資本市場也要“垃圾分類”

翁開松

上海實施強制垃圾分類，“垃圾分類”一時之間變成你我他都關心的話題。從全球看，美國、加拿大、法國、澳大利亞等還在把垃圾運往印尼、馬來西亞和菲律賓等國家和地區(qū)，而垃圾的“制造國”和“接受國”在近期不斷爆發(fā)“垃圾戰(zhàn)”。上海的做法代表了中國進入“垃圾分類”時代，代表了中國朝著把垃圾分類做到極致的德國的方向而去。

其實不只是垃圾要分類，回到資本市場，我們也要把上市公司分分類。

A股市場“爆雷”多多 源于“垃圾”多

經過40多年的改革開放，中國出現一批產業(yè)龍頭，資本市場規(guī)模可謂今非昔比，但上證指數還是在3000點附近徘徊。其中的原因之一就是，很多上市公司從市場融到的錢比其市值要多得多，資本市場成了很多投資者的“墳墓”。之所以出現這種狀況，是因為我們的市場里有太多“垃圾”，特別是一些“有害垃圾”沒能被及時剔除，還肆意滋生。

白馬股“爆雷”是當下市場最令人心驚的事情，其實，康得新、康美藥業(yè)——“兩康事件”的不斷發(fā)酵及升級，從虛增貨幣資金百億到利潤造假百億，再到定增80億繞道造假等，這種“有害垃圾”具有“不可回收”性。

“兩康事件”并不是孤案，之前有“生于欺詐，死于退市”的樂視網，如今有出現“人品問題”的新城控股，因此資本市場進行“垃圾分類”就顯得特別的急迫。

當然，像招商銀行、萬科、茅臺、格力、邁瑞醫(yī)療這樣的公司也會出現這樣那樣的問題，比如招商銀行近期的“錢端事件”，萬科的在建房屋塌陷問題，茅臺前任董事長的黯然下臺，格力造手機造汽車的跨界成敗，邁瑞醫(yī)療的應屆生“解約事件”等，這些問題也有成為“垃圾”的可能。那么這些問題是“干垃圾”還是“濕垃圾”？是“可回收垃圾”還是“不可回收垃圾”？這就需要市場探討。

沒有一家公司是十全十美的，每家公司也都會產生“垃圾”，但本就不該產生的“有害垃圾”頻繁出現，一定是市場本身出了問題。

可學習美股“強制垃圾分類”

美國資本市場為何能成為全球的標桿？其本質就是“垃圾分類”做得好，市場凈化力度大，過去37年平均每年退市的公司有近400家。對信披造假等問題，美股是“零容忍”，刑事責任、行政責任、民事責任統(tǒng)統(tǒng)要追究，觸碰紅線的公司，除了公司退市，主要責任人還要面對個人破產和監(jiān)禁的嚴厲處罰。

美國資本市場是一面鏡子，中國資本市場也要加大力度進行“垃圾分類”，對“有害垃圾”要及時清理，毫不留情，涉及的公司和高管、中介機構，要從重處理，提高違法違規(guī)成本。同時，對資本市場有信用、有良知的公司，應給與正面鼓勵，比如福耀玻璃、格力電器等都是市場中的正能量。

伴隨中國強有力的對外開放，更多的外資會逐漸進入中國，資本市場更需要高起點、高品質，以及全面且有力的“垃圾分類”制度。只有這樣，中國資本市場才會出現更多的華為、招行、格力、福耀。