長期股權投資管理運行機制與風險控制策略探析

高星

隨著我國經濟的不斷發展，企業的投資行為也逐漸頻繁，長期股權投資在企業中做為常見的投資方式逐步增多，但因為長期股權投資的特性，長期股權投資的管理效果較差，使企業面臨一定的投資風險。本文通過對長期股權投資風險控制與管理目標和原則進行論述，提出其所面臨的各類風險，并給出具體的風險控制措施，最后對其各階段所面臨的風險，提出風險控制策略，為企業長期股權投資管理運行機制與風險控制給出策略建議。

長期股權投資由于其自身特性，在投資時要有較大的資金投入及較長的資金周期，其投資回報率較高，所以企業對長期股權投資的管理勢在必行，但由于我國長期股權投資管理起步較晚，部分企業在管理過程中，管理效能十分薄弱，沒有良好的管理運行機制及風險控制策略，使企業面臨較大的投資風險，長此以往，直接影響企業的投資收益，企業必須加強企業長期股權投資管理，促進企業良性健康發展。

一、長期股權投資風險控制與管理目標和原則

（一）長期股權投資風險控制與管理目標

企業需要確定管理目標，首先在風險識別、風險分析、風險評估的基礎上，通過管理運行機制，對長期股權投資的各類風險進行控制及預防，一旦發生投資風險，企業也要進行恰當處理，使用較低成本對風險事項進行安全合法的處理，確保投資項目平穩。管理目標主要為以下幾點：一是降低投資風險產生的機率；二是以有效的方式防范隱性損失的產生；三是降低風險及隱性損失對企業的影響，確保企業良性運營狀態；四是減少企業由于風險造成的影響。建立有效管理目標，確保企業得到投資收益，促使企業穩步發展。

（二）長期股權投資風險控制與管理原則

企業建立管理目標后，進而按照目標規劃風險控制與管理原則，進行風險因素的有效分析，并確定完善的風險控制機制，這是長期股權投資風險管理的重中之重。主要有以下幾項管理原則 ：首先防范為主原則，風險控制的最好方式就是防微杜漸，創建風險預警方式篩查投資過程中的各類風險，在風險未發生時進行規避；其次成本性原則，當下市場環境中，所有風險管理策略都必須有成本的投入，通過最低的投入得到最高的風險保護，如果風險管理策略的實施成本大于投資收益，就會對企業形成損失，所以企業必須遵循這一原則；再者全流程原則，長期投資全流程包含：投資擇項、融籌資、經營管理、收益退出四個流程，風險控制管理需要按照不同階段的條件及流程中的不同情況進行調整，使投資全流程都得到有效的管理，全面規避整個投資流程中的各類風險。

二、長期股權投資面臨的風險

企業確保有效減少風險損失，在投資前首先就要對投資事項進行風險識別，分析各類風險產生的原因，以確保企業投資行為的有效管控。投資風險主要包含內部風險及外部風險。

（一）內部風險

1.商品風險。長期股權投資過程中，由于被投資企業商品質量或工藝等因素所造成的風險，比如商品質量不合格，商品工藝落后等因素。

2.銷售風險。被投資企業銷售情況較差而形成的風險，比如在商品合格的條件下，商品銷售不佳所形成的庫存增加，導致企業虧損。

3.資金風險。企業投資資金短缺，無法在期限內完成籌資，進而錯失投資機會，在初期籌資及再次投資時有可能發生。

4.人員風險。在投資行為發生后，投資團隊主要成員或整個團隊離職而造成投資損失的風險，人才是投資行為能夠得到有效保障的基礎，一旦人才流失所導致的結果往往是投資失敗。

5.策略風險。在投資過程中，投資團隊的投資策略不當所造成的投資損失，一般投資團隊欠缺經驗、前期調查不足、投資預判不合理，都能產生此結果。

6.管控風險。企業管理層管控投資行為不合理所形成的風險，大部分發生在被投資企業，得到投資后企業管理層管控不合理，使企業效益達不到預計水平，進而影響投資收益。

（二）外部風險

1.政治風險。政府行為發生改變而產生的風險，對投資行為產生整體或部分的影響。

2.法律及合規風險。法律風險是指企業投資行為不當或相關投資法律變更而產生的風險。合規風險是指企業違背法規或投資要求，而產生處罰，造成企業損失的風險。

3.市場風險。市場環境變化，比如商品價格變動等因素所造成的投資風險。

4.環境風險。自然環境對企業經營造成不利影響，或者企業經營過程中對自然環境造成破壞而形成的風險。

5.信譽風險。被投資企業管理層因為信譽不良，進而形成違約，造成投資損失的風險。

三、長期股權投資風險控制措施

（一）風險回避

在長期股權投資調研時，察覺投資事項有很大可能發生投資風險，且可預判其造成的損失嚴重，投資企業舍棄該事項或變更投資目標及投資策略，進而規避風險的行為。使用風險回避策略的基礎，是能夠預估風險發生的概率，并預判其可能造成的影響及損失。

（二）風險轉移

投資主體將風險轉嫁給他方的方式，其轉移原因及方式不盡相同，但最終都是由他方來擔負風險。在長期股權投資中，企業是否使用風險轉移方式，其基礎是必須對風險及他方做出合理判斷。

（三）風險分散

企業進行長期股權投資行為時，對資金進行合理規劃，將不同的資金投入到不同的項目中去，利用投資組合降低投資風險，也就是常說的“不把所有雞蛋放在同一個籃子中”。通常情況下，在對不同項目投資時，其投資企業需要是不同領域的，利用不同行業的的經濟周期，有效分散投資風險，確保企業投資收益。

（四）損失控制

投資損失產生之前，對損失產生的根源進行有效防范，減少損失情況的產生機率，而在投資損失發生后，將損失控制在較低的范圍內，確保不對企業正常運營造成不利影響。按照時間角度來說，其可劃分為損失防范及損失控制兩個方面。損失控制的目的是防止損失的產生及降低損失造成的不利影響。