黃金時代下的蛋瑞幸、拼多多、趣店、蔚來背后的“上市快手”

曲琳

源碼資本創始合伙人曹毅 源碼也會是一個大浪，這個大浪需要有你們加入

歷史車輪滾滾向前，幸運和時代總是造就無數英雄。回顧過往不難發現，這些出身不同的英雄，都在告訴大家一個道理——每個行業都有自己的黃金時代。

5年前“黃金遍地”，一群人傾巢出動。中國從未一夜之間冒出過如此多的LP，全球的資本大佬也從未如此愿意將資金投向中國這個新興市場。與LP（Limited Partner，有限合伙人，即出資人）相對的便是GP（General Partner，管理合伙人，即風險投資人），上百家風險投資機構在2013?2015年期間誕生。

那是投資人的盛夏，也是創業的旺季，如果有100位互聯網創業者扎向同一個“風口”，那么其中看上去不錯的20位都有望被風險投資人追著打錢。如果在今天，這個數字可能只有10甚至是5。

今天我們的主角便出自那時誕生的一批創業者，他們都手握上億美元，高的甚至是幾十億美元，當“其他”創業者缺錢的時候，這些人手里最充沛的便是錢。反過來，他們最急求的又是優質創業者。

這些機構一出生便被稱為VC 2.0。然而創辦一家風險投資機構，這生意并不比創辦一家互聯網公司簡單，在相同的土地上耕種5年后，每家的成績單都不同，甚至一些基金連名字都被人淡忘，很難聽到它們募資到位的捷報與一擲千金的消息。

這幾年間，我們密切關注了VC 2.0其中三家：高榕、愉悅、源碼，以及它們的幾位主要創始人：張震、劉二海和曹毅。

在如今水漲船高的一級市場上，能投進獨角獸企業（估值10億美金）的基金不下50家，但是這三家更進一步：它們作為中早期投資者，在如此短的時間之內，已經投出了IPO項目或估值巨大的TOP級獨角獸：

·高榕投資或持股的公司里，2018年IPO的就有拼多多、虎牙、華米、蘑菇街、美團、平安好醫生和普惠財富;

·愉悅有今年上市的瑞幸，去年上市的蔚來，還有風口浪尖被美團收購的摩拜;

·源碼有2017年上市的趣店，2018年上市的美團，以及在去年估值750億美元的超級“巨無霸”今日頭條。

互聯網之前是PC時代，PC之前是芯片，一脈相承。美國投資人大多都曾創業或是高管，可以給創業者指導和資源的輸出，而且越老越往早期投資跑。

5年這個時間點意味著存續期的一多半，馬拉松跑到半程，它們就掛上了獎牌。

反過來，這些項目也造就了高榕、愉悅與源碼這幾家新錢當中的“上市快手”：從創辦到上市，瑞幸是18個月，拼多多是2年10個月，趣店是3年7個月，蔚來是3年10個月。

再者，這幾家成為VC 2.0同期的焦點，還在于，它們各自都支持了80后新一代商業風云領袖：愉悅是摩拜背后的胡瑋煒，高榕是拼多多黃崢，源碼是今日頭條張一鳴。這些商業領袖自帶的流量，也使得它們在創投行業的熱搜上長期霸榜。

5年時間，閱創業者無數的一群人終于自己也成為了創業者，故事便更有意思。

不謀而同

在資金量最充裕的時代，三撥來自頂級投資機構的投資人出來了。

高榕三兄弟深度綁定，張震、高翔與岳斌年齡各差2歲，創辦高榕是在2014年1月，當時張震與高翔在IDG已經晉升為合伙人和投資決策委員會成員，岳斌雖是IDG副總裁，但是手中已經有小米這樣的明星項目;愉悅成立于2015年3月，也是三人組合，劉二海是君聯資本董事總經理，是君聯TMT小組的頭號人物，在劉二海團隊的戴汨和李瀟選擇了一起離職創業。

唯有2014年3月成立的源碼是曹毅一人離開紅杉所創辦，但嚴格意義來說，他也并不孤單，他背后有大人物支持：美團王興與今日頭條張一鳴，既是LP，也是被投方。

當閱創業者無數的投資人創業時，“三人”被認為是最穩固的結構。張震聊過三個人的優勢：兩個人觀點不一致，三個人就能協調，四個人又容易拉幫結派，而且三個人盡量互補，各有側重，防止撞車。

尤其是高榕三兄弟與愉悅三劍客，此前在一家機構共事已久，帶來的是共同的話語體系與趨同的價值觀。算到今天，張震與高翔共事超過16年，他們與岳斌共事接近10年;戴汨與李瀟則是被劉二海招到君聯。默契和互信可不是一天就能建成的。

三撥創業者的老東家，紅杉、IDG、君聯都經歷了PC互聯網和移動互聯網時代，也都是業內的“黃埔軍校”。這使他們作為投手的“開槍”次數絕對不少。只說IPO的項目，張震手里是Razer雷蛇、吉比特、誠邁科技、萬興軟件、藍港、神州付、3G門戶等;劉二海擁有易車網、人人網、樂逗游戲、神州租車、智聯招聘和天神互動;曹毅最著名的是他在紅杉的最后一個投資案例今日頭條，此外他手里也有雪球、唱吧等項目。

紅杉資本中國基金創辦于2005年，IDG進入中國市場是在1993年，君聯資本前身聯想投資于2001年組建，這三家也是行業里規模最大、人數最多的機構。這讓他們看到的不僅是老東家如何培養投手，更重要的是：老東家如何運營一家機構，如何運作每只基金，募多大的金額，怎樣控制風險，建設怎樣的中臺與后臺。

另一方面，他們也看到了老東家是如何在投資一家企業后，完整地等到其上市。這或許也是瑞幸們如此之“快”的原因：從一級市場走向二級市場，資本自有其套路，投資人也確實有退出壓力。

他們不僅師出名門，曹毅與張震甚至是一畢業就投資、根正苗紅的投資“種子選手”。一畢業就進入風險投資行業，這似乎是在中國才有的現象。用張震的話說：互聯網之前是PC時代，PC之前是芯片，一脈相承。美國投資人大多都曾創業或是高管，可以給創業者指導和資源的輸出，而且越老越往早期投資跑。