發揮投資優化供給結構關鍵性作用

應曉妮 黃昕

為全面了解武漢市當前供給結構的主要問題及優化供給結構的經驗做法，2018年9月，中國宏觀經濟研究院投資所“發揮投資對優化供給結構的關鍵性作用研究”課題組赴武漢進行了調研。

一、武漢市供給結構的特點及突出問題

（一）第二產業比重大，工業重鎮特色明顯

從三次產業結構看，武漢作為我國重要的工業城市，第二產業比重較大。2017年，武漢市第一產業增加值408.2億元，增長2.8%;第二產業增加值5861.4億元，增長7.1%;第三產業增加值7140.8億元，增長9.2%。三產比重近年來略有上升，產業結構由2016年的3.3∶43.9∶52.8逐步調整為2018年上半年的1.8∶43.1∶55.1（見圖1）。

對比其他主要城市的三次產業結構，武漢市的二產比重明顯較高，在對標城市中僅次于鄭州，遠高于北京、廣州等城市;第三產業與中西部地區的成都、鄭州大致持平，低于西安（見表1）。

（二）技術要素供給較為充足，科技人才潛力很大

從要素角度看，武漢技術要素較為豐富，特別是科技人才潛力很大。近年來，武漢市R&D經費支出穩步增長，2017年R&D投入強度達到3.2%。其中，企業R&D經費支出占全部支出的70%，企業成為技術創新和產業創新的主要力量。武漢市技術市場交易量在副省級城市中一直保持前列，2016年，武漢市輸出技術和吸納技術成交額均列全國副省級城市第二位，居中部地區第一（見表2）。武漢市科技局提供的數據顯示，2017年武漢市共登記技術合同14535項，吸納技術成交量在全國15個副省級城市中上升為第一位，輸出技術成交量保持在第二位。

（三）企業多而不強，缺少有產業帶動力的龍頭企業

武漢市工業基礎發達，企業數量眾多。截至2017年上半年，武漢市已擁有2502家企業，超出排名第二的濟南44.1%（見圖2），在全國副省級城市中遙遙領先。企業數量雖多，但缺少具有行業影響力和產業帶動力的龍頭企業、標桿企業。截至2018年11月7日，在A股上市企業中，注冊在武漢的企業僅有56家，不僅遠低于北京、上海、深圳等地，也顯著落后于杭州、廣州、南京等東部省會城市，甚至低于西部地區的成都。

武漢百強民營企業中，2017年營業收入超過50億元的只有27家。其中，有16家企業在100億元以上，3家企業在500億元以上。百強民營企業戶均營收70.4億元，與同期全國民營企業500強戶均營收387.2億元的數額有較大差距。此外，武漢市民營企業外向度不高，拓展海外市場能力有限，百強民企中有海外業務和海外收入的僅占22%，遠低于全國500強民營企業62.8%的海外投資比例。龍頭企業不多，導致對區域內中小企業的輻射帶動作用較弱，難以構建完整的產業鏈，降低了對周邊資本、技術要素的吸引力。

（四）高新技術產業產值占比較低，企業研發強度有待加強

從行業角度看，武漢高新技術產業產值占比相對較低，高新技術產業競爭力有待加強。武漢的高新技術產業近年來保持較快增長，但相對深圳、上海等地，競爭力仍然偏弱。2017年，武漢市高新技術產業占工業總產值比重為32.2%，而同期深圳已達58.9%（見圖3）。

高新技術產業競爭力較弱的重要原因是企業研發強度偏低、技術創新動力不足。2016年，武漢市高新技術企業的研發強度為3.0%，而成都市為3.5%，西安市為5.9%，武漢市研發投入在全國主要城市中居中低水平。這一數據體現出武漢市技術要素供給的內生動力不足，企業研發投入積極性有待提高，進一步制約了企業在關鍵核心技術上獲得突破。

（五）國有經濟比重較高，市屬國企效益偏低

從經濟主體屬性看，武漢市國有經濟體量龐大，市屬國企效益不高，拉低了經濟的整體效益。

受歷史因素影響，國有經濟在武漢市一直占重要位置。2012年，國有經濟占武漢規上工業總產值的比重達到30.9%。近年來隨著股份制改革的推進，國有經濟比重逐漸下降，至2016年降為16%。雖然占比下降，但國有經濟在武漢仍發揮舉足輕重的作用，2018年武漢企業百強排行榜中，國有企業占據78席。

國有經濟占比較高，運行效益較低。一是市屬國企集中在城建和公共服務領域，戰略性新興產業、高新技術產業領域分布較少。從國企資產分布看，城建投融資類資產占比達到76%，城建投融資類國企承擔的基礎設施等公益性項目難以形成穩定現金流及投資回報，利潤相對較低，而純經營類資產占比不到1/4，導致市屬國企整體盈利水平不高。二是多數國企實力有限，產業支撐能力、示范帶動效果、品牌影響力等均較弱，部分企業尚處于產業鏈、價值鏈中低端。根據武漢市國資委提供的數據，武漢市屬國企中僅有2家進入中國企業500強。2017年，武漢市國資企業凈資產收益率僅為2.41%，低于同期央企平均5.55%和地方國企平均3.1%的水平，運營效益偏低;武漢市828家國資企業及其權屬企業中，虧損企業比重高達53.4%;在全國副省級城市國資委監管企業中，武漢市國資企業總資產排名第6、凈資產第5、營業收入第6、利潤總額第9。

（六）基礎教育供給不足，民辦醫療質量偏低

從公共服務角度看，武漢市教育、醫療等公共服務產品供給不足，供給層次偏低，公共資金難以滿足快速增長的民生服務需求，而社會資金進入這些領域的門檻又較高。

武漢市雖然擁有全國第二的高校數量，但在基礎教育等具有較強正外部性的基本公共服務產品供給上仍存在較大缺口。2016年，武漢市小學師生比為18.3：1，與師生比最低的上海市相比仍有較大差距，在對標城市中處于中低水平（見圖4）。

醫療產品供給相對較多，但民辦醫療的供給層次不高，供給質量仍難以滿足社會需要。武漢市社會辦醫院的數量雖占全部醫院的34.1%，但床位數僅占14.0%，執業（注冊）醫師數僅占15.7%，注冊護士數僅占13.7%。由于社辦醫療無法享受到與公辦醫療相同的職稱評定、政府補助等優惠條件，很難吸引優質醫療資源。

二、武漢市引致供給結構問題的投資方面原因

（一）固定資產投資總量有所下滑

受統計口徑調整等因素影響，2016年，武漢市固定資產投資出現負增長;2017年，固定資產投資比上年增長11%，總量達7817億元，略高于2015年水平（見圖5）。從2018年1—8月的投資數據看，2018年武漢市固定資產投資增速約為10%，與湖北省平均水平持平，投資增速較“十二五”時期明顯放緩。

剔除統計指標變動對經濟增長數據的影響，將武漢市固定資產投資數據與全國其他主要城市進行橫向對比，發現武漢市近年來固定資產投資增速雖有所下滑，但在對標城市中仍處于中上游位置（如圖6）。在對標城市中，武漢市2017年的固定資產投資增速僅次于西安、深圳、大連、成都和南京，排名第六。盡管如此，武漢市未能充分發掘新的投資增長點的問題仍然較為明顯，投資總量近年來一直徘徊在7600億元左右。

（二）民間投資活力不足

從民間投資占比看，武漢市民間投資活力不足，導致民間投資占比近年來持續下降?！笆濉鼻捌谑俏錆h市民間投資增長最為強勁的時期：2011—2013年間，民間投資增長率一直維持在30%左右。近年來，民間投資后勁不足。2016年，民間投資下降10.3%，大于全社會固定資產投資降幅;2017年，民間投資略有回升，仍低于2014、2015年水平。

與增速下滑相對應，民間投資占總投資的比重近年來也持續下降。占比峰值出現在2013年，達到58.3%;2017年降至51.3%，下降7個百分點，與2012年同期持平。與之相對，2017年全國民間投資平均占比為60.4%，高出武漢9個百分點。民間投資活力不足已成為掣肘武漢市投資增長的重要短板。

三、政策建議

（一）通過保持一定投資增速促進供給存量優化

當前，武漢的固定資產投資總量已達到較大規模，過度強調投資增速不合實際。下一步，須充分挖掘新的投資增長點，從政府和社會兩個方面增加有效投資。一是發揮政府投資的引導作用，統籌設立并規范運作各類政府產業引導基金，利用政府投資撬動閑散的社會資金，化零為整，擴大投資。二是完善稅收、土地、補貼等優惠政策，釋放全社會對高新技術產業的投資熱情，以高附加值產業的投資帶動上下游投資。三是進一步改善投資環境，在各地招商引資競賽中搶占優勢，吸引外部資本、技術向武漢聚集。

（二）在支持企業突破關鍵核心技術上探索新路

一是充分借助武漢獲批國家全面創新改革試驗區的東風，營造鼓勵創新、寬容失敗的社會氛圍，重點培育一批可作為產業標桿的高新技術企業，將武漢逐步建設成具有區域影響力、全國影響力乃至全球影響力的產業創新中心。二是統籌協調財政、稅務、工商等部門，在不違背現行稅收規定的前提下，加大對本地注冊企業的減稅力度;制訂細則，在創新企業資質認定、稅收抵扣減免等方面讓企業真正享受到減稅紅利，增強對周邊及東部地區優質企業來漢落戶的吸引力。三是為本土企業搭建對外投資、對外交流的平臺，鼓勵具備資質的企業樹立國際競爭力意識，拓展海外業務，增強國際知名度、國際影響力，形成國際品牌。

（三）引導社會資本增加教育醫療領域高端優質供給

在滿足基本民生服務需求的同時，要充分考慮消費升級所帶來的社會服務需求的升級和多元化。去杠桿背景下地方政府債務融資能力受限，未來單純依靠政府投資增加教育醫療等民生服務供給并不可行，需要引入更多社會資本加以補充。一是繼續擴大公共服務領域對社會資本的開放力度，組建規?；拿褶k教育、醫療集團，鼓勵社會資本提供更多高質量的教育、培訓、醫療、養老等服務。二是盡快落實社會資本進入教育、醫療等公共服務領域的優惠政策，推動社辦非營利性教育、醫療機構在準入、醫保、用地、財稅、投融資、監管以及個人執業、職稱、社保、科研等方面，與公立機構及人員實行相同標準，享受同等待遇。三是靈活采取公民共建、公建民營、民辦公助、特許經營或購買服務、民建民營等多種模式，支持社會資本提供多層次多樣化的公共服務，將武漢打造成全國民辦醫療、民辦教育的標桿城市。

（四）通過要素市場化配置淘汰低效供給

目前，武漢市在推動國企優化布局、淘汰低效劣質供給上已取得一定成效，但受低效產能存量大等因素影響，發揮市場優勝劣汰功能的障礙仍較多。一是要去除商業類國企無必要的過多特殊職能，使其能與其他所有制市場主體平等充分競爭，增強競爭優勢，提高運營效率。二是允許部分效率低下、長期虧損的國有企業破產清算，加大市屬國企中低效或無效資產的處置力度，進一步清理僵尸企業。三是堅持淘汰過剩產能，保持對高污染、高能耗企業的整治力度，推動其向綠色、高附加值的生產線升級，將“綠色武漢”打造成武漢對外發展的名片。

（作者單位：中國宏觀經濟研究院投資所）