OFO共享單車財務分析、風險防范與持續(xù)經(jīng)營

[摘 要] 2018年以來，不斷有共享單車無法退還押金的新聞爆出，共享單車財務風險分析及防范已刻不容緩。通過對OFO共享單車近幾年成本、盈利、籌資相關(guān)財務數(shù)據(jù)的分析，并運用SWOT分析法和PEST分析法對影響其財務運行的內(nèi)外部各種因素進行了系統(tǒng)分析，提出優(yōu)選財務分析指標體系，建立財務風險預防機制，加強愜意內(nèi)部控制建設，采用多種投資與籌資模式，完善維護及報廢制度，積極與地方政府合作，科學調(diào)度管理共享單車，以防范OFO共享單車財務風險，促進其持續(xù)經(jīng)營。

[關(guān)鍵詞] 共享單車;財務分析;風險防范;持續(xù)經(jīng)營

[中圖分類號] F270[文獻標識碼] A[文章編號] 1009-6043（2019）06-0154-02

一、引言

近幾年，共享單車發(fā)展迅速，市場上出現(xiàn)不下30多家運行的品牌。以ofo為例，截止2018年底，其單車投放總量已超1500萬輛，注冊用戶接近3.5億人次，服務人群超260億人次。但從2018年開始，ofo丑聞不斷，先是出現(xiàn)資金鏈斷裂無法償還供應商貨款的消息，接著在2018年10月份，再次被爆出無法退還用戶押金，甚至傳出ofo多地辦事處人去樓空。小黃車的系列問題給我們一個警示：在共享經(jīng)濟發(fā)展的同時，必須充分認識共享經(jīng)濟財務風險控制的重要性。通過對ofo近幾年財務數(shù)據(jù)的分析，深挖其財務風險釀成的原因，以圖找到防范和應對ofo財務風險的方法和措施，對整個共享單車行業(yè)給予一定的借鑒和啟示。

二、ofo小黃車公司財務分析

（一）成本分析

據(jù)上海鳳凰公布的官方數(shù)據(jù)，該公司2017年營業(yè)收入14.28億元，比上年增長126.63%;受ofo訂車拉動影響，其單車產(chǎn)銷量上較2016年增加70%，其中ofo的訂購價格為295元/輛。假如ofo每輛單車平均一天出租3次，每次平均租金1元，每年出租200天，再假設單車營業(yè)壽命一年，不計折舊，殘值為0，折損丟失率為30%，維修費為67元/輛/年，人工成本10元/輛/年，則總成本=訂購成本/（1-折損丟失率）+維修費+人工費=499元。在其他因素穩(wěn)定的情況下，一輛ofo單車要想在一年內(nèi)收回成本，則每周至少需被使用6次以上。在小黃車投入市場初期，ofo公司是不賺錢的，運轉(zhuǎn)完全靠后續(xù)融資支撐，直到2017年才開始盈利。

（二）盈利分析

ofo公司在沒有實現(xiàn)多元化發(fā)展前，單車租金是其最主要收益來源，按當前營運情況分析，其收回成本的周期大概需要4年的時間;第二部分收入來自單車押金的的投資獲利，據(jù)ofo小黃車官方數(shù)據(jù)顯示，其用戶數(shù)量多達2億，舊用戶按99元交押金，新用戶調(diào)整按199元收取押金，ofo單車總共收到的押金接近200億，這是一筆巨大的投資基金;第三部分收入來自廣告收入，主要是在龐大的用戶基數(shù)上，通過軟件平臺和單車車身獲取廣告收入，并借助流量、大數(shù)據(jù)等方式獲利。每天平臺日活量和單車流動率按千次CPM20計算，其廣告收入占比也不容小視。

（三）籌資分析

根據(jù)國家企業(yè)信用信息公示系統(tǒng)，ofo的資本運作已陷入財務危機的邊緣，以致在2017年底不得不兩次通過動產(chǎn)抵押阿里的17.7億元債務。2018年3月13日，ofo采取股權(quán)與債券并行的辦法，在阿里巴巴的引領投資下，完成E2-1輪融資8.66億美元。近兩年融資可見表1：

從上表密集的融資可以看出，ofo一直以來主要靠融資運轉(zhuǎn)和擴張，財務風險始終居高不下，但這樣的融資既成事實也預示，行業(yè)內(nèi)的整合兼并也已不太可能。

三、ofo小黃車財務風險分析

（一）財務風險的外部原因——PEST分析法

1.政治政策分析。從2017年8月國務院授意交通運輸部會同10個部門聯(lián)合出臺的共享單車發(fā)展指導意見可以看出，國家對共享單車還是鼓勵和引導發(fā)展。但同時也要注意到，同年9月，由于單車投放過度造成的城市負擔，許多一線城市已暫停共享單車投放。

2.經(jīng)濟優(yōu)勢比較分析。對于青年學子和普通白領，1公里范圍內(nèi)的出行，選擇共享單車比選擇公交無論在時間上還是資金上，還是自由方便上都要更合算。小黃車使用1小時0.5元，選擇乘公交1公里也需2元起，則使用小黃車的成本只有公交的四分之一。長期積累，1公里出行成本至少降低70%。這還不包括乘坐公交的擁堵成本、擁堵引起的身體和心理健康成本、時間成本等。

3.社會文化環(huán)境分析。自行車是許多人童年的回憶，中國曾是最大的自行車使用國，無論從文化還是情感上，均是可以接受的。顏色多彩的共享單車在繁忙浮躁城市中穿梭街巷，與汽車喇叭的刺耳聲形成鮮明對比。此外，共享單車還能讓人在繁忙之余保存健康的理念，身體得到鍛煉。

4.科學技術(shù)環(huán)境分析。互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的發(fā)展催生了共享經(jīng)濟，并繼續(xù)推進共享單車的發(fā)展。具體體現(xiàn)在：（1）共享單車平臺在人與物之間實現(xiàn)零距離的跨越，二維碼、防盜、定位等先進科技，創(chuàng)造新的人與物之間的聯(lián)系方式;（2）手機智能解鎖和衛(wèi)星GPS定位技術(shù)、移動支付讓共享單車成為了可能;（3）制造技術(shù)層面，實心輪胎，鋁合金焊接工藝等，使共享單車比傳統(tǒng)自行車更加穩(wěn)固實用。

（二）財務風險的內(nèi)部原因——SWOT分析法

1.ofo公司的優(yōu)勢

（1）內(nèi)部優(yōu)勢

首先，具有先行優(yōu)勢。Ofo小黃車是第一批嘗試共享模式這塊蛋糕的先行者，搶先一步掀起了共享自行車的風潮，具有市場優(yōu)先占有率的優(yōu)勢;其次，具有融資優(yōu)勢，截至2018年3月13日，小黃車官方宣告已完成E2-1輪融資8.66億美元，累計融資近160億元人民幣，這些資金能夠在很大方面幫助ofo公司維護以及宣傳費來維持市場地位、保持競爭優(yōu)勢;最后，具有數(shù)量投放優(yōu)勢，小黃車已經(jīng)投放至全球多個國家180多個城市，在投放數(shù)量上達到摩拜單車的2倍。

（2）外部優(yōu)勢

在交通容易擁堵的大城市，跟私家汽車、公共交通等其他出行方式相比，共享單車在中短距離出行更加便利，用戶既可以自行決定目的地和路線，不受塞車限制。在金融合作方面，支付寶的芝麻信用推出高信用分值免押金服務，再次推廣了ofo的使用。既降低了出行費用，又減少了二氧化碳排放，推動綠色出行發(fā)展。

2.ofo公司的劣勢

（1）內(nèi)部劣勢

第一，ofo小黃車投放數(shù)量和地點匹配不甚合理。經(jīng)常出現(xiàn)在個別地點過量投放車輛，但是使用率并不夠高，大量車輛閑置堆積，甚至影響正常的公路及行人交通，。第二，ofo小黃車技術(shù)含量相對較低。ofo小黃車目前在市面投放的大部分早期車型仍為無GPS定位、使用手動機械密碼鎖的配置，機械鎖使用單一密碼，容易遭到破解，同時結(jié)構(gòu)簡單，鎖體本身或者二維碼同樣容易遭到破壞，給用戶帶來了不便。

（2）外部劣勢

共享單車的使用受天氣狀況影響很大。共享單車使用場景集中于天氣暖和、晴朗并且空氣質(zhì)量良好的時間。但以北京為例，冬季長期的霧霾天氣和夏秋季的降雨天必定會導致ofo小黃車的使用率大幅降低。

3.機會

消費者有需求，國家基本是支持，只是提出要適當規(guī)范引導，互聯(lián)網(wǎng)及城市配套設置也越來越利于共享單車發(fā)展，這是最大的機會，是解決最后一公里的根本動力和基本條件。

4.威脅

（1）共享行業(yè)同質(zhì)化嚴重。自ofo小黃車問世以來，摩拜單車、小藍車等如出一轍，目前市面上已有接近30家共享單車企業(yè)，其本質(zhì)都是借助互聯(lián)網(wǎng)實現(xiàn)共享租賃的B2C模式，產(chǎn)品同質(zhì)化較為嚴重;（2）用戶對單車價格較為敏感。由于共享單車的主要用戶為學生以及年輕白領，消費者對價格十分敏感，在產(chǎn)品同質(zhì)化嚴重的前提下，隨時轉(zhuǎn)頭其他公司共享單車甚至其他出行模式，ofo很難通過品牌運行獲得提價效應。（3）部分政策限制共享單車投放量。由于在特殊地點過量的投放共享單車，造成交通以及市容方面的負面影響，各地政府開始限制共享單車的投放數(shù)量。

四、ofo公司財務風險防范的措施及建議

（一）優(yōu)選財務分析指標體系，建立財務風險預防機制

ofo應當從財務、審計等專業(yè)性領域中篩選人才組成強有力的財務分析隊伍，有針對性預防和解決公司的財務風險問題。在此基礎上，開展定期培訓考核工作，將財務人員培養(yǎng)成既具有財務風險防范和規(guī)避意識，又熟知互聯(lián)網(wǎng)共享經(jīng)濟規(guī)律的復合型人才，同時，還需要將職業(yè)道德素質(zhì)作為培訓教育的主要內(nèi)容之一，避免由個人因素引發(fā)財務風險。

（二）加強愜意內(nèi)部控制建設，從工作流程上預防財務風險滋生

在實際開展內(nèi)部財務分析工作的過程中，需要具備完善的財務分析工作流程，以確保財務分析工作規(guī)范高效開展。在制定財務分析方案前，必須要全面預測財務風險，及時調(diào)整和明確審計工作的具體范圍與重點，以此來確保財務分析工作最終目的順利實現(xiàn)。樹立財務風險意識，建立健全內(nèi)控機制，明文規(guī)定財務工作中的各項流程及注意事項，避免因流程不當產(chǎn)生財務風險。

（三）采用多種投資與籌資模式

Ofo在利用押金進行投資時，鑒于企業(yè)出于成長初期，因盡量投入到周期不長，報酬和風險適中的項目或理財產(chǎn)品。并通過分散投資降低組合風險;在融資方面，為防止資金鏈斷裂，ofo可以擴大融資渠道，采取股權(quán)投資、債券融資等方式，避免資金供應不足。此外，企業(yè)也可考慮發(fā)行混合籌資的產(chǎn)品，既可降低投資者的風險、企業(yè)也可合理吸入資金。

（四）企業(yè)規(guī)范投放管理，完善維護及報廢制度

該措施包括季節(jié)性和區(qū)域性分配控制，明確規(guī)劃單車的安置，并根據(jù)政府頒布的公共交通政策制定企業(yè)的營運規(guī)劃;其次，及時清理毀損舊車，做好營運車輛的維修和報廢等配套工作;然后要加強與業(yè)界內(nèi)的有效溝通，爭取達到雙贏的局面，惡性競爭不可取;此外，通過建立單車使用征信機制，進行用戶實名認證，鼓勵文明騎行。

（五）積極與地方政府合作，科學調(diào)度管理共享單車

首先要主動與地方政府合作，自覺遵守政府出臺的系列管理制度，合理停放和管理營運單車，其次，要科學合理調(diào)度單車，適應市場及消費者偏好，實現(xiàn)創(chuàng)收盈利最大化，同時將管理成本盡可能講到最低。

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[責任編輯：潘洪志]