互聯(lián)網(wǎng)金融創(chuàng)新對供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的作用機理研究

湯杰 林志明

摘 要：互聯(lián)網(wǎng)金融的出現(xiàn)彌補了傳統(tǒng)金融功能的不足，為滿足我國創(chuàng)新金融支付模式、數(shù)字化金融和實體經(jīng)濟融資等金融服務需求提供了新的途徑，提高了金融資本生產(chǎn)效率。互聯(lián)網(wǎng)金融創(chuàng)新為供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革提供了原動力，供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革推動了互聯(lián)網(wǎng)金融創(chuàng)新發(fā)展。互聯(lián)網(wǎng)金融從個人金融服務、小微企業(yè)融資、普惠金融、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級方面對供給側(cè)改革發(fā)揮重要作用，促進供給側(cè)改革目標的實現(xiàn)。

關(guān)鍵詞：互聯(lián)網(wǎng)金融;供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革;中小微企業(yè)

中圖分類號：F832 ? ? ?文獻標志碼：A ? ? ?文章編號：1673-291X（2019）08-0005-02

引言

近年來互聯(lián)網(wǎng)金融的迅猛發(fā)展，為金融領(lǐng)域和互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟注入了新的動力。在政府提出“大眾創(chuàng)業(yè)、萬眾創(chuàng)新”的號召下，互聯(lián)網(wǎng)金融已成為行業(yè)創(chuàng)新中最為關(guān)注的對象之一，為促進中國經(jīng)濟增長和產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級提供了金融支持。自2015年以來，我國政府推行供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，為破除舊的不良體制，擺脫已有的舊機制，打破不良結(jié)構(gòu)性約束，改善供給結(jié)構(gòu)，解決社會經(jīng)濟體系出現(xiàn)的結(jié)構(gòu)性失衡問題，促進供給體系有效滿足社會需求變化提供了新的思路。作為現(xiàn)代經(jīng)濟新業(yè)態(tài)，互聯(lián)網(wǎng)金融創(chuàng)新發(fā)展對供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革起到重要的推動作用。

一、互聯(lián)網(wǎng)金融與供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革之間的作用關(guān)系

面對經(jīng)濟增長呈下行的壓力，實施供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革對促進我國經(jīng)濟成功轉(zhuǎn)型升級，實現(xiàn)勞動力、土地、技術(shù)創(chuàng)新和資本等生產(chǎn)要素優(yōu)化配置，全面提升社會全要素生產(chǎn)率具有重要意義。互聯(lián)網(wǎng)金融在實質(zhì)上與傳統(tǒng)金融區(qū)別不大，但由于利用了互聯(lián)技術(shù)，其比傳統(tǒng)金融模式更加便捷與高效，資金供需交易成本更低，靈活性更高。在供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的推進過程中，互聯(lián)網(wǎng)金融彌補商業(yè)銀行等金融機構(gòu)的不足，為中小微企業(yè)等實體經(jīng)濟發(fā)展與產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型提供高效的金融支持。互聯(lián)網(wǎng)金融創(chuàng)新模式升級的同時，為我國“十三五”規(guī)劃實施做出貢獻。

（一）互聯(lián)網(wǎng)金融為供給側(cè)改革提供源動力

供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革重點在于提升社會全要素生產(chǎn)率，互聯(lián)網(wǎng)金融創(chuàng)新的主要特征就是提高了生產(chǎn)要素的效率，其對實現(xiàn)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革目標實現(xiàn)起到推動作用。互聯(lián)網(wǎng)金融創(chuàng)新發(fā)展是對傳統(tǒng)金融的補充，使傳統(tǒng)金融在供給結(jié)構(gòu)和金融服務方面發(fā)生了改變。一方面給社會大眾提供了新的投資方式，另一方面為大眾創(chuàng)業(yè)和萬眾創(chuàng)新提供資金融通的渠道，為解決中小微企業(yè)融資難題提供新思路，降低了融資的成本。互聯(lián)網(wǎng)金融創(chuàng)新發(fā)展提高了資源的配置效率，推動金融服務領(lǐng)域的供求平衡。互聯(lián)網(wǎng)金融創(chuàng)新成為促進經(jīng)濟增長，推動供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的利器。

（二）供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革推動互聯(lián)網(wǎng)金融創(chuàng)新發(fā)展

供給側(cè)改革的目標和重點是實現(xiàn)全要素生產(chǎn)率的提升，也就是提供有效供給和淘汰落后產(chǎn)能，從生產(chǎn)和供給端入手調(diào)節(jié)供求結(jié)構(gòu)失衡。金融行業(yè)進行供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，必須進行創(chuàng)新，提供有效的金融服務，廢除過去的低效服務，積極促進金融資源有效配置，開拓新的領(lǐng)域和市場，進一步提高金融服務體系的效率，降低交易成本。互聯(lián)網(wǎng)金融在一定程度上改善了金融供求的失衡的問題，提高了金融服務生產(chǎn)效率，降低了金融服務交易成本。因此，金融行業(yè)的供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革能夠進一步推動互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展。

二、互聯(lián)網(wǎng)金融創(chuàng)新推動供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的作用路徑

互聯(lián)網(wǎng)金融支持供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，一方面，提供優(yōu)質(zhì)的金融服務供給，促進金融服務供給體系更好地滿足金融服務需求結(jié)構(gòu)的變化;另一方面，利用市場在資源配置中的作用，盤活閑余金融資源，引導資金良性流動。促進供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革實現(xiàn)其去產(chǎn)能、去庫存、去杠桿、降成本、補短板的核心任務。具體看，互聯(lián)網(wǎng)金融對供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的作用路徑主要體現(xiàn)在以下幾個方面。

（一）為個人和組織提供多樣化金融服務

互聯(lián)網(wǎng)金融的出現(xiàn)改變了人們原有的生活方式，滿足了多樣化金融服務的需求，為人民提供了各種投融資服務和理財支付服務，讓人民體會到了互聯(lián)網(wǎng)金融服務的高效性和便捷性。我國城鄉(xiāng)居民人民幣儲蓄存款總額連年增長，2017 年達到 62.6萬億元。我國民間資本豐富，投資需求旺盛。相對傳統(tǒng)金融理財模式，互聯(lián)網(wǎng)金融提供了更加豐富和便捷的投資理財模式，更加方便個人和組織投資。互聯(lián)網(wǎng)金融對于社會資本具有整合作用，高效的資金匹配提高了資金的使用效率，對供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的目標實現(xiàn)起到了促進作用。

（二）為中小微企業(yè)等實體經(jīng)濟融資提供金融支持

實體經(jīng)濟是一個國家社會經(jīng)濟發(fā)展的根本。我國中小微企業(yè)占全國企業(yè)總數(shù)95%的份額，GDP貢獻度連年增長，為國家稅收和城鎮(zhèn)就業(yè)創(chuàng)造了40%和80%的貢獻。但融資難、融資渠道不暢始終困擾實體經(jīng)濟的發(fā)展，尤其是對初創(chuàng)企業(yè)和小微企業(yè)，作為國家經(jīng)濟主體卻受到資金困擾，阻礙了實體經(jīng)濟的發(fā)展，導致惡性循環(huán)。互聯(lián)網(wǎng)金融整合了社會閑余資本更便捷地服務于實體經(jīng)濟，通過眾籌和股權(quán)眾籌等創(chuàng)新發(fā)展模式為小微企業(yè)提供了豐富的融資資源。互聯(lián)網(wǎng)金融延長拓寬了金融產(chǎn)業(yè)鏈，更有利于初創(chuàng)企業(yè)項目，尤其是高風險項目、未成熟技術(shù)等能夠及時得到充足的信貸資金。互聯(lián)網(wǎng)金融具有便捷、低成本、高效率等特點，服務實體經(jīng)濟是互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展的基石，是實現(xiàn)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革目標的根本。

（三）為實現(xiàn)普惠金融提供金融支持

2005年，聯(lián)合國提出“普惠金融”概念，旨在以小微企業(yè)、農(nóng)民、城鎮(zhèn)低收入人群等弱勢群體為重點服務對象，對有金融服務需求的個人和組織提供適當、有效的金融服務。普惠金融體現(xiàn)了機會均等、優(yōu)化金融資源配置、可持續(xù)性原則，提升了社會全要素生產(chǎn)率。普惠金融對于供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革目標的實現(xiàn)具有重要推動作用。在經(jīng)濟增速減緩的新常態(tài)下，普惠金融發(fā)展受到挑戰(zhàn)，面臨一系列問題如服務質(zhì)量有待提高、服務不均衡、服務體系不健全等，進入發(fā)展的瓶頸期。互聯(lián)網(wǎng)金融利用先進的互聯(lián)網(wǎng)信息技術(shù)、大數(shù)據(jù)、云計算等能夠增加信息的透明度，有效降低普惠金融服務成本，對于創(chuàng)新金融服務的方式、提高服務效率、推進普惠金融發(fā)展具有重要意義。

（四）為產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級提供催化劑

供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革最主要的目的是調(diào)整不合理的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，促進產(chǎn)業(yè)升級。一方面互聯(lián)網(wǎng)金融自身進行供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，提高互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)內(nèi)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的升級，另一方面互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展能夠促進產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的升級。互聯(lián)網(wǎng)金融憑借互聯(lián)網(wǎng)和大數(shù)據(jù)技術(shù)，具有高效的資源和信息整合能力。資本受市場調(diào)節(jié)機制影響，互聯(lián)網(wǎng)金融更傾向于高回報率高速發(fā)展的戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，并從傳統(tǒng)的生產(chǎn)效率低、產(chǎn)能過剩、落后產(chǎn)業(yè)中轉(zhuǎn)移出來，迫使與這些傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)進行產(chǎn)業(yè)升級改造，達到可持續(xù)發(fā)展。

三、互聯(lián)網(wǎng)金融推動供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革目標實現(xiàn)的對策

（一）互聯(lián)網(wǎng)金融進行自身的供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革

供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革在金融資本支撐的情況下得以實現(xiàn)。發(fā)展互聯(lián)網(wǎng)金融本身，實質(zhì)上也是金融市場的供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革。互聯(lián)網(wǎng)金融創(chuàng)新發(fā)展是金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的執(zhí)行者和受益者。（1）降成本。供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革中提出降低成本，所以互聯(lián)網(wǎng)金融創(chuàng)新應以降低交易成本和融資成本為發(fā)展方向，積極擴大直接融資的比重，提高第三產(chǎn)業(yè)金融供給水平。隨著第三產(chǎn)業(yè)日益發(fā)展，其高成長性以及其融資需求增大，也就決定了第三產(chǎn)業(yè)對直接融資的依賴性，在客觀上對直接融資業(yè)務需求增大，成為互聯(lián)網(wǎng)金融創(chuàng)新發(fā)展的方向。（2）補短板。互聯(lián)網(wǎng)金融創(chuàng)新發(fā)展應以政策性金融為根基。要在產(chǎn)業(yè)層面上彌補商業(yè)銀行組織在國家新興產(chǎn)業(yè)、經(jīng)濟發(fā)展的重點領(lǐng)域以及薄弱環(huán)節(jié)，如民營經(jīng)濟、創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)領(lǐng)域、扶貧領(lǐng)域金融支持的不足，探索資本介入和資本支持的新模式。探索公共產(chǎn)品與私人產(chǎn)品屬性相并存的領(lǐng)域，以市場為導向，積極進行互聯(lián)網(wǎng)金融創(chuàng)新業(yè)務發(fā)展模式。（3）去產(chǎn)能和去庫存。互聯(lián)網(wǎng)金融創(chuàng)新發(fā)展以市場為導向，一方面淘汰產(chǎn)能過剩的業(yè)務，根據(jù)金融服務需求和供給的動態(tài)變化，保持金融服務的供需平衡;另一方面積極提升互聯(lián)網(wǎng)金融風險管理水平，發(fā)揮市場對生產(chǎn)要素優(yōu)化配置作用，提升效率。（4）去杠桿。據(jù)統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，自2018年6月以來已經(jīng)有超過182家共計5 000多億規(guī)模的P2P平臺聲明無法償還本息，涉及用戶人數(shù)高達1 000余萬。隨著政府對互聯(lián)網(wǎng)金融加強監(jiān)管，互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展環(huán)境得到日益改善。互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域結(jié)構(gòu)性去杠桿，去的是金融泡沫和金融風險，去除劣質(zhì)的互聯(lián)網(wǎng)金融機構(gòu)，保留有實力、信譽度好的金融企業(yè)。

（二）通過創(chuàng)新提高互聯(lián)網(wǎng)金融供給水平

互聯(lián)網(wǎng)金融的出現(xiàn)豐富了我國金融服務領(lǐng)域的內(nèi)容。目前我國經(jīng)濟正處于轉(zhuǎn)型升級階段，傳統(tǒng)金融已不能有效滿金融市場的需求。目前中小微企業(yè)和一些新興戰(zhàn)略性產(chǎn)業(yè)在融資渠道和融資金額方面都存在一定的障礙，互聯(lián)網(wǎng)金融服務可以以快捷高效和申請程序簡單透明等特點解決部分中小微企業(yè)對資金需求。互聯(lián)網(wǎng)金融本質(zhì)上是融入互聯(lián)網(wǎng)思維的金融創(chuàng)新模式，隨著移動智能手機和互聯(lián)網(wǎng)的普及，移動支付成為小額支付和便民支付的主要手段，引導社會公眾對金融服務的消費行為和滿足其潛在需求。提高互聯(lián)網(wǎng)金融服務供給水平，一方面要在互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)層面進行創(chuàng)新，一方面要在制度層面進行創(chuàng)新。互聯(lián)網(wǎng)金融技術(shù)創(chuàng)新是產(chǎn)生互聯(lián)網(wǎng)金融新模式的根本。互聯(lián)網(wǎng)金融制度創(chuàng)新是促進互聯(lián)網(wǎng)金融健康快速發(fā)展的驅(qū)動因素。互聯(lián)網(wǎng)金融通過互聯(lián)網(wǎng)信息技術(shù)、大數(shù)據(jù)挖掘、云計算、移動互聯(lián)網(wǎng)等高新技術(shù)的應用，使互聯(lián)網(wǎng)金融交易技術(shù)和交易結(jié)構(gòu)得到創(chuàng)新，將金融業(yè)務線上與線下相結(jié)合，同時對目標客戶進行精準定位，進一步提高互聯(lián)網(wǎng)金融服務供給水平和效率。

（三）加快推進“平臺+大數(shù)據(jù)+金融”模式，優(yōu)化互聯(lián)網(wǎng)金融資源配置

優(yōu)化互聯(lián)網(wǎng)金融資源配置是提升全要素生產(chǎn)率的關(guān)鍵，是推動供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的重要舉措。互聯(lián)網(wǎng)金融與傳統(tǒng)金融實質(zhì)相同，健康的互聯(lián)網(wǎng)金融可以改善金融市場資源供求關(guān)系。因此，合理配置金融資本成為互聯(lián)網(wǎng)金融可持續(xù)發(fā)展的重要著眼點。加強互聯(lián)網(wǎng)金融平臺建設，強化大數(shù)據(jù)挖掘技術(shù)、互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)與金融領(lǐng)域跨界融合，通過互聯(lián)網(wǎng)金融服務國計民生，惠及千家萬戶。精準定位，加強對中小微企業(yè)、創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)、“三農(nóng)”等弱勢實體經(jīng)濟給予金融支持，發(fā)揮互聯(lián)網(wǎng)金融的普惠特性，低成本、高效率服務大眾創(chuàng)業(yè)、萬眾創(chuàng)新，進一步拓寬互聯(lián)網(wǎng)金融服務的領(lǐng)域。嘗試在政府、教育等領(lǐng)域的金融支持，促進社會公共服務發(fā)展和優(yōu)化民營企業(yè)的經(jīng)營環(huán)境，促進“互聯(lián)網(wǎng)金融”自身的升級發(fā)展。

（四）加強互聯(lián)網(wǎng)金融風險監(jiān)控

2011年央行向27家企業(yè)頒發(fā)《支付業(yè)務許可證》是我國電子支付產(chǎn)業(yè)發(fā)展的里程碑，是互聯(lián)網(wǎng)與金融行業(yè)密切結(jié)合的開始。互聯(lián)網(wǎng)金融經(jīng)歷了高速發(fā)展階段，伴隨而來的是出現(xiàn)一系列的互聯(lián)網(wǎng)金融危機事件，欺詐跑路時有發(fā)生。從2014年到2018年，互聯(lián)網(wǎng)金融已經(jīng)連續(xù)五年被寫入政府工作報告。2018年政府 提出“健全互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管”，表明政府對互聯(lián)網(wǎng)金融市場的監(jiān)控力度。作為政府，要不斷完善互聯(lián)網(wǎng)金融相關(guān)的法律法規(guī)，創(chuàng)造互聯(lián)網(wǎng)金融良好的發(fā)展環(huán)境。政府要設定合理的互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展上限和底線，對于互聯(lián)網(wǎng)金融創(chuàng)新模式，一方面要加強監(jiān)管，另一方面要積極鼓勵。政府必須制定完善的互聯(lián)網(wǎng)金融風險監(jiān)控體系，以有效識別、防范系統(tǒng)風險。互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)應優(yōu)勝劣汰，提高行業(yè)準入門檻，對互聯(lián)網(wǎng)金融平臺提供的各種金融業(yè)務加以限定，利用大數(shù)據(jù)挖掘技術(shù)，有效識別和提升互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)的風險防范水平。

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