淺談財務總監如何做好新增項目投資風險評估

[摘 要]文章就企業新增項目投資風險基本含義及評估標準進行簡要概述，在此基礎上分析了財務總監對于新增項目投資風險評估流程的指導作用，旨在為我國企業財務總監工作發展提供參考建議。

[關鍵詞]財務總監;新增項目;投資風險

[中圖分類號]F830.91

1 企業新增項目投資風險及評估標準

（1）新增項目投資風險。企業在開展新增項目前需要對可能遇到的投資風險進行剖析預測，通過以往經驗分析，常見的投資風險主要分為經營風險及財務風險兩大類。前者引發的因素有在市場需求、價格變動、競爭壓力等因素的影響下，企業日常銷售額有所降低;因原材料成本上漲、設備生產出現波動導致企業經營成本大幅增加;因生產能力下降、設備事故頻發、先進技術出現、服務質量降低等其他因素引起企業經營利潤變少。后者則是由于負債、籌資等資金周轉行為產生的還本付息壓力，會在一定程度上造成企業出現現金流量不暢、償債能力下降等風險。

（2）新增項目評估標準。企業在開展新增項目前最好進行項目評估管理工作，通過對評估標準的分析研究，確定項目開展的可行性和必要性，以便為企業戰略發展保駕護航。國內外財務界常用的項目評估標準及具體計算方法及表述規則見表1。新增項目投資風險評估的前提，是對項目在經濟壽命年限以內，各年現金流量和行業投資平均報酬率的預測基本準確。也就是說，對各年現金流量和行業投資平均報酬率的預測，必須建立在市場調查、科學的分析判斷基礎之上。若預測存在較大偏差，就會導致新增項目投資決策出現失誤，由此可見做好前期市場調研及財務分析顯得尤為重要。

2 財務總監對新增項目的投資風險評估

（1）項目前期策劃。為了確保新增項目符合行業標準，財務總監需要針對項目開展、運行、實施全過程涉及的技術指標進行縝密分析，尤其需要注意項目目標規劃、任務實施要求這兩大指標。財務總監需要結合市場環境綜合考慮項目開展涉及的一切企業活動，以便對使用資源、運行環境、籌備周期進行統籌管理，為最佳方案確定提供參考建議。項目方案設定及規劃可謂確保新增項目得以順利開展的基礎所在，為了做好項目前期規劃工作，財務總監需要明確企業戰略方向、預期目標、方案規劃、落實計劃等項目細節。此外，財務總監還需要將企業目標、主旨建議以合理方式融入新增項目管理策劃、調控策劃、融資策劃、人員策劃工作中，確保新增項目前期規劃的科學有序。

（2）可行性分析。財務總監通過調研取證的方式對企業產業鏈、市場環境、技術領域進行細致研究，針對新增項目不同投資方案的比對分析，論述專業技術先進性、評估項目投資前瞻性、預測投資建設可行性。在理論知識的基礎上通過數學建模明確新增項目預期收益，結合項目投資對市場環境、企業運行的影響，制訂利益最優、效益最佳的投資方案。財務總監在進行項目方案驗證、項目決策分析時從調研分析、初步核查、詳細規劃、評估決策四個方面入手就項目可行性進行系統分析。項目回收期可謂評估新增項目可行有否的重要指標之一，研究發現投資回收期越短，企業所需承擔的投資風險就越小，因此財務總監可以根據年末未回收投資數額對投資回收期進行計算分析，以此判讀項目投資可行性。

（3）投資環境分析。在對新增項目投資環境進行分析時可以從內部環境、外部環境兩個方面開展研究，其中內部環境涵蓋了現有生產設備能否幫助企業增產及擴大投資能否提高企業設備生產能力兩方面內容，鑒于此財務總監需要在盡量控制企業財務風險的基礎上尋求投入更少或與之持平的籌資方式。外部環境主要包括國家法規、政府制度、稅收政策、貨幣政策、社會信用程度等。財務總監對投資環境進行分析研究的最終目的在于規避內部/外部環境的相斥風險，獲取內部/外部環境的相吸效益，大幅提高企業經營成本及財務競爭能力。當內部、外部環境相適應時，企業處于成本投入微小、業務增長迅速、資金周轉快捷的優勢狀態，財務經營管理風險處于可控范圍內。

（4）項目經濟評估。項目經濟評估重點在于經濟技術指標分析。項目經濟評估流程為基礎數據前期調研與收集、技術指標工業路線比對、項目投資地點時間確定、行業市場波動預判分析，進而獲得明確的企業產出與項目投資利益關系，確保項目方案合理合規、規劃設計經濟高效。項目經濟評估要點在于社會影響評定、國民經濟剖析、財務能力評判三個方面，其中社會影響評定目的在于確定新增項目是否會對社會環境造成不良影響;國民經濟剖析即項目投資可行性需要建立在國民整體利益的基礎上;財務能力評判指的是在綜合考慮多種因素的前提下，借助先進計算方法對投資項目財務狀況進行計算分析，為新增項目確定提供參考建議。

（5）項目決策制定。項目決策制定就審批確定主體不同可分為國家決策與地方決策，財務總監需要針對不同審批主體對新增項目方案進行合理調整，確保重點突出、優勢立顯。財務總監可謂項目決策制定工作把握方向的舵手，對于新增項目的決策制定簡言之就是對企業資源的分配管理，這個分配管理對于企業發展會產生深遠影響。財務總監若想制定高質量項目決策，就必須將目標、優先級、可選方案有機結合起來，明確企業當前經營目標、最終投資目標及未來戰略目標，并對其進行優先級排序，將有限資源合理分配到這三個目標任務中，確保利益最大化、風險最小化。在進行新增項目投資決策確定時需要制訂多個可選方案，并結合企業發展特點及規劃目的進行選擇確定。

（6）項目決策執行中風險應對與調整。在項目決策執行中企業可能遇到的風險主要來自政策、經濟、自然、市場及技術管理五大方面。面對政策風險，財務總監可以通過強化管理、完善制度的方式維護企業基本利益不受損害;財務總監在項目決策執行過程中需要對匯率利率、市場物價、通貨膨脹等風險因素進行仔細考量與分析，幫助企業規避可能遇到的經濟風險;自然風險具有不可估量、無法抗拒的特點，盡量將風險影響降到最低;財務總監需要結合項目要求及競爭環境對市場風險進行預測控制，以完備準入制度確保招標、投標工作合規進行;技術管理風險不屬于財務總監管理范疇，對于此類風險的應對調控，財務總監主要發揮配合、支持的輔助作用。

3 結 論

新增投資項目的風險評估是一個動態的過程，在項目存續期內是循環不斷的。只要在項目的經濟壽命年限內，由于某些敏感因素引起實際現金流量與預測值發生較大偏離，并且在一定時期內難以扭轉，就必須對該新增投資項目重新進行風險評估，最終作出項目停止還是項目轉產的決策。

投資風險評估有助于確保企業新增項目的順利實施，財務總監在對新增項目進行可行性分析的時候，需要從前期策劃、投資環境、項目經濟、決策制定、風險調整等方面開展研究。只有對整個項目做到統籌規劃、統一管理，才能確保新增項目投資工作科學有序進行，才能規避可能出現的投資風險，為企業帶來最佳收益效果。

參考文獻：

[1]王宏. 淺談項目投資決策評價指標的分析與優化[J]. 財會通訊，2011（4）： 18-19.

[2]韓忠雪，康永力. 產品市場競爭、財務總監激勵與會計穩健性[J]. 財貿研究，2015（12）： 56-58.

[作者簡介]龍爍（1981—），女，重慶人，碩士學歷，高級會計師，研究方向：財務總監。