以e租寶為例的P2P網貸平臺風險及內部控制機制研究

【摘 要】 本文分析了e租寶案例中存在的風險，對相關風險下不同問題的成因和影響做了深入研究分析導致“e租寶”走向破產的本質原因，再與整個P2P行業的情況相結合，提出下面加強P2P平臺管理的內部控制機制。

【關鍵詞】 P2P e租寶 風險行為 風險管理

一、案例分析——P2P 網貸平臺“e租寶”倒閉事件

（一）“e租寶”倒閉事件簡述

e租寶2014年7月正式上線，產品預期年化收益率在9.0%到14.2%之間不等，遠高于銀行和其他傳統金融機構推廣的理財產品的收益率。e租寶用所謂的高利率吸引投資人，抓住了部分群眾缺乏金融知識的弱點，構造了一個“龐氏騙局”，實際上幾乎沒有與之發生真實業務的承租公司。2016年12月16日，“e租寶”案被提起公訴。至案發，”e租寶“非法集資500多億，未兌付380億余元。

（二）“e租寶”案例風險分析

1.商業風險

（1）產品定價風險

e租寶發布的產品收益率明顯過高。e租寶的幾款產品承諾的收益率在9%到14.6%之間。而e租寶的擔保模式是融資租賃擔保公司擔保，考慮到資金成本，融資租賃行業的收益率一般不會高于8%。e租寶平臺的主要擔保方鈺誠融資租賃有限公司2014年利潤4280萬元，權益回報率僅有1.6%，這不足以支持e租寶宣傳的9%到14.6%的收益，定價模式存在很大的商業風險。

（2）營銷管理風險

在市場營銷方面，e租寶為了擴大知名度，花費大量經費建立了多種產品推介渠道，包括廣告投放、員工推銷、第三方代銷。員工推銷方面，e租寶成立不到2年內招聘了上萬員工，在全國設立30多家分支機構。2015年11月，鈺誠集團需發放的工資金額高達8億元。

e租寶過度營銷，忽視了營銷成本，這種商業策略難以帶來持續凈收益，比較危險。而且過高營銷投入與宣傳夸張了平臺的作用，容易使投資者在選擇平臺時輕信廣告，影響市場的正常運轉。

2.信用風險

（1）信用評估能力弱

e租寶沒有對外公布標的產品的審核評估信息，投資者對產品風險的動態掌控不夠清晰，使得公司高層有機會私自挪用資金并進行違規操作。在整個P2P行業，這種忽視信用評估體系的行為十分普遍。

（2）增信模式風險

為了吸引資金，許多P2P平臺不僅是純信息中介，還向投資者提供增信服務，如背書、風險準備金、銀行合作托管等。然而，一方面一些增信模式真實問題有待考察，另一方面一些平臺提供增信的情況并不符合《關于促進互聯網金融健康發展的指導意見》規定P2P不得直接提供增信服務的要求。

3.操作風險

e租寶曾表明平臺資金托管于興業銀行，但實際上只是起到支付渠道的作用，資金仍存放于e租寶平臺的自有賬戶，這也為后來e租寶擅自挪用資金創造了條件。

二、P2P平臺內部控制機制

基于案例，本文提出下面幾個要點加強P2P平臺的內部控制機制：

1.建立權力制約的組織架構

由于e租寶所在的公司沒有建立獨立的審計和風險管理委，同時也沒有外部獨立董事，為賬戶內的資金受到平臺控制人濫用提供了可能。因此，對于一些規模較大的平臺，應該建立完整的公司組織結構;小平臺也應該設置內外部審計職位，具有風險管理職能部門，落實風險控制的工作。

2.落實全員的風險管理文化

每一個業務環節都可能存在風險，因此，要培育平臺中全體員工的風險意識，重視工作之中的每一個環節。

3.加強風險動態評估和監控

P2P平臺在建立起相關的風險識別體系后，要建立起完善的風險量化指標體系，對各類風險設立不同的監測參數，并且實現動態監測，以快速對運營中出現的缺陷做出發現與識別。

三、總結與建議

事實上P2P網貸行業具有非常好的市場前景，個人和中小微型企業常常作為被傳統金融機構所忽視的對象，P2P模式則恰恰彌補了這個不足，這就為個人和中小微型企業的融資提供了一種捷徑。P2P行業想要健康長遠的發展，需要平臺自身以及國家的監管部門共同做出改變，通過整改業務經營，清除不良平臺來維護行業的良性發展。

【參考文獻】

[1] Riza Emekter， Benjamas Jirasakuldech， Min Lu. Evaluating credit risk and loan performance in online Peer-to-Peer（P2P） lending [J]. Applied Economics，2015，47（01）：54-70.

[2] Tian Z， Zhang Z， Guan X. A New Evolution Mechanism Model for B2B E-Commerce Network [J]. Journal of Electronic Commerce in Organizations， 2013， 11（02）：12-22.

[3] 楊姍媛. P2P 借貸平臺的信息安全風險分析[J]. 現代經濟信息，2014（01）：283-284.

[4] 張曉樸. 互聯網金融監管的原則：探索新金融監管范式[J]. 金融監管研究，2014（02）：6-13.

作者簡介：姓名：項天歌;出生年：1995;性別：女;籍貫：山東泰安。