誰是2018年上市房企的“盈利之王”

摘要：2018年，頭部房企規模再創新高，千億房企陣容更是擴容至31家，但“唯規模論”不再是行業主流，房企在追求規模擴張的同時，也更加注重經營效益等發展質量的提升。盈利能力作為衡量經營效益的核心指標，是房企發展質量的重要體現。研究組對104家滬深和69家大陸在港上市房企2018年的凈利潤、凈利潤率、凈資產收益率等指標進行對比分析，挖掘最具盈利能力的優秀房企。隨著房地產市場進入平穩發展期，盈利能力將成為房企重要的競爭力。未來，房企應更加注重盈利能力的提升，加強運營管控能力，實現有質量增長。

關鍵詞：上市房企;2018年;凈利潤;凈利潤率;凈資產收益率

中圖分類號：F293 文獻標識碼：B

文章編號：1001-9138-（2019）07-0034-36 收稿日期：2019-05-14

2018年，頭部房企規模再創新高，千億房企陣容更是擴容至31家，但“唯規模論”不再是行業主流，房企在追求規模擴張的同時，也更加注重經營效益等發展質量的提升。盈利能力作為衡量經營效益的核心指標，是房企發展質量的重要體現。研究組對104家滬深和69家大陸在港上市房企2018年的凈利潤、凈利潤率、凈資產收益率等指標進行對比分析，挖掘最具盈利能力的優秀房企。

1凈利潤：普遍實現增長，恒大加冕“利潤王”

2018年，頭部房企規模再創新高，千億房企陣容更是擴容至31家，但“唯規模論”不再是行業主流，房企在追求規模擴張的同時，也更加注重經營效益等發展質量的提升。

盈利能力作為衡量經營效益的核心指標，是房企發展質量的重要體現。研究組對104家滬深和69家大陸在港上市房企2018年的凈利潤、凈利潤率、凈資產收益率等指標進行對比分析，挖掘最具盈利能力的優秀房企，見表1。

2凈利潤率：有所降低，小型房企凈利潤率更高

2018年，凈利潤率TOP50房企凈利潤率均值為30.6%，同比下降4個百分點。SOHO中國以凈利潤率93.3%位居首位，凈利潤率較高的原因是投資物業的評估增值和出售持有項目所致;鳳凰股份、新黃浦、市北高新、合景泰富凈利潤率均超50%.占據第二至第五的位置，見表2。

其中，鳳凰股份、沙河股份、市北高新等小型房企凈利潤率提升較快，均超過39個百分點：規模較大房企發展較為穩定與均衡，如中海、華潤置地、招商蛇口等。

3凈資產收益率小幅增長，德信中國居首位

2018年，凈資產收益率TOP50房企攤薄的凈資產收益率均值為22.5%，同比上升3.5個百分點。德信中國以凈資產收益率58.8%位居首位;中交地產、新城控股凈資產收益率均超30%，排名位列第二、第三。

其中，德信中國、北大資源等房企凈資產收益率提升較多，均提升超過10個百分點，恒大、新城控股凈資產收益率也提升超過5個百分點，萬科、碧桂園基本保持穩定，凈資產收益率略有提升。

隨著房地產市場進入平穩發展期，盈利能力將成為房企重要的競爭力。未來，房企應更加注重盈利能力的提升，加強運營管控能力，實現有質量增長。