金融衍生工具在企業管理中的應用

郁滔

[摘要]改革開放以來，我國的社會主義市場經濟飛速發展，我國逐漸成為世界幾大經濟體之一。企業想要良好的發展下去，重視企業財務管理就是非常重要的一項基礎項工作。在新時期的企業未來發展規劃之中，企業面臨的財務管理挑戰是非常嚴峻的。所以，企業要積極的尋求提升企業財務管理水平方法，確保企業在激烈的市場競爭中獲得效益，并且進行生存發展。金融衍生工具在企業管理之中的集中體現就是提升企業的財務管理水平。本文首先對金融衍生工具的特征與風險進行了簡要的分析，并且在如今金融衍生工具在企業管理的應用現狀的基礎之上，對其提出了幾點有效的建議。

[關鍵詞]金融衍生工具 企業管理 應用研究

在全球經濟一體化發展的背景趨勢之下，我國的企業正在面臨著一個全新的企業經濟發展挑戰。以目前我國的經濟發展狀況來看，傳統的金融工具已經無法滿足我國多元化快速發展的經濟現狀，尤其是在當今互聯網時代的背景下。我國的企業面對激烈的市場競爭與全球經濟的不斷施壓，很大程度上是缺少規范的企業財務管理，缺少企業財務有效管理，企業無法規避其所帶來的財務風險。我國這幾年的金融市場環境一直不是很好，金融市場也存在著瞬息萬變的情況，就要求企業具備高水平的財務管理能力。在這種情況下，企業逐漸意識到對財務風險管理的重視程度，積極規避企業的財務風險，所以金融衍生工具在我國的企業管理之中的應用價值就頗為重要。

一、金融衍生工具的特征分析

（一）契約性特征

金融衍生工具具有契約性，金融衍生工具以金融工具為目標對象，主要是通過經濟合同實現的契約的。通過簽訂合約，確定交易時間與交易內容，使用契約對雙方進行合約約束，確定雙方的基本權利與義務，在履約期間雙方合約雙方履行自己的義務。

（二）杠桿性特征

金融衍生工具具有杠桿特征，通俗點講就是投資者之后比較少的資金，想用這有限的資金去進行大額交易，以換取較大的利潤回報，這一特征有效的對金融市場進行了調節，使金融衍生工具的收益龐大。但是金融衍生工具不僅僅會給企業的金融市場帶來調節作用，也容易給金融市場帶來負面影響，甚至破壞了金融市場的穩定秩序。

（三）風險性特征

金融衍生工具有一個特征非常關鍵，就是風險性。金融衍生工具的結算方式是采用未來結算的方式，這種結算方式具有不確定性，加上杠桿性特征的影響，相應的風險也會隨著預期收益的增長而逐漸變大。而且一旦由于前期的預測出現失誤，就會使企業造成比較大的經濟損失，甚至對整個金融市場造成比較大的影響。

（四）復雜性與靈活性特征

金融市場一直都是一個非常復雜的區域，隨著市場的不斷發展與壯大，金融衍生工具也在迅速發展出不同種類。金融衍生工具也在設計中調整了其具有比較強的靈活性，面向不同種類客戶的需求，轉變工作形式。隨著市場的復雜，相應的金融系統管理模式也變得復雜起來，給監管造成了比較大的困難。

二、金融衍生工具的風險分析

（一）違約和信用風險

金融衍生工具的合約性，是一種依賴與基礎金融產品價值變動的合約。是為了約束合約雙方按照合約來履行各自的職責，但是如果由一方出現了違約的情況，就會出現各種各樣的信用問題。違約帶來的風險一般直接與簽訂的合約期限成正比，合約期限短，違約風險也就比較小，相反合約期限場，違約風險也就比較高。在判定是否違約看對方是由于財務危機還是由于合同的價值為負數。當在選擇不同種類的金融衍生工具時，相應的信用風險也是不同的。

（二）市場風險

金融衍生工具的基礎變量包括利率、匯率、各類價值指數，相應的市場風險的體現形式主要為貨幣、利率和價格風險。在以金融衍生工具實現交易的過程中，如果最終的實際收益與預期不相符合，企業是非常容易造成經濟損失的。在企業試圖使用較低的投資成本而實現利潤成倍增長時，由于金融衍生工具的杠桿特征，就會使市場風險又被提升，企業投資者又會承受較高的市場風險。而且，當企業沒有合理有效的使用金融工具時，由于市場的不確定性，會使企業面臨的市場投資風險也會被無形的增大。

（三）運營操作風險

金融衍生工具的運營操作風險主要來源于企業的內部。當企業的內部領導者出現了較嚴重的決策失誤，就會使企業在投資過程中面臨較高的運營風險。而且很多企業的內部管理決策層專業技術人員的專業技術不到位，對市場的把控能力不足，企業的管理層缺乏對金融衍生工具的正確認識，個人的市場剖析經驗不足，對市場的的未來預知也相對薄弱。除了這些方面，管理層與決策層的這方面素質欠缺等等原因。多方面的原因的影響下，就是會使企業面臨這較嚴重的運營風險。

（四）流動性風險

金融衍生工具的流動性風險主要包括了資金流動風險和業務流量風險。流動性風險發生在場外交易的比較多，原因主要就是合約的不完善造成的。金融衍生工具的價格在快速變化的同時，無法按照預計價格迅速的進行轉讓而帶來的損失可能性風險。合約是約束交易雙方最重要的東西，如果既定合約的不完善可能會導致出現平倉的風險，而合約一方出現了資金鏈斷裂的情況時就會出現資金流動風險，也非常容易出現平倉的可能，使企業遭受了比較大的經濟損失。當合約不完善時，流動性風險就會增大。反之，流動性風險就會降低。

（五）法律風險

金融衍生工具的運用和不斷進化，是需要完善的法律相對應的。現有的法律法規還不能夠完全的對既定合約產生非常完善的保護，因此，交易雙方就非常可能會出現法律風險。隨著金融市場的不斷擴張，金融衍生工具也不斷的在進行著創新工程，然而相關的法律法規還沒有完善的跟上金融衍生工具的建設步伐，造成了一個比較龐大的法律漏洞，很多合約無法受到法律的有效保護。這樣就會使合約一方為了收益更大而違背合約，造成另一方出現經濟損失。

三、金融衍生工具在企業管理中有效應用的意見及建議

（一）建立健全完善的內部審計制度

企業是市場經濟最為直接的參與者，企業效益的盈虧關乎到社會整體經濟的發展。在企業的日常管理過程中，尤其需要注意企業財務部門的管理，加強財務部門的內部審計制度。根據企業的發展規劃，引進合適的金融衍生工具，并且加強內部管理的規章與制度。對企業內部的風險控制，要從避免人為因素而導致風險的發生這一方面做起，企業內部管理層需要積極的建設完善相互監督的防風險措施，不僅僅對財務管理者進行約束，更要對企業的管理層進行約束，避免中飽私囊情況的發生。對已經建立的管理措施，需要積極的落實，通過規范有效的落實監督，實現內部控制的效果。對于內部控制審計可以采取獎懲責任制，劃分責任制度，清晰每一個部門的監督作用，積極監督并且與內部控制審計部門進行合作，加強企業的內部控制能力，減少企業面臨的運營風險，有效的規避企業金融衍生工具風險的發生。

（二）正確認識金融衍生工具在企業中的作用

金融衍生工具是具有明顯的雙面性質的，既有促進經濟發展，提高企業財務部門的管理水平，同時又具備摧毀企業經濟的高額風險。所以，企業在對金融衍生工具的使用過程中，要認識到其兩面性。一方面，企業的管理決策者需要正確的選取金融衍生工具，對其有一定正確的辨識能力，選擇正確合適的以提高企業的經濟發展效益，降低企業財務風險。另一方面，企業的管理決策者需要正確的認識金融衍生工具所帶來的風險，不可一味的索求高額回報，忽略的金融衍生工具帶來的風險，要時刻保持一個清晰的認識，切不可做賭博式行為，以小搏大，這樣往往不利于企業經濟的良好發展。金融衍生工具在企業之中運用最為關鍵的一個步驟就是有效的規避金融衍生工具發展所帶來的風險，為企業的發展做一個有堅實基礎的保障。

（三）提高企業財務人員與相關管理人員的素質

提高企業的財務管理人員的整體素質，以及決策層對于社會經濟方面的知識儲備，是當今社會整體經濟發展對企業的根本要求。企業需要定期對企業的財務人員進行培訓、考核，需要相關的金融人員，能夠掌握第一手的金融資訊變化，有效的使用金融衍生工具并且有效的歸并風險。提出獎罰制度，不僅僅約束中層財務人員，更需要約束決策層的領導們，提高他們的工作積極性。企業在進行社會招聘時，需要提高有關財務崗位人員的招聘標準，需要財務人員掌握良好的金融衍生工具方面的知識，能夠熟練的運用。金融衍生工具的良好運用對于企業的經濟效益提升是非常巨大的。由于金融衍生工具的極大特征點，都非常具有影響力，甚至嚴重時可以影響到企業的未來規劃與發展。所以，相關的人員需要提高風險投資的意識，避免固有老化的落后思想的桎梏，為企業的經濟發展做出自己的貢獻。

綜上所述，金融衍生工具對于企業日常有效管理是具有非常重要影響的。企業的財務管理工作是企業最為關鍵的一個工作內容，甚至是影響到企業的經濟效益與未來發展的重要環節。企業需要積極的在財務管理工作之中運用金融衍生工具，改善日常管理的不足之處，積極對現有的管理手段進行優化，融合金融衍生工具，提高企業從財務管理質量和管理效率，降低企業的財務風險程度，提高風險防范意識，建立健全的管理制度與科學有效的管理理念。將提高企業財務管理作為財務部門的工作中心，為企業的財務管理邁向專業、高效方向奠定堅實的基礎。為企業的良好發展做出自己的貢獻，以提升企業在激烈的市場競爭能力，實現企業的可持續發展目標。