資本市場改革加速

3月7日，上交所發(fā)布消息稱，正全力以赴推動設(shè)立科創(chuàng)板并試點注冊制的盡快落地，技術(shù)系統(tǒng)正在加緊建設(shè)測試中。符合科創(chuàng)板股票適當(dāng)性條件的投資者，現(xiàn)在就可以申請開通相關(guān)交易權(quán)限。

科創(chuàng)板注冊制各項工作逐一落地、創(chuàng)業(yè)板改革步伐不斷加快、深化并購重組市場化改革穩(wěn)步前行。

科創(chuàng)板疾速推進(jìn)

今年的政府工作報告提出，深化重點領(lǐng)域改革，加快完善市場機制。改革完善資本市場基礎(chǔ)制度，促進(jìn)多層次資本市場健康穩(wěn)定發(fā)展。

3月1日，《上海證券交易所科創(chuàng)板股票交易特別規(guī)定》發(fā)布，明確了個人投資者參與科創(chuàng)板股票交易的具體條件。

從推進(jìn)情況來看，從去年11月5日宣布在上交所設(shè)立科創(chuàng)板并試點注冊制，到2019年1月30日相關(guān)規(guī)則公開征求意見，再到日前正式發(fā)布以及投資者可申請開通交易權(quán)限。科創(chuàng)板各項細(xì)則推進(jìn)速度之快，表明了監(jiān)管層的改革決心。

“設(shè)立科創(chuàng)板并試點注冊制，是一項重大的制度創(chuàng)新。這項工作做好了，對于資本市場的各項改革都是非常大的推動。”中國證監(jiān)會主席易會滿表示，科創(chuàng)板注冊制要堅決、穩(wěn)步推進(jìn)。

創(chuàng)業(yè)板改革、并購重組市場化改革穩(wěn)步前行

科創(chuàng)板各項工作加速推進(jìn)的同時，資本市場創(chuàng)業(yè)板改革、并購重組市場化改革也正穩(wěn)步前行。

3月7日，深交所發(fā)文，回應(yīng)如何支持實體經(jīng)濟發(fā)展。深交所表示，要穩(wěn)步推進(jìn)創(chuàng)業(yè)板改革，增強深市包容性和覆蓋面，提升支持科技創(chuàng)新企業(yè)發(fā)展和服務(wù)實體經(jīng)濟能力;著力提高上市公司質(zhì)量，嚴(yán)把市場入口和出口關(guān)，支持市場化并購重組、國有企業(yè)混合所有制改革，不斷增強服務(wù)實體經(jīng)濟能力。

創(chuàng)業(yè)板改革上，在此前1月15日召開的深交所第四屆理事會召開第六次會議上。深交所也曾強調(diào)，把握好改革發(fā)展窗口期、機遇期，加大各方面工作投入力度，全力推進(jìn)創(chuàng)業(yè)板改革重點任務(wù)平穩(wěn)落地。

“創(chuàng)業(yè)板已經(jīng)做好了充分的改革準(zhǔn)備，有關(guān)創(chuàng)業(yè)板的改革，已經(jīng)不遠(yuǎn)了。”今年兩會上，全國人大代表、深交所總經(jīng)理王建軍也表示。

市場化并購重組改革上。去年以來，證監(jiān)會不斷深化并購重組市場化改革，如推出“小額快速”審核通道、增加配套募集資金靈活性、修訂停復(fù)牌規(guī)則等。同時證監(jiān)會試點定向可轉(zhuǎn)債并購，深度激發(fā)市場活力，在支持上市公司借助并購重組實現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展方面發(fā)揮實效。

數(shù)據(jù)顯示，2018年以來，證監(jiān)會并購重組委共計審核超過139家（次）公司，涉及交易金額達(dá)5400億元，審核過會率逾85%。值得注意的是，就2018年全年審核數(shù)據(jù)來看，年度并購重組否決率為12.14%，較2017年的6.94%上升幅度較大。

“標(biāo)的資產(chǎn)持續(xù)盈利能力是監(jiān)管審核重點。”中信建投證券認(rèn)為，在監(jiān)管層面，針對并購重組復(fù)雜的市場環(huán)境，監(jiān)管導(dǎo)向已逐漸調(diào)整為區(qū)分對待忽悠式重組和合理的產(chǎn)業(yè)并購，從而有序捍衛(wèi)市場環(huán)境。

證監(jiān)會表示，將進(jìn)一步發(fā)揮市場機制作用，持續(xù)研究企業(yè)訴求，深化并購重組體制機制改革，讓符合條件的企業(yè)通過并購重組優(yōu)化資源配置。

我國資本市場改革駛?cè)搿翱燔嚨馈薄ｃy河證券首席經(jīng)濟學(xué)家、研究院院長劉鋒認(rèn)為，推進(jìn)資本市場改革，要從發(fā)行定價制度、信息充分有效的披露機制、科學(xué)的交易與價格發(fā)現(xiàn)機制等基礎(chǔ)性制度建設(shè)入手，不斷創(chuàng)新完善。“從而為實體經(jīng)濟發(fā)展提供更高質(zhì)量、更有效率的金融服務(wù)，建設(shè)一個規(guī)范、透明、開放、有活力、有韌性的資本市場。”