高質量發展和治理改革方面依然取得了不俗成績。

二、國有企業治理理論研究的新進展

建國70年來，中國國有企業不斷發展壯大，為我國國家政權鞏固、國民經濟持續發展和人民生活水平不斷提高做出了重要貢獻。如前文所述，雖然在不同時期，國有企業改革發展的主導理論思想不同，卻實際反映了政府對國有企業治理改革始終如一貫徹的“因時制宜、實事求是”歷史唯物主義思想。在中國特色社會主義進入新時代的背景下，面對國有企業治理改革的新問題，本文將對近年來的國有企業治理理論研究的新進展進行回顧和總結，希冀能夠對理論研究和治理實踐有所裨益。

（一）關于分類改革與分類治理的研究

這一問題一直為學界所關注，Da Teng，Douglas B. Fuller & Chengchun Li （2018）[2]研究了不同類型國有企業對公司治理的影響，發現中國的制度改革產生了多樣化的國有制，并指出不同類型的政府所有制對股權結構和高管持股有不同的影響，公司治理研究應納入新興經濟體不斷變化的制度環境。黃速建，余菁（2008）[3]就指出國有企業有國有公共企業和國有非公共企業之分，并指出國有企業公共企業應該治理轉型;而何國華（2008）[4]則認為中國國有企業應該區分競爭性和壟斷性兩大類，并應該采取不同的治理措施。黃群慧，余菁（2013）[5]指出應將國有經濟部門區分出公共政策性、特定功能性和一般商業性3類，并且為它們分別構造不同的治理機制;高明華等（2014）[6]則明確以“國有企業分類改革與分類治理”為基本思路，根據中國實際情況，將國有企業劃分為公益性國有企業、（合理）壟斷性國有企業和競爭性國有企業，經過調研發現不同類別國有企業的治理機制亟需因“類”制宜。從2015年中共中央、國務院在發布的《關于深化國有企業改革的指導意見》中明確把國有企業分為公益類和商業類兩大類型以來，對于國有企業分類改革和分類治理的研究再次引起學界和企業界的重視。郝云宏和馬帥（2018）[7]以中國A股國有上市公司的數據為樣本，實證檢驗了不同類型的國有企業中黨組織參與治理效果的差異，研究發現，國有企業分類改革與分類治理是十分必要的，在不同類型國有企業中，黨委會參與公司治理程度及其嵌入模式同樣需要“因企制宜”。肖紅軍（2016）[8]通過研究公共政策性國有企業的特殊性及其使命，進而指出公共政策性國有企業的有效治理依賴于構建合意的高層管理者激勵約束機制并建立相應的監管機制。

（二）關于國有企業多元化治理與加強黨的領導關系的研究

近年來，越來越多的學者認識到國有企業治理存在外部法規不完備，內部董事會和監事會結構不合理，缺少有效的激勵約束機制等問題（韓克勇，2012）[9]。其根本上反映了國有企業治理主體單一，治理手段簡單，而隨著公司發展治理的邊界需要不斷擴展。但是，隨著國有企業深化改革的不斷推進，國有企業治理的超越政府主導模式已成為的題中之義，其關鍵在于重新定義中國政府在國有企業中的治理邊界（嚴若森，2008）[10]。呼建光和毛志宏（2016）[11]指出公司治理過程中既要考慮到股東的利益，也要考慮到公司員工、公司所在區域、貸款者等諸多相關者的利益;武常岐和錢婷（2011）[12]就指出，集團控制是一種有效改善國有企業管理層代理問題的治理模式，而由此加劇的股東間代理問題應通過強化外部監管加以解決。近年來，隨著國資國企改革的不斷深入，黨對國有企業的領導也不斷加強，國有企業治理中的黨的領導與委托代理的關系引起了學界的關注，Jiangyu Wang（2014）[13]認為中國國有企業實行政治治理和法律治理相結合的雙重治理結構。在國有企業治理領域，黨和國家成功的把在西方市場經濟中運營的公司法和機構轉移到中國，但是現在說這個實驗是否成功和可持續還為時過早。馬連福等（2013）[14]就指出國有企業內部黨組織是除國有股東、政府帶來的政治干預以外的對企業的第三種干預途徑，并一定程度上豐富了中國特色的公司治理理論;更何況黨組織內嵌入國有企業治理，是中國政治現實和歷史形成的路徑依賴共同作用的結果，也存在正當性基礎和法理依據（王貴，2018）[15];陳翔（2017）[16]更進一步指出堅持黨的領導，不是以黨組織代替或取代其他治理主體，也不是讓黨組織置于法人治理結構之上或游離于法人治理結構之外，而是把黨的領導與公司治理有機統一起來;Giuseppe Grossi et al.（2015）[17]還從公共管理等多學科角度探討了國有企業開展問責制的意義;鄭寰和祝軍（2018）[18]則從所有權、管理權、勞動權3個維度討論了黨的領導和國企公司治理的關系，并指出把國有企業黨的領導與完善公司治理有機統一，有助于保障國有經濟的健康發展。

（三）混合所有制改革與國有企業治理系統性改革研究

黨的十八屆三中全會后，國內學者開始關注混合所有制改革與國有企業治理系統性改革的關系的研究。健全的公司治理體系，不僅對企業的健康發展具有重要意義，而且對企業在經濟危機中的生存具有重要意義（Xuefeng Lu，2009）[19];Razeen Sappideen（2017） [20]考察了西方公司治理模式和標準在中國公司治理體系中的接受情況，并指出，首先文化在人類行為和制度的形成和運作中的重要性，以及在其隨后的路徑依賴中的重要性;其次，產權、少數股東權利和作為投資基金的金融市場對國有企業治理也有重要影響。Munawarah（2017）[21]研究發現印尼國有企業國有制與良好公司治理實施之間存在負相關關系，另外，審計結果的跟進對治理的實施有積極影響;混合所有制改革作為一種產權組織形式變革，不僅有利于提高國有企業的經營效率，也為私人資本提供了新的投資機會，是未來中國經濟改革的重要突破口（佟健、宋小寧，2016）[22];同時，楊紅英和童露（2015）[23]指出在混合所有制改革過程中，必須系統地解決國有企業治理的問題，需要從所有權結構、治理結構和治理機制3個方面形成一套完整的混合所有制企業治理體系;國有企業治理體系的完整性是保證公司治理效率的重要條件，國有企業改革中既要考慮直接的公司治理機制，也要重視公司治理的外部環境，將價格體系與治理體系結合起來共同推進國有企業治理體系現代化（湯吉軍，2015）[24];喬惠波（2017）[25]則認為應從股東目標的一致性、股權結構的優化、董事會機制的完善和外部治理環境的改善等幾方面，實現有效提高混合所有制企業的公司治理水平;Christopher Chen（2016）[26]通過對淡馬錫模式研究發現，與新加坡其他上市公司相比，上市公司的董事會獨立性更高。這說明高質量的公司治理可以與國有企業相關的公共利益保持一致。另外，混合所有制改革給國有企業管理機制創新及改善內部治理結構帶來了契機，混合所有制改革會不斷促使國有企業進行管理機制創新，制衡所有者、代理者之間的權利利益關系（盧成會、穆艷杰，2018）[27];柳學信和曹曉芳（2019）[28]則認為新時代混合所有制改革已深入公司治理層面，必須要最大程度調動民營資本參與混合所有制改革的積極性，將民營企業先進的管理理念和高效的治理機制有效地融入國有企業。

三、加強理論創新，推進國有企業治理改革的展望

通過前文對建國以來國有企業治理理論研究的回顧，發現國有企業治理改革問題已經越來越受到學界和企業界的關注，并且已經成為國有企業改革成功與否的關鍵。隨著國有企業深化改革的不斷推進，新時代國有企業如何治理，理論研究和實踐創新的方向值得我們認真思考。筆者認為，未來國有企業治理改革應該從以下幾方面推進：

（一）繼往開來，大膽創新，構建中國特色國有企業治理理論

建國70年來，如前文所述，中國國有經濟不斷發展壯大，國有企業治理改革的主導思想也在不斷變遷，不同時期的治理實踐也有著不同的特征。當前中國特色社會主義進入了新時代，我們要繼往開來，大膽創新，在國有企業改革進程中，我們理論界和實業界也在不同時期受到外部環境的影響，諸如：英國的國有企業私有化浪潮，新自由主義以及華盛頓共識等等，曾經一度在國內也掀起了波瀾，有人也主張中國國有企業也搞私有化，模仿西方模式改革國有企業。但是，歷史實踐證明，私有化并非解決國有企業治理問題的有效途徑，前蘇聯通過所謂休克療法，迅速使得國有企業私有化，但是國家財富落入寡頭，國民生活水平下降;2008年的國家金融危機，也再次證明國有企業在穩定國民經濟發展中具有不可替代的作用。因此，我們既要看到我國國有企業改革的成就，也要正視國有企業治理存在的問題，在新時期我們要總結實踐經驗教訓，著力加強構建中國特色國有企業治理理論體系研究，把理論與實踐結合，力求理論有突破，實踐有成效，形成具有中國特色的國有企業治理模式。

（二）兼容并包，實事求是，開創西方公司治理理論的中國化研究

通過前文分析，發現中國國有企業治理既有與一般企業相同之處，諸如：委托代理問題、公司治理結構、代理人道德風險等，也有著其治理的特殊性，比如：企業的歷史變遷、黨組織嵌入公司治理、政策性負擔、預算軟約束等，這些就要求我們在國有企業治理改革中必須堅持兼容并包的思想，對于西方公司治理理論我們需要客觀的看待，有些適用于中國國有企業，我們要敢于應用這些理論指導我們的治理改革，比如：董事會制度、經理人的激勵與約束機制、股東的利益保障機制等;另外，由于中國國有企業的發展歷史以及中國國情的特殊性，我們要以實事求是的精神著力開創西方公司治理理論的中國化研究，解決西方理論在中國的“水土不服”問題，比如：高管薪酬問題，利益集團的“共謀”問題，非正式組織的治理問題等等，只有這樣才能真正推進中國國有企業治理改革實踐不斷取得成功。

（三）推進“管資本”背景下國有企業治理的理論與實踐創新研究

近年來，隨著國有資產管理體制改革從“管資產”向“管資本”轉變，國有資本投資運營公司試點也不斷擴大的現實下，而理論界對在“管資本”背景下國有企業治理將會有何變化，如何治理等相關問題的理論研究略顯滯后。筆者認為有以下幾個問題值得關注：第一，“管資本”與國有企業日常治理的協調機制問題;第二，“管資本”將會使得原先國有資產監管兩層架構變為三層架構，而國有企業治理的交易成本如何有效控制;第三，“管資本”背景下國有企業經理人道德風險的防范機制;第四，“管資本”對國有企業法人治理結構的影響以及如何調整等等。今后，我們要在結合國內外實踐經驗，大力推進“管資本”背景下國有企業治理的理論研究與實踐創新。

（四）加強國有企業治理改革中對“人”與制度的匹配研究

國有企業治理改革涉及體制機制、外部環境甚至法律制度等等，但是最核心的是對“人”的治理，回顧近年來的理論研究文獻，理論界和企業界對管理體制、監管機制、外部治理和法律規章完善探索和研究的較多，而實踐證明國有企業治理改革最終要落實到“人”，而即使再好的改革舉措都需要一定的制度保障，而“人”與制度的匹配問題就會油然而生，國有企業治理的“人”從層次上看包括：經理人、高管、股東、技術人才、員工以及客戶等利益相關者等，那么相對應的治理舉措和治理創新是不盡相同的，比如：高管薪酬制度、董事會制度、員工持股等都需要考慮“人”與制度的匹配，而這方面的匹配研究是我們未來國有企業治理研究的一個重要方向。

（五）推進國有企業內部治理與外部治理的的融合研究

由于中國國有企業從誕生到發展都與政府、社會、資本等都有著千絲萬縷的聯系，因此，國有企業治理改革不僅涉及企業內部的激勵約束機制問題，還會關系到政府機構，營商環境以及外部投資者（包括銀行、社會資本等）。近年來，我們對國有企業的內部治理問題研究的較多，諸如：黨組織嵌入公司治理、推行職業經理人制度等等;而對內部治理與外部治理的融合研究卻較少，今后這方面還有待進一步深入研究：比如：外部財務投資者對國有企業治理改革的激勵作用;政府管理體制改革與國有企業治理的協調;利益集團對國有企業治理改革的影響;國有企業治理改革與外部經濟環境變化的協同等等。

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Abstract： Since the founding of the People's Republic of China 70 years ago， the reform of stateowned enterprise governance has continued to advance. History has proved that stateowned enterprise governance is a complex and systematic issue. In the new era， the reform of stateowned enterprise governance has become a key area for deepening the reform of stateowned enterprises. From the historical context， the article reviews the theoretical changes and practical characteristics of China's stateowned enterprise governance reform since the founding of the People's Republic of China 70 years ago， and summarizes the recent progress in the study of the theory of stateowned enterprise governance. On this basis， it looks into the focuses and directions of the theoretical research on stateowned corporate governance reform in the future.

Key words： stateowned enterprise; governance; mixed ownership

（責任編輯：張積慧）