貨幣政策對我國商業銀行風險承擔的影響

【摘 要】 穩健略寬松的貨幣政策對于優化信貸結構，推動金融市場的有序發展具有重要的促進作用。而貨幣政策對我國商業銀行風險承擔會產生怎樣的影響？本文通過研究貨幣政策對我國商業銀行風險承擔的影響，從貨幣幻覺效應、投資慣性效益、央行溝通效應、收益黏性等角度出發，分析了貨幣政策對我國商業銀行風險承擔的影響。

【關鍵詞】 貨幣政策 商業銀行 風險承擔

一、貨幣政策

貨幣政策是指央行通過使用法定準備金率、貼現政策以及公開市場業務等貨幣工具來對貨幣供應量進行有效地調節，對市場利率產生影響，進而對投資需求、居民消費需求、凈出口需求等產生影響，最終實現經濟增長、充分就業、國際收支平衡以及物價穩定等目標。央行制定的貨幣政策主要包括選擇性貨幣政策、一般性貨幣政策以及補充性貨幣政策三種。選擇性貨幣政策主要是對特殊領域的信用進行相應的控制調節等，其適用范圍主要包括優惠利率、消費者信用控制、證券市場信用控制、預繳進口保證金等;一般性貨幣政策主要通過使用傳統工具來對貨幣供給量進行相應的調節，進而達到影響總需求的目的，主要包括公開市場業務、法定存款準備金率政策以及再貼現政策等;補充性貨幣政策是一種相對比較靈活的補充性政策，主要包括窗口指導和道義勸告等。補充性貨幣政策主要是在央行自身地位及聲望的基礎上，通過使用比較靈活的手段對金融機構進行指導勸告。

二、貨幣政策對我國商業銀行風險承擔的影響

（一）貨幣幻覺效應。由貨幣政策帶來的貨幣幻覺效應，能夠在一定程度上對銀行的風險承擔產生相應的影響。穩健略寬松的貨幣政策下能夠帶來相對比較充足的貨幣量，這樣一來市場上的貨幣流通量也會隨之增大，進而使人們產生一種貨幣幻覺。首先，市場上的資金流動量增大的同時，銀行也會相應的獲得更多的資金，這樣一來容易造成一種暫時性的經濟繁榮的假象，進而使銀行的資產負債質量得到提高。銀行的資本充足率在擴大的同時，其貸款損失撥備率也會有所降低。受暫時性經濟繁榮假象的影響，銀行會將更多的資金投向具有較大風險的項目，與此同時也提高了銀行自身的風險承擔能力;其次，受穩健寬松貨幣政策帶來的經濟繁榮的假象的影響，企業的融資成本相對降低，其資產價格得到穩定上升、與此同時其負債成本有所降低，企業的現金流有所增加，企業融資成本降低，進而在一定程度上提高了銀行的風險承擔能力。

（二）投資慣性效益。投資慣性效益。首先，穩健略寬松的貨幣政策能夠對存貸款利率產生一定的影響，這樣一來企業的融資成本也會受到相應的影響。在良好的經濟形勢及預期下，企業會進一步加大投資規模，進而對企業的資產負債產生相應的影響，企業的資產負債情況在一定程度上影響著銀行承擔風險水平，當企業的資產負債情況處于比較良好的狀態時，銀行的風險承擔能力相應的就會有所提高;其次，在穩健略寬松的貨幣政策環境下會出現信貸利率調、銀行偏好上升、信貸規模進一步擴大、門檻降低的狀況，這個時候企業面臨的形勢良好，其融資受到的約束大大降低，所以其融資成本便會有所降低，這樣一來銀行的風險承擔能力相應的就會有所提高。

穩健略寬松的貨幣政策的環境下，能夠給市場帶來充足的流動資金，進而造成一種經濟繁榮的假象，因此企業以及社會居民在對未來經濟進行預期的的過程中，其預期效果也會更好。受對未來經濟形勢樂觀判斷的影響，銀行、企業以及居民在進行投資的過程中會大膽的擴大投資規模。為了搶占更多的市場份額，銀行等金融機構在進行投資的過程中，會在一定程度上降低自身的信貸標準或者在定價上給予一定的優惠，甚至會對一部分高風險的投資項目進行投資。

（三）央行溝通效應。作為商業銀行和其他金融機構的最終貸款人，中央銀行具有統一管理、同一控制、統一貨幣的權力。從這個角度上來講，中央銀行對于維護存款人的資金安全，維持金融市場的穩定發展以及對金融市場進行宏觀調控等方面具有不可替代的作用。從銀行的角度上來講，中央銀行的職能是收繳和存放金融機構的存款準備金;從發行的角度上來講，央行主要負責發行并統一貨幣;從政府的角度上來講，中央銀行的職能體現在代替國家國庫以及財政，執行金融政策;從金融機構的角度上來講，央行的職能主要是制定并執行貨幣政策，并對金融機構進行統一的領導和管理。央行借助于補充性貨幣政策以及自身的聲望，采用道義勸告或窗口指導的方式對金融機構進行一定的干預和指導，進而達到對金融機構及其金融活動進行宏觀調控的目的。在經濟發展處于比較繁榮的階段，央行會通過采取調高再貼現率、在公開市場上售出國債以及調高法定準備金率等一般性寬松貨幣政策對整個金融市場進行宏觀調控。

（四）收益粘性效應。在資本資產定價模式中，其風險報酬率和無風險市場利率之和共同構成了資產預期回報率。一般情況下，銀行的收益具有較強的粘性，受到來自于同行業之間的競爭壓力，為了使原有的、固定的預期回報率得到有效的保障，銀行等金融機構會對自身的資產負債結構進行相應的調整，進而擴大其資產規模，提高風險資產的占比。在穩健略寬松的貨幣政策環境下，收益粘性效應的存在使銀行等金融機構涉足的高風險業務不斷增多，所以穩健略寬松的貨幣政策實行的時間越長，銀行的高風險資產規模也會不斷擴大，在這個過程中，銀行的風險承擔能力也會不斷增強。

結束語

總而言之，在穩健略寬松的貨幣政策環境下產生的央行溝通效應、投資慣性效應、收益粘性效應以及貨幣幻覺效應能夠對銀行的風險承擔產生重要的影響。穩健略寬松的貨幣政策環境下，能夠在一定程度上優化信貸結構，促進金融市場的穩定發展，進而營造出良好的貨幣金融環境。另外，穩健略寬松的貨幣政策下銀行的利率水平和存款準備金率也會呈下降趨勢，這在一定程度上有利于增強銀行的風險承擔能力。

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作者簡介：胡江濤，性別：男，出生年月：1994.04，學歷：本科，研究方向：金融。