十年復蘇，美國正接近微妙時刻

本報駐美國特約記者 梁燕

從7月1日開始，美國靜悄悄地創下一項新紀錄：經濟持續增長121個月。這一紀錄超過1991年3月至2001年3月的美國經濟黃金時期，并且是二戰后平均擴張周期的兩倍多。連日來，英國《金融時報》等西方媒體報道說，“美國經濟增長期創出最長紀錄”“美國經濟正享受至少自1854年以來最長的不間斷擴張期，已熬過歐元區危機、發展中國家的動蕩期……”不過，在華盛頓，經濟學家們不僅少有人喝彩，而且還警告美國現政府不應頻繁發動關稅戰、經貿戰，否則下一輪經濟危機將提前來臨。

“121個月紀錄歸功美聯儲”

“這次增長持續期已超過披頭士樂隊在一起的時間。”《金融時報》在報道中這樣援引投資公司“景順”策略師布萊恩·萊維特的話。按照美國國家經濟研究局的數據，本輪經濟擴張已從奧巴馬任內的2009年6月持續至今。與同時期的歐洲國家及日本等相比，美國在此期間除經濟持續增長外，華爾街股指總體表現出色，主要股指上漲4倍，失業率已下降到3.6%的歷史低點。這意味著2009年6月進入衰退“谷底”后，美國的經濟就一直在增長，但在經濟學家看來，美國真正的經濟復蘇或許只是剛起步，受美國現行對外經貿政策的影響，“這場復蘇可能正在接近微妙時刻”。

據《環球時報》記者觀察，美國本輪經濟擴張還伴隨著兩個特殊現象：一是經濟增速明顯更慢，2009年以來，美國經濟年均增長速度僅為2.3%，而上世紀90年代的平均增速高達3.6%；二是通貨膨脹率在過去10年的大部分時間內低于2%，而這是美聯儲為美國經濟設定的理想值。很多經濟學家猜測，美國經濟有可能已進入低速增長期。小布什政府經濟顧問委員會成員馬修·斯羅德稱，美國經濟連續擴張121個月是“引人矚目的成就”，不過應首先歸功于美聯儲。過去兩任聯儲主席——伯南克和耶倫果斷采取降息等手段，穩定金融體系，重建信任基礎，幫助美國經濟走出困境。其次是美國國會和白宮2009年通過的財政刺激措施也起到一定作用。而第三個原因是美國工商業的自我修復能力。

對很多美國人來說，美國經濟復蘇的10年并沒有給個人生活帶來明顯改變。《環球時報》記者的朋友劉易斯是華盛頓近郊一家意大利餐廳的老板。這家餐廳由其父親創辦，至今已開了50多年，遠近的口碑不錯。但劉易斯決定過段時間將其出售，原因是他要退休，而他20多歲的兒子嫌經營餐廳太辛苦又不掙錢，不愿接班。年近七旬的劉易斯告訴記者，跟上世紀80年代相比，餐廳的收入上漲了一倍，但人工費、材料費也漲了近一倍。他雇的大廚每月工資從早年的2500美元漲到4500美元，至于房租則漲得更厲害。

據了解，劉易斯兩口子辛苦一個月，可以掙1萬多美元，但生活水平并沒有比上世紀80年代好很多。他們過去每周末會去別的餐廳吃晚餐，但這幾年已放棄這個習慣。原因是劉易斯貸款買的房子過去可以再次向銀行抵押，從而可以拿到10多萬美元現金，但現在的美國金融機構不再做這種高風險生意。

“大部分美國人40年沒漲工資”

劉易斯一家的故事是美國中產階級最近幾十年、特別是過去10年來生活的縮影。美國經濟雖然大多數時間在擴張，但對傳統行業來說，生活成本的提高抵消了大部分收入增加。美國前勞工部長羅伯特·賴克最近表示，除去通貨膨脹因素，大部分美國人過去40年來沒有漲工資。劉易斯現在住的仍是年輕時買的房，還是選的豐田，只不過車型更新換代了。

路透社在報道美國經濟持續增長10年時稱，支持美國經濟持續增長的力量，是持續10年低利率和美聯儲的大規模干預，使2200萬美國民眾重返工作崗位。但美國經濟學家也擔心，在經濟增長持續10年之際，市場愈發猜測這輪復蘇還能持續多長時間，擔心未來幾年是否將不可避免地再度出現衰退。這對美聯儲和美國政府來說，需要做好充分準備抗擊新一輪衰退。美國人口呈現老齡化，生產率也開始下降，導致工人改善自身處境的潛力不足。美國還擔負著重建中產階層的重任，真的經濟復蘇或許還要再等待幾年。

當然，美國作為資本主義世界的領頭羊，經濟活力與創新能力都超過歐洲和日本，很多行業的美國從業者收入很高。《環球時報》記者的一個美國朋友的女兒最近從哥倫比亞大學MBA畢業，在華爾街金融機構找到一份年薪25萬美元的工作，而其畢業于西岸某名校人工智能專業、獲得博士學位的男友也來到紐約工作，年薪45萬美元。

但不是所有美國年輕人都像這對情侶一樣順利。通常來說，以硅谷為代表的高科技產業和華爾街領銜的金融行業是美國最近幾十年來經濟擴張的主要驅動力，而能源、制造業等傳統行業則無力回天，這一點在美國“鐵銹地帶”表現得尤為突出。特朗普在2016年大選中擊敗建制派候選人，就是因為準確地把握到中下層選民的挫折感。

主流經濟學界認為，美國經濟已完成從傳統制造業向高科技制造業加服務業為支柱的轉型，并進入中低速增長的“新常態”。如果政府應對得當，經濟危機短期內重演的風險可以降低。但在競選期間誓言重振制造業、將經濟增速回調到5%至6%的特朗普，上任之后就很少再提這一數字，只是多次強調3%到4%的經濟增速完全可以達到。

按照哈佛大學經濟學教授羅伯特·巴羅的觀點，傳統上，美國宏觀經濟決策的四駕馬車是稅收、監管、貿易和基礎設施建設。上任以來，特朗普的經濟政策主要還是靠減稅和去監管化。2017年12月，特朗普政府推出《減稅和就業法案》，上世紀80年代以來最大規模的稅改拉開帷幕。該法案大幅下調企業稅和個人所得稅，特朗普政府還加大了政府支出，意在為經濟注入活力。2018年，美國經濟增長2.9%，與奧巴馬任內表現最好的2015年持平。花旗銀行的數據顯示，關稅和財政支出計劃對2018年經濟增速的貢獻為0.7%。但隨著減稅效用的下降，美國經濟進入2019年再次面臨不確定性。不少機構預測，到2020年后，美國經濟增速將重回1.8%左右的水平，這與奧巴馬執政后期的數據差不多。

“不斷開錯藥方”

隨著美國宣布退出《跨太平洋伙伴關系協定（TPP）》等舉措，奧巴馬任內致力搭建的“21世紀高標準貿易協定”的努力幾乎化為泡影。而美國與中國、歐盟、日本等大經濟體的關稅和貿易摩擦更給美國經濟和全球經濟帶來嚴重威脅。瑞銀全球經濟研究主管卡普廷近日分析說，如果與中國的貿易摩擦持續將拖累1%的美國GDP。

美國經濟雖然經歷“史無前例的擴張期”，但仍存在貧富分化繼續拉大、科技創新乏力、財政赤字和國債屢創新高、制造業回流無望等四大隱患。

美國人口普查局數據顯示，在1980年至2017年的37年間，美國最富有的前20%人群的收入占比增長了8個百分點，而另外80%的人群在收入分配中獲得的比重均出現不同程度的下降。美國聯邦儲備委員會最近的調查發現，39%的美國人仍認為他們無法支付400美元的意外開支。馬里蘭州立大學的一位教授告訴《環球時報》記者，美國中下層百姓的拮據程度超出很多人的想象。他曾要學生買作業本，結果有家境不好的同學說，“家里沒現金，連25美分的硬幣都沒有”。1995年至2002年，以互聯網為核心的科技創新，成為驅動美國經濟強勁增長的動力，也成就了上世紀90年代的美國經濟黃金時期。但現在，美國盡管在人工智能、生物制藥等領域仍是全球創新霸主，但領先優勢已大不如前，在一些領域甚至有被反超的危險。2019年2月，美國國債余額突破22萬億美元，超過了21萬億美元的美國GDP。居高不下的債務和預算赤字，成為美國經濟頭上高懸的“達摩克利斯之劍”。美國一家跨國汽車企業高級分析師告訴記者，美國現政府為吸引產業回流所推出的政策不足以支撐美國汽車公司將工廠搬回美國，其原因是美國整體生產成本還是太高。當通用、福特、克萊斯勒的工人平均時薪高達73美元時，墨西哥工人的時薪只有3.14美元。

2008年金融危機爆發前，英國有過連續17年不間斷的經濟增長期。或許讓英國人懊惱的是，金融危機后的第二年，美國的經濟就開始持續增長了，而受金融危機影響不大的澳大利亞，其經濟擴張周期已進入第29個年頭。

相比這次創紀錄的“十年復蘇”，從二戰結束到2008年金融危機爆發，美國經濟也經歷過至少10次衰退。美國經濟學家也在預測和防范下一次衰退的到來。美國全國商業經濟協會6月對53位經濟學家所做的調查顯示，大多數經濟學家認為，下一次經濟衰退于2020年末到來的可能性超過60%。談到此輪經濟衰退的原因時，經濟學家們多將矛頭指向美國現政府極具攻擊性的貿易保護主義政策。談到美國經濟的持續增長，美國卡托研究所著名經濟學家丹·阿肯森告訴《環球時報》記者，一個具有傳統經濟思維的總統可以維持當前美國經濟持續擴張，但如果一個總統“不斷開錯藥方”，就很可能加速美國經濟衰退的到來。▲