四川省自貿區金融改革與創新思考

四川大學 胡玉 徐桂蘭(指導老師)

金融是現代經濟的核心，增強金融服務于實體經濟的能力是解決我國經濟發展“不平衡不充分”的關鍵。在中國自由貿易區試點中，金融改革與創新是自貿區探索金融開放的重要任務。同時，中國經濟體制改革進入深水區，中國經濟需要全面融入世界經濟體系，在自貿試驗區探索金融改革成為必然。既需要金融領域從不同方面取消管制，為招商引資創造更多的便利，更需要各類金融機構支持四川企業的創新創業發展，才能增強經濟活力。四川省自貿區探索金融領域的創新與改革，不僅可以釋放出更多的改革紅利促進區域經濟發展，也能推動中國金融制度對接國際標準，提升放水平。

1 四川省自貿區試點及金融改革現狀

1.1 各具特色的“三個片區”組成的四川省自貿區

四川省自貿區于2017年3月15日作為第三批自由貿易區試點設立，是黨中央在新形勢下全面深化改革、擴大開放和深化推進西部大開放、長江經濟帶發展的重要舉措。同時，四川省作為中西部地區，是承接東部產業轉移的重要區域，也是中西部經濟開放的門戶，對加強中國內陸與沿海聯系具有重要意義。

四川省自貿區總共包括三個片區：成都天府新區片區、成都青白江鐵路港片區和川南臨港片區。結合因地制宜原則，對于三個片區定位有所不同，成都天府新區片區重點發展現代服務業、高端制造業、高新技術等產業；成都青白江鐵路港片區重點發展國際商品集散轉運、保稅物流倉儲、特色金融等口岸服務業和現代服務業；川南臨港片區重點發展航運物流、港口貿易等現代服務業以及現代醫藥、食品飲料等先進制造業和特色產業。

成立至今，四川省自貿區將中央賦予的159項改革實驗任務實現95%以上，形成超過400個實踐案例，探索形成“首證通”行政審批改革、多式聯運“一單制”、全國銀行間市場首單“雙創債”等涉及行政審批、金融創新、增強貿易便利等多維度的全國首創經驗。

1.2 四川省自貿區金融改革的現狀及探索

根據四川省統計局公布的《2018年四川省國民經濟和社會發展統計公報》了解到，2018年全年實際利用外資754.3億元，比上年增長28.7%。外商投資實際到位資金623.3億元，比2017年增長了11.1%。從成都海關統計數據得知，在2018年，成都高新綜合保稅區進出口值達3521.1億元，增長28.9%，占59.2%，拉動全省外貿增長17.2個百分點。高新園區進出口2873.2億元、增長30%，雙流園區進出口647.8億元、增長24.2%。中國人民銀行成都分行官網報告顯示，在2018年，成都跨境結算量持續增長，累計實現結算達5000億元。

總體而言，四川省自貿區金融創新成績可從五個方面進行總結：一是資本項目逐漸開放，自四川省自貿區設立以來，推行自由貿易賬戶，人民幣跨境雙向資金池業務，并設置分賬核算單元業務，為自貿區機構和個人實施跨境結算和融資提供便利；二是投融資渠道拓寬，設立“自貿通”金融服務、自貿區股權投資基金、發行“雙創債”、天府國際基金小鎮、川南臨港片區圍繞原酒產業設立股權投資基金等；三是金融創新主體多樣化，各類基金平臺搭建成功將本地政府和金融機構、外資企業相結合，以創新、壯大規模，并依托地方特色產業打造新網銀行等；四是金融服務功能更加完善，基于多式聯運提單制基礎上進行“一單制”改革、基于自貿區內多元化主體需求，設立銀行業糾紛調解中心；五是金融對外開放水平不斷提高，依托“一帶一路”鐵路網，不斷加強中歐經貿合作與交流，設立中德高科技制造基金、中摩合作基金、中法海特航空制造基金等。

2 四川省自貿區金融對實體經濟服務水平待提高

就四川省產業結構和現存企業類別而言，四川省制造加工業、旅游服務業、特色農業等居多，現存機構以中小企業為主，所以金融創新應當注重發展小產業鏈金融、創新式供應鏈金融。四川省處于內陸，承接了許多沿海城市產業轉移，并設立了許多基礎業務機構，在基礎設施建設、采購加工等方面有巨大的資金需求，而中小規模企業面臨信用低、融資困難等問題。

當前自貿區企業融資渠道基本以間接融資為主，直接融資占比較低。一方面是政府針對直接融資如債券融資、跨境融資等文件較少；另一方面四川省自貿區內直接融資機構缺乏，缺乏本地法人金融機構，所以金融機構決策力有限，不能更快捷的扶持小微企業。許多中小企業只能依靠銀行借款、合伙融資等方式，資金量受限。

從四川省自貿區針對金融領域出臺的法律條文來看，許多金融創新措施專項引導和扶持上為空白，如針對離岸金融業務開展、境內外融資業務渠道、金融租賃、自貿區企業信用評級、跨境風險管理等，因此許多新金融業態和創新性金融工具缺乏。

總之，四川省自貿區金融發展還應當從制度建設、針對性的產業扶持金融工具以及新型金融業態的方面下功夫。

3 國內外自貿區金融創新實踐經驗及借鑒意義

為將貿易與投資規則推向更自由化的水平，即更加注重國家開放后的服務水平，四川自貿區金融領域創新有必要學習國際成熟自貿區如新加坡、香港等地先進經驗，將金融發展與國際標準接軌。另外，近年來，我國已設立的前兩批自貿區試點，形成了頗多可復制可推廣的金融創新經驗。以下本文將對新加坡、中國香港自貿區以及中國前兩批自貿區金融創新經驗進行概述。

新加坡自貿區：新加坡自貿區的發展都得益于該國自由的營商環境以及長期寬松的宏觀政策。新加坡政府在早期便逐漸取消各類管制，如批準國內銀行對非居民辦理外幣貸款，取消了亞洲貨幣提繳20%的存款準備金的規定，甚至逐漸取消了外匯管制，為國際貿易發展創造了高度自由化的環境。

香港自貿區：在政府監管方面，相比新加坡自貿區而言，香港政府并不干預經濟的運行，更多的是以法律來約束市場主體的經濟行為，調節商業糾紛。在香港，經濟法在法律中的比重約50%，所以，香港自貿港的發展得益于健全的法律制度和自由開放的發展環境。

上海自貿區：為打造國際金融中心，上海自貿區已初步形成多元、開放的金融機構體系和金融市場體系，搭建了黃金“國際板”“黃金滬港通”、上海國際能源交易中心等一系列國際交易平臺；也基本建立金融服務業開放和資本項目可兌換的金融體系結構，自貿區通過創建“利率市場秩序自律委員會”組織，率先在全國實現外幣存款利率市場化。

福建省自貿區：時至今日，福建省自貿區已在金融領域探索出具有特色的海峽兩岸合作模式，并圍繞海上絲綢之路經貿交流，創新性開發了許多金融產品。如在兩岸金融合作方面，自貿區內許多銀行金融機構積極設立“兩岸人民幣清算中心”，并開通針對臺企臺胞征信查詢業務；為便利臺灣同胞居住生活，推出臺胞信用卡，支持持卡人用于境內外投資消費、預借資金等。

廣東省自貿區：從近年來廣東省自貿區金融創新舉措來看，該區搭建了許多具有跨境交易、融資、結算等功能的平臺，眾多金融產品都包含“金融+科技”的特征。如推進投融資便利化，利用消費金融和大數據所搭建的“微粒貸”產品、QFGP、QFLP和QDIE跨境業務；利用大數據、人工智能等技術開發金融風險監測防控平臺等。

天津自貿區：天津作為京津冀工業帶中，其經濟結構中工業比重較大，因此，該地聚集了許多航運船舶、飛機、海洋工程、生物醫療等高端制造業，金融業務開展主要圍繞產業鏈、貨物貿易等項目開展融資租賃和保險模式。同時，天津市著力打造租賃業聚集區和創新基地，深化外匯管理舉措主要圍繞境內外租賃業務以及融資需求開展。

總體而言，六大自貿區都早于四川省自貿區設立，并且各自在自貿區內金融創新均依據實情考慮，新加坡自貿區中政府在金融發展方面引導適當，香港在金融創新過程中各項法律體系透明完善，上海自貿區圍繞打造國際金融中心創新性的發展了多樣化的金融業態和國際平臺，福建省利用區位優勢依托海峽兩岸資源，創新性的開發了適合區域交易、結算等方面的金融產品，廣東省憑借科技實力創新性地打造了眾多“金融+科技”產品，天津市自貿區在金融創新與發展方面，依據產業特點，大力發展融資租賃業務。

4 四川省自貿區金融進一步改革創新的政策建議

通過總結六大自貿區金融領域創新經驗，可以看出每個地區的自貿區都有自身的地理特征，并且從政府監管到戰略定位，都做到了結合自身產業結構、金融本身特點進行創新。在前文對四川省自貿區金融創新欠缺及原因的分析，以下將針對性地提出相關政策建議。

4.1 逐步完善金融政策和法律，放寬對外資金融機構的管理

只有基層政府和自貿區監管部門才能及時地了解當地金融市場發展狀況，并給予有效的措施扶持。從新加坡自貿區金融創新經驗可知，四川省自貿區在金融創新發展上，要做到真正服務于實體經濟，政府應當進一步完善法律體系，并給予地方政府和自貿區充分的立法權。

香港自貿區對于金融市場的開放屬于無限制的開放，而中國大陸社會主義市場經濟制度決定我國當前的市場環境屬于政府干預下的市場開放，因此對于香港自貿區金融創新經驗只能逐步學習。四川省自貿區對外商管理條例應當逐步取消，如注冊資本限制、外商持股比例等，只有充分優惠的外商政策，才能吸引更多元化的市場主體出現，才能活躍市場。

4.2 加強對外交流，營造開放金融市場

自貿區屬于開放的平臺，即負面清單以外的各類要素都可以存在，從上海自貿區和福建自貿區金融創新經驗可知，加強對外交流，深化區域合作，可以促進金融市場不斷釋放紅利。

對比上海自貿區發展現狀可知，四川省外資機構極度缺乏，其中包括對外資金融機構的入駐；此外四川省外資進出口總額與上海懸殊也很大。因此四川省自貿區應從制度方面下功夫，需要各類商業銀行加強與外商投資機構合作；同時也應當加強與上海及國外一些發展較好的自貿區之間交流，為外資引進及外商企業入駐創造良好的氛圍。當然，也需要適度寬松的資金流動渠道，要能接納資本融入，也要允許資本輸出，所以應當在融資、投資方面逐步開放。

從福建省開展的自貿區試點可以看出，加強兩岸金融交流，為區域經濟發展帶來了巨大成效。四川省自貿區發展，也應當加強區域內經濟合作。由于金融產品背后的產業結構不是孤立于某個區域單獨存在的，如物流運輸、產品制造等，涵蓋區域廣，涉及行業眾多，所以金融產品設計，也應當合理包容各類產業，如建立區域企業征信制度、嘗試為異地企業辦理融資業務等，從資本賬戶開設、投融資渠道、企業征信、居民生活等各個方面進行業務拓展。

4.3 創新融資租賃工具，扶持制造產業

四川省中低端制造產業居多，天津市作為一個老工業基地，在自貿區設立試點之后，一直注重對融資租賃領域的金融創新，而四川省自貿區近年出臺的相關政策，對融資租賃方面的文件缺乏。另一方面，四川省自貿區川南臨港片區、青白江鐵路港片區基本存在業務圍繞物運輸開展，所以應當鼓勵租賃公司開設，設計租賃業務中應收賬款證券化產品，設計租賃保險產品以及航空產品等。

4.4 鼓勵發展科技金融，助推產業優化

科技金融是目前金融發展的一大方向，將大數據、云計算、人工智能等技術運用于金融領域，更大地提高金融服務水平，這也是廣東省自貿區金融領域創新的特點。目前四川省自貿區推出了交子金融夢工場、新網銀行具有科技內涵的金融平臺，但出于起步階段，科技金融機構較少、資金供給不足，并且傳統金融機構對相關科技企業扶持不足，業務開展不多，所以四川省自貿區應當鼓勵新型業態發展，推動地區產業結構優化升級

以上從政策、法律、金融業態、科技、產業結構以及區域聯動性方面分析了六大自貿區對四川省的借鑒意義，并適當提出了四川省自貿區如何依據自身情況進行發展。當然，對各自貿區的經驗借鑒，不是簡單地復制，而是應當結合本地實情，加以改造創新，順應四川省自貿區的發展需要。

自由貿易區建設是我國在新形勢下以制度創新倒逼我國行政體制改革，適應國際標準的一大戰略。我國以上海自貿區金融創新作為首要試點，推動金融領域深化改革，以期逐步吸引國際資本和機構，而內陸的發展是推動中國金融更加開放的一大支撐。四川自貿區成立兩年之余的時間，已見諸多成效，當然還有很大的發展空間，所以應當向引領中西部經濟發展和全國科技金融改革創新示范區的方向邁進，給中西部地區乃至全國釋放更多的改革紅利。