淺談人民幣國際化的問題及對策

吳越

【摘要】隨著中國經濟的不斷發展和改革開放的程度不斷深化，人民幣國際化得到進一步的推進。然而，在人民幣國際化進程中，仍然存在一些不可忽視的問題亟待解決。本文以人民幣國際化現狀為基礎，研究當前人民幣國際化所面臨的問題，并據此為推進人民幣國際化進程提出有效建議。

【關鍵詞】人民幣 國際化 問題與對策

一、引言

從2016年10月人民幣被正式納入特別提款權以來，我國積極采取一系列措施來加快人民幣國際化的進程。“一帶一路”倡議，自貿區建設以及科創板的提出等都為人民幣國際化提供了良好的實現基礎。盡管我國已存在人民幣國際化的基本條件，但仍然需要在深化過程中不斷發現問題并解決問題。

二、人民幣國際化的現狀和問題

（一）資本項目管制程度相對較高，有待進一步開放

雖然我國已經在逐步推進資本項目的開放，人民幣可以在經常項目下兌換，但目前資本項目的很多方面仍然受到限制，主要是對證券、資本和短期資本流動的管制。現階段中國對證券投資領域的管制最為嚴格，尤其是對短期資本流動的限制。這在一定程度上抑制了過度投機行為，是防范金融風險的一種措施，但另一方面這種管制也極大的影響了人民幣作為貨幣的便利性和可兌換性。在不可完全兌換的情況下，人民幣很難被本國和外國投資者所接受，不利于人民幣的國際化進程。

（二）金融市場不發達，對外貿易結構存在缺陷

首先，我國的對外貿易結構尚不健全，主要以出口為導向，對外貿易依存度較大，很容易受到國際市場波動的影響。而且我國粗放型的出口模式沒有根本改變，仍然是以勞動密集型產品為主，在技術密集型領域、新興產業和基礎產業中的高端產品出口方面還落后于發達國家。其次，我國的金融市場還不發達，金融體系比較脆弱。我國目前使用的金融衍生工具種類較少，債券市場尚不完善，不能夠很好地為人民幣國際化提供金融支持。另外，一旦金融體系放開，大量的國際資本會涌入中國市場，如果不能夠很好地施行管控也會給金融體系帶來極大的危害。

（三）中美摩擦，美元打擊

作為世界上第一大經濟體，美國一直憑借其強勢的國際影響力對中國的發展實施各種阻礙。為了維護其世界霸主的絕對地位，美國不顧國際條例的規定對中國發起貿易戰。盡管中國積極應對這次貿易戰，但相對于國際貨幣體系中的主導貨幣——美元而言，人民幣還是不敵美元的強勢打擊而一路貶值，可見人民幣在國際化進程中仍然不能夠被國際投資者所認可與接受。面對人民幣的挑戰，美元無疑會利用其成為主導貨幣以來所形成的國際貿易結算網絡對人民幣進行打壓。人民幣想要走國際化，與美元并駕齊驅甚至取代它的核心地位將會是一段艱難的路程。

三、人民幣國際化的對策

（一）逐步有序地放寬資本項目管制，深化匯率改革

根據不可能三角形定律，我國在保持貨幣政策獨立性的前提下，要逐步放寬對資本項目的管制，允許資本自由流動的同時就必須要深化匯率改革，形成更加市場化的匯率機制。從本質上講，我國實施資本項目管制的目的是維持人民幣幣值的穩定，防御金融危機。在人民幣升值時可以預防大量熱錢涌入造成的風險，人民幣具有貶值壓力時又可以使得外資不容易大量撤走，避免人民幣被做空。如果能夠深化匯率改革，形成市場化的匯率機制，那么人民幣的幣值穩定就可以依靠匯率機制，從而有利于逐步有序地放寬對資本項目的管制，消除金融風險。總的來說，我國要逐漸放寬對資本項目的管制，加快人民幣的自由兌換進程，推動企業和個人以人民幣對外進行投資，增加人民幣的國際流通量。同時，深化人民幣匯率改革，推動人民幣的市場化進程，可以在有管理的浮動匯率的基礎上，結合宏觀經濟的匯率波動承受能力適當分階段擴大匯率浮動的區間。隨著人民幣國際化的推進，匯率波動將是一種常態。

（二）全面完善金融體系建設，實行產業結構的優化升級

在建設金融體系過程當中，首先政府要加強對金融市場的監管，嚴厲打擊各種金融犯罪，為金融發展提供一個良好的社會環境。另外，也要鼓勵金融創新，積極發展多種類金融工具，為本國投資者投資于外國和外國投資者進入本國市場提供豐富便利的金融手段。同時，中國也不能忽視國際資本大量進入本國金融市場時所帶來的風險，要做好防范風險的一系列措施，防范金融危機的發生。另一個方面，我國以出口為導向的對外貿易結構還需要進一步改善。推進人民幣國際化必須有國內經濟做支撐，貨幣的國際競爭力和產業的競爭力息息相關。隨著經濟進入新常態，我國應當抓住機遇實現產業結構的優化升級，對新興產業和技術密集型產業進行大力支持，改變以往依靠勞動紅利的模式，提高我國的核心競爭力，實現由制造業大國向制造業強國的順利轉型。

（三）促進經濟進一步發展，增強人民幣在國際上的話語權

為消除美元打擊的負效應，增強投資者對人民幣的信心，我國必須要提高自身的經濟實力，提高我國企業的國際競爭力，積極發展品牌戰略，擴大貿易規模等，使人民幣國際化縱深發展。貨幣國際化一定要有發達的經濟作為支撐，否則投資者很難建立起對人民幣的信心，人民幣國際化更會難上加難。而且，隨著改革開放的繼續深化，我國要緊緊抓住諸如“一帶一路”倡議、亞投行和絲路基金籌建等機遇，與周邊國家建立互利共贏的合作關系，促進人民幣的區域化，不斷擴大人民幣的結算網絡，為對抗美元打擊奠定基礎。此外，要想增加人民幣在國際上的話語權，我國還必須加快人民幣離岸市場建設，推行以人民幣為計價單位的金融產品，大力發展人民幣跨境業務，增加與海外銀行與機構的人民幣交易和結算規模，為人民幣國際化奠定良好的基礎。

四、總結

中國作為世界第二大經濟體，人民幣國際化是必然趨勢。我國在堅持已有的推進人民幣國際化的政策措施不動搖的前提下，要逐步放寬對資本項目的管制，深化匯率改革，形成市場化的匯率機制，完善金融體系建設，為人民幣國際化提供良好的市場環境。為應對美元打擊，還要抓住機遇促進經濟不斷發展，實現產業結構的優化升級，增強人民幣的國際話語權。