人民幣匯率波動與我國外商直接投資規模變動的相關分析

張曦月

（新疆財經大學 金融學院，新疆 烏魯木齊 830012）

一、引言

從理論上來說，匯率變動對外商直接投資會產生一定的影響。本幣貶值，有利于外商直接投資；本幣升值，不利于外商直接投資。2018我國人民幣處于貶值狀態，人民幣兌換美元匯率由從年初的1:6.5貶值到年末的1:6.86，貶值幅度達5.2%。與此同時，2018年外商在中國的直接投資規模達到了2035億美元，較2017年的1747億美元，增長了16.48%。從2018年人民幣貶值與外商直接投資規模增長的變化軌跡，恰恰印證了傳統理論的人民幣貶值，將促進外商直接投資增加的結論。

然而，2016年至2017年外商在中國的直接投資規模由之前的近3000億美元，減少至1700億美元，引發國際社會關于中國“外資撤離論”的熱議。而2018年10月15日聯合國貿易和發展會議發布的《全球投資趨勢檢測報告》顯示，2018年上半年全球外商直接投資總額約4700億美元，較2017年下降41%，正當全球外商直接投資創近十年來歷史最低水平之時，中國吸引外商直接投資增長6%，總額超過700億美元，成為全球最大的外商直接投資流入國①邱海峰.中國成全球最大外國直接投資流入國[EB/OL] .人民日報海外版，2018-10-17。。

那么，我國外商直接投資規模的變化中，人民幣匯率變化的影響程度究竟有多大呢？我國利用外資政策和環境變化對外商直接投資又會產生什么樣的影響？中國“外資撤離論”的問題還會不會發生呢？基于以上思考，進行相關問題的探討。

二、描述性分析

（一）人民幣匯率的歷史發展

1994年1月1日至2005年7月21日，人民幣兌美元匯率從1:8.7到1:8.19，十年間人民幣匯率保持基本不變的狀態?！?br>