低碳經濟視角下高碳排放企業財務風險預警研究

司秀華

[摘 要]環境破壞、資源緊缺問題的日益嚴峻，促使低碳經濟受到了人們充分的重視。在低碳經濟發展模式下，將會改變高碳排放企業的經營環境和財務環境，進而在較大程度上增大財務風險。針對這種情況，需要構建科學的財務風險預警體系，促使高碳排放企業在低碳經濟發展背景下獲得健康穩定的發展。

[關鍵詞]低碳經濟;高碳排放企業;財務風險

[中圖分類號]F049

調查研究發現，目前我國依然處于高碳經濟發展階段，在社會經濟快速發展的同時，隨之出現了較多的環境問題，如鋼鐵、發電等企業，具有較大的碳排放量，不僅破壞環境，還會對公眾健康造成威脅。針對這種情況，低碳經濟理念被提出了要求，要求對產業結構進行調整，促使碳排放得到降低。在這種背景下，就增大了高碳排放企業的財務風險，需要科學應對。

1 低碳經濟視角下高碳排放企業面臨的財務風險

（1）籌資風險。具體來講，籌資風險指的是企業現金流不足以償本付息，進而影響到企業的發展。從低碳經濟視角分析，高碳排放企業為了將國家環保政策要求切實貫徹落實下去，就需要積極取締或更新換代處理傳統的設備與技術，將一系列新型環保設備采購過來，這樣就會顯著增加企業的負債總額，進而導致企業償債風險與壓力遭到加大。另外，企業為了研發節能技術和環保設備，需要投入較高的成本，且短時間內無法提升企業的經濟效益，還會導致經營成本遭到加大。同時，綠色信貸的實施，資金供給方也會針對高頻碳排放企業的運營情況，對融資門檻、融資成本等適當提高，進而增加了企業的融資難度。總之，低碳經濟的影響下，會顯著加大高碳排放企業的籌資壓力與財務負擔，籌資風險很容易出現。

（2）投資風險。從傳統意義來講，投資風險指的是投資過程中，因為投資收益的不確定性，導致企業可能出現財務損失。而從低碳經濟視角進行分析，投資風險指的是企業在逐步低碳化轉變過程中，投資創新或重新購置經營設備、技術付出的成本，要比未來產生的經濟效益大得多，進而出現風險。高碳排放企業要投入較多的經營資金，用以對環保技術進行研發，對低碳設備進行購置，這樣在很長的一段時間內，企業的經濟效益都會受到影響。因此，在向低碳化轉變過程中，企業需要深入論證分析技術改造、設備購置的可行性，規避投資的盲目性，最大程度地降低投資風險。

（3）資金營運風險。從傳統意義來講，資金營運風險指的是企業沒有科學管理經營資金，進而影響到資金使用效率，出現了浪費等問題，制約到企業的長遠發展。而從低碳經濟視角，則可以從兩個方面進行分析：首先是在低碳經濟政策貫徹落實過程中，企業的環境治理成本會顯著增長，為了應對高昂成本，促使企業既定產品利潤率得到保持，就會對產品售價進行提升，其他企業隨之升高原材料采購成本。在環境污染治理成本、原材料采購成本的影響下，必定會提升企業的整體運營成本。其次是碳稅。目前雖然還沒有真正實行碳稅，但一旦增加了外部稅收，必定會減少企業的經營。針對這種情況，高碳排放企業就需要對資金運營管理有機強化，更加高效地使用內部資金，規避可能出現的各種風險問題。

2 低碳經濟視角下高碳排放企業財務風險的特點

（1）固定資產投資較大。在社會經濟快速發展過程中，高碳排放企業也將會獲得進一步發展，為了擴大生產規模，將會對固定資產投資進行增加。且為了適應低碳環保的要求，會對設備的環保性能充分重視，這樣企業還需要進一步投入固定資產，在較大程度上提升了固定資產的占比。

（2）資產負債率提升。對于高碳排放企業來講，主要通過負債融資的措施來籌措資金。為了與外部市場環境的發展要求所適應，高碳排放企業需要深入研發和運用低碳技術，這樣企業的資金使用量將會大大增加，面臨著巨大的利息壓力。且在固定資產建設中投入了大部分的籌措資源，這樣就會降低企業流動比率，進而顯著增大企業的財務風險。

（3）可持續經營風險增大。低碳經濟時代下，市場、法律政策等因素都會影響到高碳排放企業的持續經營，企業必須要選擇走低碳發展路線。因此，高碳排放企業如果不能夠結合法律法規及時對生產經營模式進行調整，那么將會嚴重威脅到其未來的可持續發展。

3 低碳經濟視角下高碳排放企業財務風險預警體系的構建

（1）財務風險預警體系設計原則。要緊密遵循完整性原則、系統化原則以及科學性原則等，科學設計財務風險預警體系。首先，完整性原則指的是在指標設計過程中，需要將低碳經濟方面的風險預警財務指標有效涵蓋過來，將企業經濟指標、經濟活動造成的資源浪費、環境破壞問題等充分納入考慮范圍。其次，系統化原則指的是要系統性地考慮與設計風險預警指標。最后，科學性原則指的是在財務數據指標的基礎上，還要緊密結合低碳經濟要求，對財務風險預警定性指標科學設計。

（2）財務風險預警體系的構建。結合低碳經濟背景下高碳排放企業面臨的財務風險，在財務風險預警體系構建過程中，要充分重視償債能力、盈利能力和營運能力指標。在對企業償債能力積極關注的同時，還需要全面考慮其他方面，以便促使高碳排放企業將財務管理導向正確樹立起來。低碳經濟下高碳排放企業財務風險預警體系如表1所示。

首先，償債能力指標。通過償債能力指標的設計，可以將企業日常經營管理能力、財務風險等反映出來，一般情況下，分為短期和長期兩種類型。結合高碳排放企業實際情況，利用現金債務比率、速動比率、營運資金配置等指標衡量短期償債能力，利用利息保障倍數、資產負債率等對企業長期償債能力進行衡量。其次，盈利能力指標。結合高碳排放企業財務的特點，利用營業凈利率、主營業務貢獻率、成本費用利潤率等指標，來衡量企業的盈利能力。通過主營業務貢獻率指標的合理設計，可以將投資活動的影響暫時忽略掉，通過分析主營業務對企業利潤的貢獻情況，來對高碳排放企業的核心盈利能力進行客觀分析與評價。再次，營運能力指標。通過營運能力指標，可以對高碳排放企業的經營運行能力進行衡量，其中，固定資產現金周轉率、固定資產投資回報率、非流動資產周轉率等都是重要的指標。對于高碳排放企業來講，具有較大的固定資產投資比例，那么就需要通過固定資產周轉率指標的設計，來定期衡量其投資回報。最后，發展能力指標。低碳經濟受到大力提倡的今天，高碳排放企業為了適應國家政策，實現可持續發展的目標，就需要將低碳特色納入財務風險評價指標設計當中。但是，因為無法有效量化低碳特色指標，就可以對定性指標進行設計和選用，如低碳技術權威認證、低碳公益活動等，通過這些定性指標的設計，能夠對高碳排放企業的低碳特色發展能力有效衡量。

4 結 論

綜上所述，低碳經濟符合可持續發展理念，受到了國家充分的重視，近年來，相繼出臺了一系列的政策和方針，對高碳排放企業的發展造成了一定的影響，出現了越來越多的財務風險。針對這種情況，就需要緊密結合高碳排放企業實際情況與面臨的主要風險，科學設計與構建財務風險預警體系，及時消除和規避風險，保證高碳排放企業健康穩定的發展。

參考文獻：

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