企業年金制度的國際比較與借鑒

王強

摘?要：國外實踐證明，“三足鼎立”式的養老保障體系可以大大減輕政府養老的財政壓力。由于現收現付制的政府基本養老保險制度難以適應人口老齡化的需要，于是各國政府開始大力發展企業年金計劃，以此來減輕政府的負擔。本文選取了幾個具有代表性的國家和地區，通過比較國外企業年金的產生和發展過程，研究它們關于企業年金的相關運作模式，分析它們各自的特點，并給出我國企業年金制度改革和發展的一些建議和啟示。

關鍵詞：企業年金;基金運作模式;國際比較

1994年，世界銀行經過調查研究，提出了“三支柱養老保障體系”：第一支柱是基本養老保障;第二支柱是企業年金;第三支柱是個人儲蓄養老保障。企業年金是一種補充養老保障，由企業承擔主要責任，有保障員工退休后生活的目的。

一、國外企業年金的發展趨勢

（1）投資工具多樣化

當前海外發達國家對于企業年金的投資運營涉及范圍很廣，主要包括金融工具和實業工具兩大類。金融工具主要有：銀行存款、債券、股票及其衍生工具;實業工具主要有：房地產、基礎設施建設等。

（2）注重資產配置，采取分散化投資

資產配置策略最重要的部分是進行企業年金投資運營。在對有豐富投資經驗的基金投資公司進行分析后，發現有91%的投資收益差距是來自資產配置的選擇差異。

綜合考察海外企業年金投資的資產配置狀況，特點如下：第一，政府債券是各個國家和地區進行投資組合時的首選金融工具，以保證企業年金在投資運營過程中的安全性。第二，企業年金進入資本市場的主要方式是通過投資公共基金，并且持有的比例會越來越高。因為投資管理人非常喜歡其所具有的專業化、規范化等優點。

二、企業年金法律制度的國際比較

（1）不同國家企業年金參與、給付的比較及結論

1.不同國家企業年金的參與

在美國，“401K”計劃規定了員工參與企業年金的原則是：自愿參加、自定金額，但一般不超過工資的25%。在英國，規定企業和員工共同繳費，其中員工繳費比例一般為工資的5%-10%，企業和員工的繳費總額不得超過工資總額的17.5%。在香港，要求符合年齡條件的公司員工、自由職業者等都必須參加強積金，并規定企業與員工繳費比例相同。

2.不同國家企業年金的給付

美國年金計劃規定了員工擁有領取養老金的權利，但必須滿足三個條件：員工年滿65歲;員工參保后工作滿3年;員工終止與企業的雇傭關系。英國政府規定退休年齡范圍在50-75之間，符合年齡要求并參加企業年金計劃的員工就擁有領取養老金的權利。香港強積金規定員工年滿65歲，滿足年齡要求后可一次性提取計劃內的養老金，非特殊情況不得提前領取。

3.比較結論

雖然沒有相關法律規定企業年金制度要同時對企業和員工雙方都進行規范，但是通過對比發達國家的經驗來看，它們都對雙方主體參與企業年金計劃的金額進行了嚴格的規定，可見企業年金同時兼顧效率與公平兩大原則。

（2）不同國家企業年金稅收優惠政策的比較及結論

1.不同國家企業年金稅收優惠政策

美國“401K”計劃屬于EET模式。稅收優惠政策為繳費以及投資收益環節不納稅，個人僅在提取養老金時納稅。瑞典的企業年金計劃屬于ETT模式。稅收優惠政策為對投資不動產時所取得的收益進行交稅，對于其他投資方式所取得的收益不交稅。澳大利亞在三個環節都設置征稅。香港則在三個環節全部免稅。

2.比較結論

根據各個國家制定的稅收優惠政策模式，每個國家選擇的模式各不相同以適應本國國情。其中：EET模式對企業年金計劃具有很大的優勢，它有利于調動企業和員工繳費的積極性，但是對政府本期的稅收是一個挑戰。TTE、TET以及TTT模式則具有反向效果，這些模式雖然促進了國家的當期稅收，但不利于調動企業和員工的參與積極性。

三、企業年金運作模式的國際比較

（1）企業年金計劃模式選擇的比較

1.美國企業年金計劃主要是由繳費確定型和收益確定型雙重模式組成的，這兩類年金的運作模式各有特點：收益確定型（DB計劃）是不建立個人賬戶的、有較高的精算要求、管理成本高，適合大型企業，同時雇員的認可程度有降低趨勢;繳費確定型（DC計劃）需要建立個人賬戶、有較低的精算要求、管理成本低，適合任何規模的企業，同時雇員們對這種年金計劃的認可程度越來越高。

通過分析得出，年金計劃為收益確定型的，企業的養老金待遇是確定的，通過企業承諾的未來養老金待遇來計算現期的繳費率，同時在投資收益率、銀行貼現率等相關參數的基礎上依靠精算得出最終結果。年金計劃為繳費確定型的，首先確定現期的繳費率與繳費額，然后根據年金計劃和投資收益的積累情況確定未來養老金替代率。

2.英國養老金計劃有“現金購買計劃”和“最終薪金購買計劃”兩種。現金購買計劃屬于員工個人自主行為，由員工個人承擔相應的投資風險，相當于DC計劃。最終薪金購買計劃屬于企業集體行為，由企業集體相應的投資風險，相當于DB計劃。

（2）比較結論

無論收益確定型還是繳費確定型，起到決定性因素的還是本國的法律框架和資本市場運營情況。一方面，在DB計劃中，企業不會將全部的投資運營風險集于一身，而是也會讓員工進行一部分風險分散。另一方面，DC計劃本身所具有的投資多樣化的優點，會吸引年金投資者進行投資偏好的轉換。基于這兩大考慮，DB計劃向DC計劃轉換，以及DC計劃在不同國家的迅速發展，已經成為一種國際趨勢。

四、國際經驗對我國企業年金制度的啟示

（1）建立協調有序的監管機制

對于企業年金制度的監督與管理，各個國家從企業年金的募集、運行、終止等管理方面進行了嚴格的管理。英美采用分散監管的方式，政府各部門協調，監管機構分工良好。歐洲和拉丁美洲等國家已建立了專門的企業年金管理機構。

參考各國的經驗，中國需要加強對企業年金制度的監督管理。首先，在監督過程中，必須明確各部門的職責范圍和監督權，及時處理信息交流存在的問題。其次，合理有效地利用社會組織，促進審計機構的發展。

（2）明確稅收優惠制度

在2013年的《關于企業年金、職業年金個人所得稅有關問題的通知》里確定了企業年金個人所得稅征收標準，促成了TEE模式向EET模式的過渡。但我國的稅收制度仍然處于建設階段，可以歸納為以下方面：

第一，我國應當提高企業在年金繳費部分的稅收優惠比例。我國現行的規定是企業支付給職工的企業年金可從工資總額中扣除5%以下的部分。在澳大利亞和美國，稅收優惠分別為20%和15%。可以看出中國的稅率仍然偏低，缺乏對企業的激勵。

第二，對收入不同的員工實行差別稅率。建議降低低收入員工的稅率，高收入者的原有納稅稅率不變，不斷加大對低收入勞動者的扶持力度。相對較低收入的員工把提高收入水平作為其主要的目標，這樣更具有帶動作用。

（3）完善企業年金的結構

中小企業由于競爭壓力的低利潤和自身運營成本較高而不愿建立企業年金計劃。首先，政府方面可以降低中小企業加入的準入門檻，由此放寬對企業年金政策的限制。其次，針對中小企業方面，嘗試制定年金計劃集合計劃，鼓勵年金管理服務機構為其建立相應的、符合各自特點的年金產品。

（4）強制性企業年金制度的適用

在建立養老保障制度、提高企業經濟實力和增加職工收入水平的情況下，靠強制性來推行企業年金的確能夠有效地提升其覆蓋率，但同時也降低了第一支柱的貢獻率。同時，企業年金覆蓋面的廣泛性降低了基本養老保險的負擔。然而，企業年金制度是否具有強制性，必須根據自身的社會背景和法律特征進行綜合考慮。

參考文獻

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