匯率波動與耐用品折舊率的關系

石峰

本文在兩國兩部門經濟中探究了耐用品貿易對人民幣匯率波動的影響。耐用品不完全折舊導致其影子價格趨于常數，且耐用品貿易條件等于兩國耐用品影子價格之比，所以耐用品貿易條件波動性顯著低于非耐用品。

人民幣匯率面臨以下權衡：增加匯率波動，能夠發揮非耐用品貿易條件的支出轉換效應，穩定非耐用品產出;降低匯率波動，有助于平滑耐用品貿易條件，抑制耐用品產出波動。

本文研究發現：在基準模型中，名義匯率比僅包含非耐用品的經濟更加穩定;匯率波動和耐用品消費開放程度、國際金融市場完備程度及外生沖擊性質有關;匯率波動與耐用品折舊率間存在U型關系。